Der US-Anleihemarkt hat gerade eine seiner schlechtesten Sitzungen in diesem Jahr hinter sich, und die schwache Nachfrage bei der gestrigen Anleiheauktion verstärkte den Trend zum Verkauf aller Arten von amerikanischen Vermögenswerten. Die mangelnde Nachfrage nach US-Anleihen unterstreicht die Besorgnis über Trumps geplante Steuerreform und die langfristige Entwicklung des bereits aufgeblähten Defizits.
Der 10-jährige Treasury-Futures-Kontrakt fiel unter die wichtige Unterstützungsmarke von rund 109,70 und erreichte damit den tiefsten Stand seit drei Monaten. Die Anleihekurse waren aufgrund der Erwartungen einer Zinssenkung durch die US-Notenbank allmählich gestiegen, doch die chaotische Handelspolitik im März und April hat diese Hoffnungen deutlich gedämpft. Quelle: xStation5 von XTB
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Konto eröffnen Demokonto xStation App herunterladen xStation App herunterladen„Sell America“ weiterhin im Spiel
Nur wenige Tage nach der Herabstufung der Kreditwürdigkeit der USA hat der Anleihemarkt der Regierung die gelbe Karte gezeigt. Anhaltende Streitigkeiten über Trumps Steuergesetzgebung und Befürchtungen einer Stagflation haben die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen über 5 % getrieben (10-jährige Anleihen nähern sich 4,6 %). Die schwache Nachfrage bei der jüngsten Auktion 20-jähriger Anleihen griff auch auf die Wall Street über und verstärkte die „Sell America“-Stimmung, sodass die wichtigsten Blue-Chip-Indizes zwischen 1,4 % und 1,9 % nachgaben.
Die Anleiherenditen steigen angesichts der Rezessionsängste weiter an. Die Renditen für 30-jährige Anleihen haben die symbolische 5 %-Marke überschritten und nähern sich einem 20-Jahres-Hoch (der letzte Höchststand wurde im Herbst 2023 erreicht). Quelle: Bloomberg Finance L.P.
Republikaner gespalten
Trumps vorgeschlagenes „schönes Steuergesetz“ sorgt seit Tagen für Kontroversen – sowohl im Kapitol als auch an der Wall Street. Es baut auf den Steuersenkungen auf, die während seiner ersten Amtszeit eingeführt wurden. Die daraus resultierenden Mindereinnahmen des Bundes sollen durch Haushaltskürzungen (u. a. bei Medicaid und Programmen für grüne Energie) ausgeglichen werden, doch in seiner jetzigen Form würde das Gesetz das bereits erhebliche Defizit weiter vergrößern. Erschwerend kommt hinzu, dass die Republikaner intern gespalten sind: Ultrakonservative fordern tiefere Kürzungen, während Gemäßigte Bedenken hinsichtlich der Zukunft von Infrastruktur- und Energieprojekten äußern.
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