🚩 US100 ztrácí 0,7 %

Nálada na globálních akciových trzích se zhoršuje. Futures na Nasdaq 100 (US100) pokračují ve výprodeji druhou obchodní seanci v řadě a odevzdávají téměř všechny říjnové zisky, které kontrakt 6. října vynesly na historické maximum. Prodejní tlak se soustředí především na technologický sektor a k oslabení zřejmě přispívá několik faktorů.

• Futures na ropu Brent od začátku měsíce zdražily přibližně o 10 % na zhruba 105 USD za barel, zatímco širší makroekonomické prostředí zůstává náročné. Výnosy dluhopisů se pohybují poblíž maxim za několik desetiletí a vytvářejí tlak na ocenění rizikových aktiv i úvěrové trhy. Akcie zároveň reagují na události specifické pro technologický sektor.
• Čínská společnost Changxin Memory Technologies (CXMT) rychle získává podíl na trhu pamětí, kterému donedávna dominovaly především SK Hynix, Samsung a Micron. CXMT již ovládá přibližně 9–10 % trhu DRAM a podle dostupných zpráv se chystá oznámit významný pokrok v architektuře svých čipů. Tento vývoj zatížil akcie předních výrobců paměťových čipů kvůli obavám ze sílící konkurence. Olej do ohně přilil Elon Musk, podle něhož se čínské společnosti obvykle stávají mimořádně konkurenceschopnými, jakmile začnou něco vyrábět ve velkém. Příkladem jsou lithium-iontové baterie a solární panely. CXMT však zatím nemá významné zastoupení v segmentu HBM s vysokými maržemi, který dodává pokročilé paměti používané v AI systémech.
• Generální ředitel Broadcomu Hock Tan mezitím na konferenci v Singapuru uvedl, že roční tržby OpenAI ve výši 50 miliard USD mohou dokládat existenci rozsáhlého byznysu. O jeho dlouhodobé finanční udržitelnosti však vypovídají poměrně málo, dokud společnost zůstává ztrátová a nadále nese významné náklady na rozšiřování svých AI modelů a výpočetní kapacity. Spready swapů úvěrového selhání (CDS) společností Broadcom a Nvidia navíc podle zpráv dosáhly rekordních maxim po přechodném poklesu ve druhé polovině září. Tyto nástroje odrážejí tržní cenu ochrany proti úvěrovému selhání a mohou sloužit jako ukazatele vnímaného úvěrového rizika. Neměly by se však vykládat jako přímá pravděpodobnost krachu společnosti.
• Šéf Broadcomu upozornil také na další problém: financování, které by se pro rozvoj AI mohlo stát ještě významnějším omezením než dostupnost hardwarových komponent. Tan rovněž přirovnal některé chování na trhu AI k chování „investorů v kasinu“. Investoři tato slova vyhodnotili jako varovný signál.
• Za této situace rostou také obavy investorů o dostupnost elektřiny a omezené možnosti připojení k síti ve Spojených státech. Bližší pohled na technologický sektor však naznačuje, že oslabení akcií spojených s polovodiči může částečně vyvažovat poněkud příznivější postoj k softwarovým společnostem. Zatímco výrobci pamětí a dodavatelé optických technologií, jako jsou Lumentum, Coherent a Ciena, včera zaznamenali obzvlášť prudké propady přibližně o 7 % až téměř 10 %, softwarové akcie by mohly těžit nejen z přesunu kapitálu, ale také z poklesu nákladů na AI infrastrukturu.
• Dvě klíčové společnosti polovodičového průmyslu, ASML a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), tento týden zveřejní čtvrtletní výsledky. Ty mohou v době současného technologického výprodeje nabídnout důležitý test poptávky poháněné AI. ASML oznámí výsledky ve středu 14. října, následovat bude TSMC ve čtvrtek 15. října. Navzdory zhoršující se náladě na trhu analytici nadále očekávají výrazný růst zisku. U ASML předpokládají meziroční zvýšení čtvrtletního zisku na akcii (EPS) přibližně o 89 % a tržeb o 51 %. U TSMC očekávají růst EPS o 55 % a tržeb o 41 %. Obě společnosti v každém z posledních čtyř čtvrtletí překonaly očekávání zisku. Investoři se však pravděpodobně více zaměří na objem nevyřízených objednávek, vývoj kapitálových výdajů a výhled, aby posoudili, zda investiční cyklus AI infrastruktury zůstává udržitelný.

Americká výsledková sezóna dnes začíná výsledky velkých bank, včetně JPMorgan, Wells Fargo a Goldman Sachs. V příštích týdnech budou investoři sledovat, zda firemní zisky ospravedlní pokračující držení akcií, zvláště když vysoké výnosy amerických státních dluhopisů činí z těchto cenných papírů stále konkurenceschopnější alternativu.

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

Další články o indexech a jejich obchodování:

• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
• Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
• Indexy - obchodujte akciové indexy online

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500