- 86 % společností z indexu S&P 500 zatím překonalo očekávání analytiků ohledně zisků, přičemž výsledky zveřejnilo 13 % firem
- Silné firemní výsledky nemusí automaticky znamenat růst akcií. Investoři sledují především budoucí výhledy a valuace
- V sektoru umělé inteligence rostou obavy z návratnosti vysokých investic do datových center a technologické infrastruktury
- Výnos francouzských desetiletých dluhopisů dosáhl 5 %, nejvíce od roku 2002, což poukazuje na rostoucí rizika na dluhopisových trzích
- 86 % společností z indexu S&P 500 zatím překonalo očekávání analytiků ohledně zisků, přičemž výsledky zveřejnilo 13 % firem
- Silné firemní výsledky nemusí automaticky znamenat růst akcií. Investoři sledují především budoucí výhledy a valuace
- V sektoru umělé inteligence rostou obavy z návratnosti vysokých investic do datových center a technologické infrastruktury
- Výnos francouzských desetiletých dluhopisů dosáhl 5 %, nejvíce od roku 2002, což poukazuje na rostoucí rizika na dluhopisových trzích
Americká výsledková sezóna za třetí čtvrtletí 2026 se zatím vyvíjí velmi příznivě. Až 86 % společností, které již zveřejnily své hospodářské výsledky, překonalo očekávání analytiků. Navzdory tomu na finančních trzích přetrvává nejistota, především v souvislosti s vysokými investicemi do umělé inteligence a rostoucími dluhopisovými výnosy. Investoři se tak stále více zaměřují nejen na aktuální ziskovost společností, ale také na jejich schopnost udržet růst v následujících letech.
Americké firmy zatím překonávají očekávání
Podle údajů společnosti LSEG, které zveřejnila agentura Reuters, představilo do 21. října své hospodářské výsledky přibližně 13 % společností zahrnutých v indexu S&P 500. Až 86 % z nich přitom překonalo očekávání analytiků ohledně zisku. Jde o příznivý začátek výsledkové sezóny, který pomáhá podporovat náladu na akciových trzích po nedávných výprodejích technologických titulů. Vzhledem k tomu, že výsledky zatím představila pouze menší část společností, je však na celkové hodnocení výsledkové sezóny ještě brzy. Samotné překonání očekávání totiž automaticky nezaručuje růst cen akcií. Finanční trhy oceňují především budoucí zisky společností, a proto investoři pozorně sledují také komentáře managementu a výhledy na následující období. Pokud již cena akcie zohledňuje velmi optimistická očekávání, ani dobré hospodářské výsledky nemusí být dostatečným impulzem k jejímu dalšímu růstu.
Umělá inteligence zůstává motorem růstu i zdrojem nejistoty
Jedním z hlavních témat současné výsledkové sezóny zůstávají investice do umělé inteligence. Technologické společnosti v posledních letech výrazně zvyšují kapitálové výdaje na výstavbu datových center, nákup výkonných čipů a rozvoj výpočetní infrastruktury. Tyto investice podporují růst tržeb dodavatelů technologických zařízení, zároveň však vyvolávají otázky ohledně jejich dlouhodobé návratnosti. Investoři proto stále více rozlišují mezi společnostmi, které již dokážou na rozvoji umělé inteligence generovat příjmy, a těmi, jejichž podnikání je zatím závislé na očekávané budoucí poptávce.
Příkladem je australský provozovatel datových center NextDC, jehož akcie ve středu ztratily téměř polovinu své tržní hodnoty. Společnost výrazně snížila prognózu tržeb na následující rok a pozastavila plánovaný rozvoj dalších projektů. Vývoj ukazuje, jak citlivě mohou investoři reagovat na pochybnosti o naplnění očekávaných příjmů. Naopak akcie jihokorejské společnosti Elice Group, působící v oblasti infrastruktury umělé inteligence, vzrostly téměř o 30 % po předchozím poklesu při jejím burzovním debutu. Vzhledem k tomu, že společnost vstoupila na burzu teprve 20. října, je však tento pohyb nutné vnímat především v kontextu volatility bezprostředně po IPO, nikoli jako důkaz širšího vývoje sektoru.
Významným ukazatelem bude také vývoj volných peněžních toků. Vysoké kapitálové výdaje totiž mohou snižovat objem hotovosti, který společnostem zbývá po financování jejich investic. I firma vykazující růst účetního zisku tak může čelit tlaku na cash flow, pokud musí na udržení svého růstu neustále investovat značné finanční prostředky.
Rostoucí výnosy dluhopisů představují další riziko
Kromě firemních výsledků ovlivňuje náladu investorů také vývoj na dluhopisových trzích. Pozornost se v posledních dnech soustředí zejména na Francii, kde výnos desetiletých státních dluhopisů ve středu dosáhl 5 %, poprvé od roku 2002. Jen od začátku týdne vzrostl přibližně o 20 bazických bodů, zatímco rozdíl oproti výnosům srovnatelných německých dluhopisů dosáhl přibližně 157 bazických bodů. Za tímto vývojem stojí rostoucí obavy investorů o stav francouzských veřejných financí, které navíc komplikuje politická nejistota a rozsáhlé protesty. Vyšší výnosy znamenají, že investoři požadují vyšší kompenzaci za držbu francouzského státního dluhu, což postupně zvyšuje náklady na jeho refinancování.
Pro akciové trhy jsou dluhopisové výnosy důležité především z hlediska oceňování společností. Pokud požadované výnosy bezpečnějších aktiv rostou, investoři mohou požadovat vyšší návratnost také u rizikovějších investic. To může vytvářet tlak na akciové valuace, zejména u růstových společností, jejichž ocenění závisí na očekávaných ziscích ve vzdálenější budoucnosti. Francouzský vývoj přitom představuje především riziko specifické pro evropský dluhopisový trh, nikoli automatický důvod k poklesu amerických akcií.
Rozhodující budou další výsledky a výhledy společností
Dosavadní průběh výsledkové sezóny naznačuje, že americký firemní sektor si navzdory nejistému ekonomickému prostředí udržuje příznivou ziskovost. Pro další vývoj akciových trhů však nebude rozhodující pouze počet společností, které překonají očekávání analytiků, ale především jejich výhledy na další období.Zvláštní pozornost budou investoři věnovat technologickým společnostem, u nichž se do popředí dostává otázka návratnosti rozsáhlých investic do umělé inteligence. Důležitým testem nálady na trhu budou také výsledky společností Meta a Tesla, jejichž zveřejnění se očekává po skončení středečního obchodování.
Současná situace tak ukazuje, že ani silná výsledková sezóna nemusí automaticky zajistit pokračování růstu akciových trhů. Klíčové bude, zda společnosti dokážou nejen naplňovat vysoká očekávání investorů, ale také přesvědčit trh, že jejich budoucí růst bude dostatečně ziskový a finančně udržitelný.
Další články o indexech a jejich obchodování:
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
- Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
- Indexy - obchodujte akciové indexy online
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
AT&T překonává očekávání, ale akcie klesají. Hrozbou je Starlink
US OPEN: Tesla chystá megafúzi se SpaceX. Diplomatická patová situace s Íránem tlumí nadšení na Wall Street
Krypto novinky: Stablecoiny pronikají do bank, Qubic obnovuje provoz a Francie chce přísnější pravidla 🔐
Novinky z energetiky: USA sahá do rezerv a Írán žádá konec blokády 🛢️
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.