A la mi-séance : Les marchés boursiers européens progressent après les élections américaines

Les résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis et la prise de contrôle du Congrès par les démocrates entraînent d’importants remaniements sur les marchés, les places boursières européennes étant les principales bénéficiaires du retour de l’appétit pour le risque. Alors qu’à Wall Street, l’optimisme est tempéré par des inquiétudes concernant le secteur technologique et d’éventuelles réductions des dépenses en matière d’intelligence artificielle, l’euphorie s’est emparée des places boursières européennes. Les indices d’Europe du Sud, en Italie et en Espagne, progressent de près de 2,5 à 3 %, et l’indice Euro Stoxx 50, qui regroupe un large éventail de valeurs, s’apprête à gagner près de 2 % dans un contexte de nette baisse de la volatilité. La croissance en Europe est soutenue par la fuite des capitaux vers les bons du Trésor américain et par une forte dépréciation du dollar.

Au-delà de la réaction aux événements de Washington, l’attention des investisseurs se porte sur l’accélération de l’inflation en Europe et sur les mesures prises par les banques centrales. L’IPCH estimé de la zone euro s’est accéléré pour s’établir à environ 4 % en glissement annuel, atteignant son plus haut niveau depuis trois ans, principalement en raison d’une flambée de plus de 20 % des prix de l’énergie. Cette évolution a coïncidé avec une chute des indices PMI à leurs plus bas niveaux depuis plusieurs mois, plaçant la Banque centrale européenne dans une situation exceptionnellement difficile pour prendre ses prochaines décisions monétaires. La Riksbank suédoise a déjà décidé de resserrer sa politique monétaire, en relevant son taux de 25 points de base à 2 % et en laissant entrevoir de nouvelles mesures.

Marché des changes

Le dollar américain a subi de fortes pressions à la vente, enregistrant sa plus mauvaise séance depuis septembre et s'affaiblissant sur l'ensemble du marché face à toutes les principales devises. Les investisseurs anticipent un scénario dans lequel la Maison Blanche aurait plus de mal à faire adopter ses dépenses budgétaires, ce qui a pesé sur la valorisation de la devise américaine. En conséquence, le cours de l’EUR/USD est revenu près de 1,12, et la livre sterling s’est raffermie à environ 1,35 pour le GBP/USD. Les devises des antipodes ont connu une appréciation tout aussi forte face à un dollar en baisse, le dollar néo-zélandais (NZD) et le dollar australien (AUD) gagnant chacun environ 0,7 %. La vague de ventes de la devise américaine s’est également fait sentir sur le marché intérieur, où le cours de l’USDPLN a sensiblement reculé pour s’établir autour de 3,91.

Marché des matières premières

• Or : le cours a bondi de près de 3 %, franchissant la barre des 4 000 USD sous l’effet d’un dollar moins cher et de la baisse des rendements obligataires.
• Argent : forte appréciation des métaux précieux et industriels, l’argent a gagné plus de 4,5 %
• Pétrole Brent : a reculé de moins de 2 % pour s’établir autour de 102 USD le baril, en raison de la réduction de la prime géopolitique après les élections et des informations faisant état de négociations diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran.
• Pétrole WTI : a glissé d’environ 2 %, tombant à environ 95 USD le baril sous l’effet des mêmes facteurs atténuant les risques liés à l’offre.
• Gaz naturel en Europe : forte correction de plus de 6 %, qui a fait passer les prix du gaz sous le seuil des 89 EUR/MWh.

Actions européennes

Le secteur financier a dominé la séance européenne, progressant de près de 4 % et menant la reprise boursière grâce à la perspective d’un maintien des taux d’intérêt à un niveau élevé par la BCE et d’un retour des capitaux vers les prêteurs européens, dont les actions sont bon marché. Des gains solides, supérieurs à 2 %, ont également été enregistrés par les services aux collectivités, les biens de consommation et les télécommunications. Le seul secteur dans le rouge a été celui de la technologie (baisse de moins de 0,3 %), affecté par la prudence entourant les dépenses liées à l’IA.

• Ahold Delhaize (AD.NL) : le marché a récompensé la société pour ses solides résultats trimestriels, l’annonce d’un rachat d’actions d’une valeur de 1 milliard d’euros et ses projets d’acquisition de magasins Tesco en République tchèque et en Slovaquie (hausses de plus de 5,5 %).
• Bayer (BAYN.DE) : poursuite de la hausse après de solides résultats du troisième trimestre, soutenue en outre par une amélioration générale du sentiment sur le secteur après que Novo Nordisk a relevé ses prévisions (hausse de plus de 3 %).
• Siemens Energy (ENR.DE) : correction après avoir atteint des plus hauts depuis plusieurs mois, dans un contexte d’incertitude post-électorale concernant les dépenses d’infrastructure aux États-Unis (baisse de moins de 3 %).
• Rheinmetall (RHM.DE) : la victoire des démocrates au Congrès ravive les craintes d’un contrôle plus strict des dépenses militaires et d’une pression en faveur d’une désescalade des conflits armés (baisse d’environ 2 %).
• ASML Holding (ASML.NL) : pression sur la valorisation résultant des craintes des investisseurs quant à un ralentissement de la dynamique des dépenses d’investissement pour les centres de données et les puces d’IA outre-Atlantique (baisse de plus de 1,5 %).