BOJ senkt BIP-Prognosen und sieht erhebliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Trumps Handelspolitik 🔎
Die Bank of Japan hat den Leitzins bei ihrer Sitzung am 1. Mai unverändert bei +0,50 % belassen, aber deutlich vorsichtigere Prognosen vorgelegt. Im neuen Quartalsbericht senkte der Vorstand seine Prognose für das reale BIP-Wachstum für das Geschäftsjahr 2025 auf 0,5 % (von 1,1 %) und für 2026 auf 0,7 % (von 1,0 %) und verwies dabei auf die Belastungen durch die kürzlich angekündigten US-Zölle und deren Auswirkungen auf die Unternehmensgewinne und die weltweite Nachfrage.
Die Inflation dürfte mittelfristig weiterhin um das Ziel von 2 % schwanken, aber der zuvor prognostizierte Inflationspfad wurde um etwa ein Jahr nach hinten verschoben:
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Konto eröffnen Demokonto xStation App herunterladen xStation App herunterladen- Der Kern-VPI (alle Posten ohne frische Lebensmittel) dürfte im Geschäftsjahr 2025 bei 2,0–2,5 % liegen, 2026 auf 1,5–2,0 % zurückgehen und dann 2027 wieder „auf etwa 2 %“ zurückkehren.
Die Bank warnte, dass sowohl die Wachstums- als auch die Preisrisiken bis Ende 2026 „nach unten tendieren“, und betonte, dass der jüngste Anstieg der Import- und Lebensmittelkosten nachlassen werde, da die schwächere Konjunktur die Kerninflation begrenzen werde.
Pressekonferenz von Ueda
- Wenn Trump die Zölle auf null oder ein niedriges Niveau senkt, könnte eine schnellere Zinserhöhung möglich sein.
- „Die Unsicherheit aufgrund der Handelspolitik hat stark zugenommen; die Prognosen könnten sich ‚erheblich ändern‘, wenn sich die Zollverhandlungen verschieben.“
- Die BOJ wird die Zinsen weiter anheben, wenn sich die Wirtschaft und die Preise wie erwartet entwickeln, aber der Prognosehorizont ist „stark datenabhängig“ und könnte „stark beeinflusst“ werden durch Zölle.
- Eine Verzögerung beim Erreichen des 2 %-Ziels „bedeutet keine Verzögerung der Zinserhöhungen“; der chronische Arbeitskräftemangel stützt weiterhin einen „positiven Kreislauf“ von Löhnen und Preisen.
Gouverneur Kazuo Ueda betonte nach der Entscheidung, dass „die Unsicherheit aufgrund der Handelspolitik deutlich zugenommen hat“ und dass der Zeitpunkt der nächsten möglichen Zinserhöhung stark von der US-Handelspolitik abhängt. Er wies darauf hin, dass die Verzögerung bei der Erreichung des 2 %-Ziels nicht bedeutet, dass Zinserhöhungen vom Tisch sind, und verwies auf den chronischen Arbeitskräftemangel, der den Druck auf die Löhne – und letztlich auch auf die Preise – weiter nach oben treiben dürfte. Ueda kündigte außerdem eine mittelfristige Überprüfung der Anleihekäufe an.
USDJPY Chartanalyse – Daily:
Die Märkte interpretierten die Kombination aus schwächeren Prognosen und einem weniger hawkischen Ton als zurückhaltend. Der USDJPY stieg heute um 1,20 % auf 144,50 und nähert sich damit einer wichtigen Widerstandszone bei 144,00–145,00 JPY pro USD.
Quelle: xStation5 von XTB
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