Avant l'ouverture des marchés : La position restrictive de la Banque du Japon et les promesses de Trump dynamisent les marchés à la veille de la publication des chiffres de l'IPP

🏦 Macroéconomie

• Kazuyuki Masu, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, a souligné la nécessité de nouvelles hausses des taux d'intérêt pour atteindre un taux neutre.
• M. Masu a souligné l'impact important de la faiblesse du yen et la hausse préoccupante des prix à la production de 7 %, qui pourrait se traduire par une accélération de l'inflation à la consommation.
• Par ailleurs, 97 % des économistes interrogés dans le cadre de récents sondages s'attendent à une hausse des taux à 1,25 % dès la prochaine réunion prévue le 18 septembre.
• La Banque de Corée a attribué les récentes fluctuations brutales de l’indice national Kospi au fort effet de levier financier utilisé tant par les investisseurs nationaux qu’étrangers.
• L’écart de rendement entre les obligations d’État chinoises à 10 ans et leurs homologues américaines s’est creusé pour atteindre un niveau record de 316,7 points de base. Cette situation exerce une pression sur les flux de capitaux sur les marchés obligataires mondiaux.
• Les rendements obligataires américains ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis 2023 à la suite de l’annonce par le département du Trésor de plans de rachat de dette, ce qui a déçu les investisseurs, qui comptaient sur des volumes plus importants d’achats d’obligations dans la fourchette d’échéances de 10 à 20 ans
• Le Fonds monétaire international a retiré la candidature de Ricardo Reis au poste d’économiste en chef. Selon les médias, cette décision fait directement suite à ses déclarations antérieures critiquant les politiques tarifaires menées par Donald Trump.
• Donald Trump a annoncé une promesse de campagne spectaculaire, déclarant qu’il verserait un chèque unique de 5 000 dollars à chaque adulte américain si les républicains obtenaient le contrôle total du Congrès.
• La mise en œuvre de ce plan coûterait plus de 1 300 milliards de dollars, ce qui aggraverait considérablement le déficit budgétaire américain, déjà à un niveau record.
• Les analystes estiment que les chances d’une victoire totale d’un seul parti dans les deux chambres sont relativement faibles, ce qui limite la panique des marchés face à cette proposition.

🛢️ Matières premières

• Les cours du pétrole brut se stabilisent après les fortes hausses enregistrées précédemment, tandis que le Brent reste au-dessus du seuil psychologique des 100 dollars le baril en raison des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.
• Le marché est soutenu par les informations faisant état d’affrontements dans la région et d’une baisse significative du trafic de navires de marchandises dans le détroit d’Ormuz, qui est tombé sous la barre des 10 navires par jour contre une moyenne de 14.
• Un rapport privé de l’API a fait état d’une baisse des stocks de brut inférieure aux prévisions, à 0,3 million de barils, ce qui a légèrement atténué la pression sur la demande.
• Les cours de l’or se stabilisent près du seuil de 4 400 dollars l’once. Les investisseurs s’abstiennent de réaliser des transactions importantes avant la publication de l’indice américain des prix à la production (IPP), qui pourrait déterminer la prochaine décision de la Réserve fédérale. La faiblesse du dollar américain offre un solide soutien à la valorisation du métal précieux.
• La société d’État chinoise Sinograin a acheté environ 1 million de tonnes métriques de soja américain la semaine dernière, soit l’équivalent d’environ 14 à 15 cargaisons maritimes. Cette transaction confirme la demande soutenue de la Chine en matières premières agricoles malgré les tensions commerciales.
• L’Australie a décidé d’assouplir les règles nationales de réservation de gaz pour les exportateurs de GNL. Les limites rigides en vigueur seront remplacées par des révisions annuelles flexibles visant à soutenir la compétitivité des fournisseurs locaux. Ces changements pourraient avoir un impact sur les chaînes d’approvisionnement mondiales en gaz naturel liquéfié.
• À 6 h 43, l’or gagnait 0,11 % (en baisse de 0,53 % sur la semaine), le pétrole brut WTI reculait de 0,55 % (en hausse de 5,42 % sur la semaine), tandis que le pétrole brut Brent perdait 0,52 % (en hausse de 5,45 % sur la semaine).

💱 Devises

• L’indice du dollar américain continue de s’affaiblir dans un contexte d’incertitude quant à la politique de taux d’intérêt de la Fed et dans l’attente des données sur l’inflation des prix de gros.
• La paire USDJPY reste stable après ses récentes baisses, réagissant aux propos bellicistes d’un membre du conseil d’administration de la BOJ.
• Les sondages indiquent que près d’un tiers des entreprises japonaises préfèrent un taux de change du yen compris entre 150 et 159,99 pour un dollar, ce qui reflète la diversité des intérêts parmi les exportateurs locaux.
• De plus, selon 82 % des économistes interrogés, les interventions de change menées par les autorités américaines et japonaises ont réduit les obstacles politiques à de nouvelles hausses des taux de la Banque du Japon.
• La monnaie unique européenne affiche une relative vigueur à la veille d’une réunion cruciale de la Banque centrale européenne, au cours de laquelle une décision sur les taux d’intérêt est attendue.
• Le franc suisse continue de s’apprécier face au dollar, bénéficiant de son statut de valeur refuge dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales.
• À 6 h 43, l’EURUSD a gagné 0,05 % (en hausse de 0,29 % sur la semaine), l’GBPUSD a progressé de 0,09 % (en hausse de 0,32 % sur la semaine), l’USDJPY reculait de 0,04 % (en baisse de 1,71 % sur la semaine), l’USDCHF restait inchangé à 0,0 % (en baisse de 0,05 % sur la semaine), tandis que l’indice du dollar reculait de 0,04 % (en baisse de 0,38 % sur la semaine).

