À la mi-séance : Les valeurs technologiques stabilisent le moral des investisseurs en Europe 📈 Adidas et Puma résistent-elles malgré la chute de Nike ?

Les contrats à terme sur l'Euro Stoxx 50 s'échangent en hausse malgré un sentiment mitigé en ce début de séance européenne ce vendredi. Des fluctuations plus marquées sont observables au niveau des titres individuels, où les investisseurs réagissent principalement aux recommandations des analystes, à la situation du secteur de la consommation et à la vigueur relative des valeurs industrielles et de la défense. Les valeurs technologiques affichent clairement une surperformance, de l'allemand Infineon au finlandais Nokia.

• Le dollar américain continue de se raffermir sur l'ensemble des marchés mondiaux, tandis que les rendements des bons du Trésor sont également en hausse. Malgré cela, les indices boursiers américains s'échangent en hausse à l'approche de l'ouverture de Wall Street.
• Le bitcoin a franchi la barre des 86 000 dollars malgré les inquiétudes liées à la hausse des rendements et continue d’afficher une solide performance, tandis que l’or se stabilise autour de 4 170 dollars l’once.
• Le sentiment en Europe est globalement positif, l’Euro Stoxx 600 gagnant 0,5 %, tandis que le DAX allemand progresse de 0,6 %. Infineon est la valeur la plus performante de l’indice, son titre s’appréciant d’environ 4 %.
• La Commerzbank recule d’environ 1 % après que RBC a abaissé la note du titre à « Sector Perform », avec un objectif de cours de 40 €.
• Adidas a effacé une baisse initiale d’environ 1 % et s’échange désormais en hausse d’environ 0,5 %, résistant au sentiment de faiblesse qui pèse sur le secteur de l’habillement suite à la détérioration des perspectives de Nike et à la chute de près de 8 % de son cours après la publication de ses résultats.
• Puma a d’abord chuté de près de 3 %, mais le titre a finalement évité une réaction négative face à la détérioration des perspectives de ventes dans le secteur mondial des vêtements de sport et affiche désormais une hausse de près de 1,5 %.
• Sur le MDAX, Hensoldt se démarque avec un gain d’environ 1,6 %, tandis que Porsche progresse d’environ 1,4 %.
• Thyssenkrupp progresse d’environ 1 %, bénéficiant d’un climat relativement plus favorable pour les valeurs industrielles et liées à la défense.
• Sur le SDAX, LPKF affiche la meilleure performance, avec une hausse d’environ 1,9 %, tandis que Douglas gagne environ 1,7 %. La Deutsche Pfandbriefbank progresse d’environ 1,1 %, tandis que Suedzucker gagne environ 1 %.

Graphiques EU50, DE40 (D1)

Source: xStation5

Source: xStation5

La séance d'aujourd'hui sur l'Euro Stoxx 50 est marquée par une nette divergence sectorielle, les valeurs technologiques et industrielles menant la hausse, tandis que les secteurs bancaire et de la santé figurent parmi les plus faibles. Infineon affiche la meilleure performance, avec une hausse d’environ 4,4 %, tandis que Nokia et ASML se distinguent également, gagnant respectivement environ 2,1 % et 1,9 %. Parmi les valeurs défensives, Danone se démarque avec une hausse de 2,4 %, tandis que Schneider Electric et Rheinmetall progressent tous deux d’environ 2 %, soutenant ainsi l’ensemble du secteur industriel.

La pression à la vente la plus forte se concentre sur Sanofi, qui recule de 4 %, et sur les banques européennes, UniCredit, Deutsche Bank, BBVA, Santander, Intesa et BNP Paribas figurant toutes parmi les composantes les plus faibles de l’indice. Dans l’ensemble, le tableau boursier d’aujourd’hui laisse entrevoir une rotation vers les valeurs technologiques et industrielles, tandis que les investisseurs réduisent leur exposition au secteur financier ; la faiblesse de certaines composantes du secteur de la santé accentue encore la divergence au sein de l’indice.

Source: XTB Research

L'Euro Stoxx 50 reste en phase de correction à court terme, l'indice affichant une baisse d'environ 1,5 % tant sur une base quotidienne qu'hebdomadaire, et de 2,9 % au cours du dernier mois, même s'il reste en hausse de 6,6 % depuis le début de l'année. L’indice de référence se situe actuellement à environ 5,7 % en dessous de son plus haut historique, tandis que la baisse maximale enregistrée au cours des 12 derniers mois a atteint 10,9 %, ce qui signifie que le recul actuel semble encore relativement modéré. La largeur du marché reste toutefois faible : seuls 48 % des valeurs composant l’indice s’échangent au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, tandis que 18 % seulement se situent au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, ce qui met en évidence une dynamique à court terme restreinte et inégale.

Dans le même temps, 64 % des composantes de l’indice sont actuellement en territoire positif, contre seulement 24 % la semaine dernière et 26 % au cours du mois dernier, ce qui suggère une tentative de rebond à court terme après les pressions baissières antérieures. Les valorisations ne semblent pas extrêmes, mais l’indice peut difficilement être qualifié de bon marché non plus : le ratio cours/bénéfice (P/E) sur les résultats passés s’établit à environ 17,7, la valeur d’entreprise par rapport à l’EBITDA (EV/EBITDA) à 12,2 et la valeur d’entreprise par rapport à l’EBIT (EV/EBIT) à 19,3.

Les performances sectorielles restent très contrastées, le secteur technologique affichant toujours une bonne tenue depuis le début de l’année, tandis que les valeurs de la consommation discrétionnaire restent sous forte pression et ont reculé de près de 40 % depuis le début de l’année. Dans l'ensemble, l’Euro Stoxx 50 présente un tableau contrasté : le rendement à long terme reste positif, mais la faiblesse de l’ampleur du marché et la faible proportion de titres s’échangeant au-dessus des moyennes mobiles clés suggèrent qu’une amélioration plus durable du sentiment nécessiterait une participation plus large au rebond.

Source: XTB Research