Donald Trump vyzval členku Rady guvernérů Federálního rezervního systému Lisu Cookovou k okamžité rezignaci a na síti Truth Social napsal: „Cooková musí okamžitě rezignovat!!!!“. Tento bezprecedentní útok je součástí širší kampaně Trumpovy administrativy s cílem převzít kontrolu nad měnovou politikou USA a oslabit nezávislost nejdůležitější finanční instituce v zemi.
Obvinění z podvodu jako záminka
Trumpův požadavek vychází z obvinění, které vznesl Bill Pulte, ředitel Federální agentury pro financování bydlení (FHFA) a blízký spojenec prezidenta. Pulte obviňuje Cookovou z falšování bankovních dokumentů za účelem získání výhodnějších podmínek úvěru. Tvrdí, že během dvou týdnů uvedla jako své hlavní bydliště dvě různé nemovitosti, což by mohlo představovat hypoteční podvod.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciPulteho vlastní výroky však odhalují skutečný cíl: „Ve Fedu večírek skončil,“ a že předseda Powell si může dělat, co chce, ale „tak či onak večírek skončil.“ To naznačuje, že případná rezignace Cookové by Trumpa přiblížila k získání většiny ve Federálním výboru pro otevřený trh (FOMC). Stojí za zmínku, že Cooková je v současnosti považována za umírněného „jestřába.“
Získá Trump hlasovací většinu?
Waller a Bowman nedávno hlasovali pro snížení sazeb. Na druhé straně Jefferson, který je jedním z kandidátů na šéfa Fedu, zastává velmi podobné názory. Miran, nový člen FOMC, by měl hlasovat pro snížení sazeb, přičemž nahrazuje jestřábí Kuglerovou. Goolsbee, obtížně čitelný člen Fedu, by také mohl potenciálně hlasovat pro snížení. Někteří ho považují za jestřába, jiní za holubici. Nedávno uvedl, že vidí prostor pro snížení sazeb na podzim, ale poslední růst inflace situaci zkomplikoval. Přesto, pokud by ke změnám došlo a všichni zmínění jednotlivci hlasovali pro snížení, existuje možnost získat určitý stupeň kontroly nad Fedem. Je také důležité si uvědomit, že šéfa Fedu jmenuje Trump. Zdroj: Bloomberg Economics
Systematická válka proti Fedu
Trump vede od začátku svého druhého mandátu mnohofrontovou kampaň proti Fedu. Prezident pravidelně útočí na předsedu Jeroma Powella, označuje ho za „hrozného“, „hloupého“, „zatvrzelého mezka“ a „naprostého idiota.“
Současně Trump požaduje drastické snížení sazeb o 3 procentní body – ze současných 4,5 % na přibližně 1,5 %. Takto radikální změna by mohla spustit inflační spirálu a destabilizovat ekonomiku. V srpnu prezident dokonce vyzval Radu guvernérů Fedu, aby „převzala kontrolu“ od Powella, pokud nepodlehne tlaku.
Bezprostřední dopady na trh
Trh zůstává zranitelný vůči všem Trumpovým prohlášením. Pokud znovu začne útočit na Powella a Fed, dolar může reagovat nervózně. Již dříve se objevily spekulace, že dolar by mohl být opuštěn jako rezervní měna, pokud nebude situace s úrokovými sazbami jasnější.
Co když Trump zajde příliš daleko? Analytici Deutsche Bank varují, že případné odvolání Powella by mohlo způsobit pokles dolaru o 3–4 % během 24 hodin a kolaps amerického dluhopisového trhu. Výnosy 10letých dluhopisů by mohly vzrůst nad 5,5 %, což by dramaticky zvýšilo náklady na obsluhu státního dluhu ze současných 1,4 bilionu USD na potenciální 2 biliony USD.
Lekce z historie a světa
Historické studie ukazují, že politický tlak na Fed vede k inflaci bez pozitivního efektu na hospodářský růst. Analýza Univerzity v Marylandu zjistila, že politický tlak podobný tomu z období Nixonovy administrativy by mohl zvýšit ceny o 7 % během dekády.
Příklad dnešního Turecka pod Erdoganem ilustruje katastrofální následky politické kontroly nad centrální bankou. Inflace v Turecku v květnu 2024 dosáhla 75 %, což doprovázel kolaps měny a ztráta důvěry na mezinárodních trzích. Jak varuje Guha z Evercore ISI: „Náhlé ohrožení nezávislosti Fedu zvýší napětí na trzích a posune je směrem ke stagflaci.“ Na druhé straně se srovnání měnové situace v USA s Tureckem zdá přehnané, ale v nejhorším scénáři nelze vyloučit katastrofu dolaru.
Powell získává podporu v Jackson Hole
Na konferenci v Jackson Hole se centrální bankéři z celého světa připravují bránit Jeroma Powella a princip nezávislosti Fedu. To ukazuje, jak vážně globální instituce vnímají hrozbu ze strany Trumpa. Christine Lagardeová, šéfka Evropské centrální banky, varuje, že „nezávislost centrálních bank je pod rostoucím tlakem.“
Odborníci bijí na poplach, že podkopání nezávislosti Fedu by mohlo ohrozit status dolaru jako hlavní světové rezervní měny. Francesco Pesole z ING poznamenává, že „nezávislý Fed je základním pilířem atraktivity dolaru jako rezervní měny.“ Jamie Dimon, generální ředitel JPMorgan Chase, označuje nezávislost Fedu za „posvátnou“ a varuje před nevratnými následky jejího oslabování.
EUR/USD se dnes mírně zotavuje směrem k 1,1700, i když změny nejsou příliš významné. S rostoucím tržním rizikem rostou ceny amerických dluhopisů. Přestože je dnešní den klidný, zesílení zásahů do Fedu by mohlo vést k další vlně oslabení dolaru, jak jsme viděli v posledních měsících. Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
