A la mi-séance : Rebond des indices européens 🔼 Les valeurs du secteur de la défense en hausse

Les indices européens tentent de regagner une partie des pertes enregistrées jeudi sous l’effet du secteur technologique, le moral des investisseurs étant soutenu par la stabilisation des marchés obligataires et la faiblesse du dollar américain.

Les investisseurs restent néanmoins prudents quant aux valorisations des entreprises liées à l’IA, en particulier lorsque l’expansion des infrastructures repose sur un fort endettement et des hypothèses ambitieuses concernant la rentabilité future. Le rebond d’aujourd’hui s’apparente donc davantage à un redressement après une forte baisse qu’à un apaisement complet des inquiétudes concernant les taux d’intérêt, le financement des investissements dans l’IA et la qualité des bénéfices futurs.

• L’Euro STOXX 600 progresse d’environ 0,6 %, l’Euro Stoxx 50 de près de 0,8 %, le DAX allemand d’environ 1 % et le CAC 40 français d’environ 0,1 %, tandis que le FTSE 100 reste pratiquement inchangé. En Pologne, le WIG20 gagne plus de 0,8 % et atteint de nouveaux records.
• Les contrats à terme sur les indices américains laissent également entrevoir une nouvelle tentative de rebond après la séance d’hier, au cours de laquelle les marchés ont commencé à se stabiliser après de fortes baisses, même si les valeurs technologiques et celles liées aux infrastructures d’IA restent la principale source d’incertitude.
• Les valeurs européennes du secteur de la défense ont fortement progressé alors que les dirigeants européens se réunissaient à Bruxelles pour manifester leur soutien au président Volodymyr Zelenskiy. Rheinmetall a gagné 4,4 %, Leonardo 3,9 %, Thales 2,6 %, Saab 3,5 % et BAE Systems 1,8 %. Hensoldt a enregistré la meilleure performance, son titre progressant d’environ 6 %.
• Le Brent se négocie autour de 105,2 dollars le baril, mais reste en hausse sur la semaine dans un contexte de risques de nouvelles perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient. Le nombre croissant d’incidents autour du détroit d’Ormuz continue d’alimenter une prime de risque géopolitique dans les cours du pétrole et limite l’ampleur de la baisse observée aujourd’hui.
• Le marché s’intéresse de plus en plus non seulement au rythme de croissance du chiffre d’affaires dans le secteur de l’IA, mais aussi aux structures de financement des centres de données, aux rendements du capital investi et à la capacité des entreprises à monétiser leurs dépenses d’investissement massives.
• Les inquiétudes liées à la persistance de l’inflation avaient auparavant renforcé les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt américains, tandis que les afflux de capitaux vers les obligations d’État qui ont suivi ont fait baisser les rendements et apporté un soulagement temporaire aux actifs risqués.
• L’indice du dollar américain recule d’environ 0,4 % à 101,68 et s’apprête à enregistrer sa première baisse hebdomadaire après trois semaines consécutives de hausse, la baisse des rendements des bons du Trésor américain réduisant l’attrait relatif du dollar.
• La paire EUR/USD rebondit après avoir atteint récemment son plus bas niveau depuis 17 mois et s’est hissée à environ 1,1255, profitant principalement de la faiblesse du dollar américain.
• Les rendements obligataires européens progressent légèrement aujourd’hui, mais restent en baisse sur la semaine ; le rendement du Bund allemand à 10 ans s’établit autour de 3,4 %. Il convient également de noter l’évolution de la corrélation entre les obligations et les actions : les obligations d’État allemandes recommencent à jouer un rôle plus marqué de valeur refuge, ce qui suggère un retour des flux de capitaux plus traditionnels des actifs risqués vers la dette souveraine.
• La plupart des marchés boursiers asiatiques ont rebondi, mais l’Indonésie a constitué une exception notable, subissant sa plus forte baisse depuis 1998 après que le MSCI a laissé entendre que le pays pourrait perdre son statut de marché émergent. Une telle décision pourrait déclencher des sorties passives de plusieurs milliards de dollars provenant des fonds répliquant les indices MSCI.

Graphique de l’EU50 (D1)

Le contrat à terme sur l’Euro Stoxx 50 tente d’enrayer la vague de ventes après s’être replié vers la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 séances (ligne rouge). La zone comprise entre 6 150 et 6 200 points reste la principale zone de soutien pour ce contrat. La principale résistance se situe autour de 6 300 points, définie par l’EMA à 50 séances (ligne orange) et les réactions de prix antérieures.

Source: xStation5

Le contrat à terme sur le DAX a résisté à la récente vague de ventes et enregistre une deuxième séance consécutive de hausse, retrouvant des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis début octobre. L’indice a trouvé à plusieurs reprises un soutien au niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 séances (ligne rouge) cette année, et un scénario similaire semble se reproduire.

La résistance la plus proche se situe autour de 26 000 points, et un franchissement de ce niveau pourrait ouvrir la voie à un test des plus hauts historiques au cours des prochaines semaines. Un support important se trouve autour de 25 200 points, là où la moyenne mobile exponentielle à 200 séances (EMA200) et les réactions précédentes des cours convergent.

Euro Stoxx 50 : carte sectorielle

La structure actuelle de l’Euro Stoxx 50 montre un rebond généralisé, les hausses se concentrant principalement dans les secteurs financier, industriel et dans certaines composantes du secteur technologique. Les banques affichent de solides performances, tandis que parmi les principales valeurs technologiques, ASML et SAP sont toutes deux en hausse, ce qui aide l’indice à maintenir une dynamique positive malgré les performances plus faibles de certaines valeurs du secteur des semi-conducteurs.

Le secteur industriel affiche également une performance relativement bonne, soutenu par Airbus et Rheinmetall, tandis qu’une faiblesse reste perceptible dans certains segments des soins de santé et des services aux collectivités. Dans l’ensemble, cette analyse sectorielle suggère que le rebond est relativement généralisé et qu’il n’est pas uniquement porté par une poignée de très grandes entreprises.

Source: XTB

Euro Stoxx 50 : les valeurs les plus performantes et les moins performantes

Rheinmetall est en tête des hausses du jour, avec une progression d’environ 4,5 %, tandis que Mercedes-Benz (+3,7 %), BMW (+3,4 %), Nokia (+3,4 %) et EssilorLuxottica (+3,3 %) affichent également de solides rebonds. Il convient toutefois de noter que certaines des valeurs les plus performantes d’aujourd’hui restent clairement en baisse depuis le début de l’année, ce qui suggère que ce mouvement s’apparente davantage à un rebond à court terme qu’à un renversement complet de la tendance baissière antérieure.

À la baisse, les variations sont nettement plus modestes : Argenx recule de 1,1 %, Engie de 0,9 %, tandis que Vinci et Sanofi perdent chacun environ 0,7 %, ce qui confirme la domination générale des acheteurs sur l’ensemble de l’indice. La structure de la séance indique donc une rotation des capitaux vers les valeurs cycliques et industrielles précédemment survendues, tandis que la pression vendeuse sur les titres les plus à la traîne reste relativement limitée.