📈 Actions et indices

• Les indices boursiers américains ont enregistré des pertes, le S&P 500 reculant pour la troisième séance consécutive sous la pression de la hausse des rendements des bons du Trésor et du retour du Brent au-dessus des 100 dollars.
• Le sentiment négatif à Wall Street s’est accentué après l’annonce par le département du Trésor de son intention de racheter jusqu’à 6 milliards de dollars de dette, décevant certains investisseurs qui espéraient un programme plus ambitieux.
• Du côté des entreprises, Apple a dévoilé son premier smartphone pliable, l’iPhone Duo, au prix de 1 999 dollars. Cette initiative constitue un défi direct lancé à son rival Samsung.
• Nvidia a annoncé un partenariat stratégique en Australie visant à soutenir le développement d’une infrastructure d’intelligence artificielle pouvant atteindre 2 gigawatts d’ici 2027. Parallèlement, la société fait l’objet d’une enquête de la part des régulateurs américains concernant les accords de licence signés avec Groq.
• OpenAI milite activement en faveur de la mise en place de réglementations nationales obligatoires en matière de sécurité de l’intelligence artificielle. À cette fin, l’entreprise a officiellement apporté son soutien à quatre projets de loi actuellement examinés par l’assemblée législative de l’État de Californie.
• À 6 h 43, les contrats à terme sur le S&P 500 gagnaient 0,12 % (en baisse de 0,74 % sur la semaine).

🪙 Cryptomonnaies

• Le ministère allemand des Finances a rédigé un projet de loi supprimant l’exonération fiscale actuelle sur les plus-values de cryptomonnaies après une période de détention d’un an. Les nouvelles règles visent à instaurer un taux d’imposition forfaitaire de 25 % pour les actifs acquis après le 1er janvier 2027.
• À partir de 2028, un système automatisé de retenue à la source devrait être mis en place par les plateformes de trading. Ces changements visent l’un des régimes fiscaux les plus libéraux d’Europe en matière d’actifs numériques, ce qui pourrait inciter les investisseurs à long terme à réaliser leurs plus-values plus tôt.
• À 06 h 43, le Bitcoin gagnait 0,28 % (en baisse de 2,06 % sur la semaine), tandis que VeChain bondissait de 6,43 % aujourd’hui (en hausse de 12,46 % sur la semaine).

🌍 Géopolitique

• La situation sur le front oriental continue de s’aggraver à la suite des tragiques frappes aériennes russes sur la région ukrainienne de Soumy.
• En réponse, des drones ukrainiens ont frappé le port russe de Makhachkala, sur la mer Caspienne, pour la première fois de l’histoire. Ces attaques soulignent l’extension du rayon d’action des forces armées ukrainiennes et leur détermination à porter le conflit sur le territoire de l’agresseur.
• Plusieurs avions militaires américains stationnés à la base aérienne de Muwaffaq Salti, en Jordanie, ont été gravement endommagés lors d’une attaque nocturne. Dans le même temps, les médias d’État iraniens ont fait état d’une série d’explosions près des îles de Qeshm et de Sirik, suscitant des spéculations sur d’éventuelles frappes de représailles. Les conseillers de Donald Trump avertissent en privé qu’un éventuel conflit armé avec l’Iran pourrait durer tout au long de son mandat présidentiel potentiel.

🔍 À surveiller

• Zcash (ZCASH) - La cryptomonnaie affiche un indicateur z-score sur 5 ans extrêmement élevé et rarement observé, à +5,48. Un écart statistique aussi important par rapport à la moyenne historique mérite une attention particulière en raison du risque d’une correction baissière plus marquée.
• Pétrole (OIL) - La matière première se maintient au-dessus du seuil psychologique des 100 dollars le baril, avec une hausse hebdomadaire de 5,45 %. Il convient de la surveiller de près compte tenu des informations faisant état d’une réduction du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz et des commentaires bellicistes de la Banque du Japon concernant les prix des carburants.
• EURUSD - La paire de devises sera confrontée à une forte volatilité en raison d’une série d’événements clés : la décision de la BCE (14 h 15), la conférence de presse (14 h 45) et les données sur l’inflation de l’IPP américain (14 h 30).
• USDJPY - Les remarques bellicistes de M. Masu, de la Banque du Japon, concernant la nécessité de hausses de taux soutiennent la devise japonaise. Un autre facteur est l’écart record de rendement (316,7 points de base) entre les obligations chinoises et américaines à 10 ans.
• Gaz naturel (NATGAS) - La publication du rapport hebdomadaire sur les stocks de gaz aux États-Unis à 16h30 (augmentation attendue de 35 milliards de pieds cubes) déterminera l’orientation des cours de cet instrument au cours de la seconde moitié de la journée.