NATGAS
- Erdgasbasierte Verträge hatten Mitte Februar einen erfolgreichen Verlauf.
- Niedrigere Temperaturen hoben NATGAS über seine 50-Tage-EMA, aber jetzt lassen die günstigen Wetterbedingungen nach.
- Die neuesten Wettervorhersagen deuten auf eine beträchtliche Erwärmung im Westen und in der Mitte der Vereinigten Staaten hin. Auch an der Ostküste verschwinden die eisigen Bedingungen.
- Die geschätzte Nachfrage nach Stromerzeugung aus Gas kehrt ebenfalls zur Notierungsstruktur von +- 1 Standardabweichung zurück, was weitere starke Preisanstiege begrenzen könnte.
- Die nächsten zwei Wochen könnten durch einen etwas größeren Rückgang der EIA-Gasvorräte im Vergleich zum 5-Jahres-Durchschnitt gekennzeichnet sein, aber dies ist auch das Szenario, das vom historischen Durchschnitt angenommen wird.
Die neuesten Wetterdaten zeigen eine starke Erwärmung im Vergleich zu den jüngsten Prognosen. Quelle: Bloomberg Financial LP
Höhere Temperaturen werden die Nachfrage nach Erdgas senken. Es lohnt sich nun, abzuwarten, wie stark die EIA den Rückgang der Rohöllagerbestände ausfallen lassen wird. Deutlich unter den Erwartungen liegende Daten könnten der Schlüssel zur Aufrechterhaltung der Aufwärtsdynamik sein. Es sollte jedoch bedacht werden, dass in den letzten fünf Jahren in diesem Zeitraum starke Bestandsreduzierungen zu verzeichnen waren, was den Markt jetzt nicht überraschen dürfte. Quelle: Bloomberg Financial LP
Die geschätzte Nachfrage nach Stromerzeugung aus Gas kehrt zur Struktur der Notierungsspanne von ± 1 Standardabweichung zurück, was einen weiteren starken Anstieg des Rohölpreises begrenzen könnte. Quelle: Bloomberg Financial LP
GOLD
- Die chaotische Handelspolitik der neuen Trump-Regierung, Spekulationen über US-Zölle als hauptsächlich eingesetztes Verhandlungsinstrument und ein nach wie vor schwacher Dollar stützen den Goldpreis, der den Bereich von 2910 $ pro Feinunze testet.
- Laut einem CoT-Bericht der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat die Gruppe „Managed Money“ ihre Wetten auf einen Anstieg der Goldpreise auf den niedrigsten Stand seit vier Wochen reduziert. Dennoch schloss Gold am vergangenen Freitag die siebte Woche in Folge mit einem Anstieg ab. Dies war die längste Serie seit 2020.
- Die physische Nachfrage nach Gold ist jedoch weiterhin stark. Die Nettokäufe von Zentralbanken und der Schmuckindustrie nehmen deutlich zu.
Auf der Nachfrageseite sind die Grundlagen für den jüngsten Anstieg der Goldpreise nach wie vor solide. Gemessen ist die Nachfrage jetzt auf dem höchsten Stand seit Anfang 2023. Quelle: Bloomberg Financial LP
Das verfügbare Angebot ist nach wie vor hoch, aber auch hier, auf der Bergbau- oder Recyclingseite, verzeichnen wir im Vergleich zum letzten Quartal einen Rückgang der Metallmengen. Quelle: Bloomberg Financial LP
WTI-ROHÖL
- Die Nettopositionierung bei Brent-Rohöl bleibt auf einem der höchsten Niveaus seit Anfang 2024.
- Es ist jedoch zu bedenken, dass dieser Indikator oft ein konträrer Faktor für die Preisbildung bei Rohöl war.
- Die Ölvorräte steigen in den Vereinigten Staaten stark an und gleichen so den Abwärtstrend bei der Produktion im Nahen Osten und in Russland aus.
- Der bullische Faktor für Öl bleibt jedoch der steigende Crack-Spread.
Die Nachfrage nach Öl bleibt hoch, wenn wir nur die CFTC-Positionierung betrachten. Die Anzahl der bullischen Wetten bleibt auf dem höchsten Stand seit dem ersten Quartal 2024. Quelle: Bloomberg Financial LP
Die Ölvorräte in den USA steigen stark an und gleichen den Abwärtstrend bei der Produktion im Nahen Osten und in Russland aus. Quelle: Bloomberg Financial LP
In den USA bleibt der Crack Spread hoch, was dazu führen könnte, dass die Preise auf dem aktuellen Niveau bleiben oder sogar in die Nähe der 75-Dollar-Marke pro Barrel für Brent-Rohöl steigen. Allerdings haben wir in letzter Zeit einen Anstieg der US-Ölvorräte beobachtet, was in gewissem Widerspruch zum erhöhten Crack Spread steht. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB
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BÖRSE AKTUELL: Positive Stimmung vor US-Zinsentscheid (29.10.2025)
BÖRSE HEUTE: DAX verliert leicht – Cameco & Microsoft im Mittelpunkt (28.10.2025)
Chart des Tages 🔴 Weizen (28.10.2025)
Goldpreis fällt über 11 %
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