Avant l'ouverture : L'absence d'escalade fait baisser les cours du pétrole. La victoire inattendue de Lula pèse sur la Bourse brésilienne

• Les cours du pétrole ont ouvert la semaine sur un écart à la baisse (le contrat Brent de janvier recule de près de 1,9 % à environ 109,5 USD/baril), s'éloignant ainsi de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs mois après l'absence de frappes américaines directes contre l'Iran ce week-end, malgré la poursuite des attaques menées par les militants houthis contre les infrastructures saoudiennes.
• L’ETF coté à Tokyo qui suit l’indice brésilien Bovespa s’est effondré de près de 15 % après la victoire inattendue de Luiz Inácio Lula da Silva au second tour de l’élection présidentielle (environ 52 % contre 48 % face à Flavio Bolsonaro), contraignant les investisseurs à liquider dans la panique leurs positions misant sur une victoire de la droite.
• Une semaine cruciale pour les banques centrales s'ouvre sur les marchés, avec l'annonce des décisions de la Fed, de la BCE et de la BoJ (pour laquelle le marché anticipe le maintien des taux d'intérêt inchangés), ainsi que de la RBNZ et de la BoC (hausses de taux de 25 points de base attendues).

🇺🇸 Wall Street : comment s'est terminée la séance ?

• Après une semaine désastreuse pour les indices américains, en particulier les valeurs technologiques, les contrats à terme sur indices américains n’indiquent qu’un refroidissement modéré du sentiment : le S&P 500 (US500) oscille autour de 7 676,6 pts (-0,12 %), le Nasdaq 100 (US100), à forte composante technologique, recule à près de 29 157,2 pts (-0,42 %), le Russell 2000 (US2000) s'échange autour de 2 793,4 pts (-0,06 %), tandis que le Dow Jones (US30) se maintient légèrement au-dessus de la barre des 52 543,0 pts (+0,06 %).
• L'indice de volatilité VIX progresse légèrement de 0,57 % pour s'établir à environ 19,35 pts, reflétant la prudence accrue des investisseurs à l'approche de la décision de la Fed et de la publication des résultats des géants de la technologie.
• Vendredi dernier, parmi les entreprises du S&P 500, ce sont celles des secteurs de la cybersécurité et de l’énergie qui ont enregistré les plus fortes hausses : CrowdStrike (CRWD, +7,97 %, Technologie), Palo Alto Networks (PANW, +7,22 %, Technologie), SLB (SLB, +6,92 %, Énergie), Halliburton (HAL, +5,15 %, Énergie), APA (APA, +4,98 %, Énergie) et Datadog (DDOG, +4,53 %, Technologie) – ces hausses ont été alimentées par la flambée antérieure des cours du pétrole et par l’aggravation des risques géopolitiques dans le cyberespace.
• Parmi les titres les plus en baisse figuraient des entreprises des secteurs de l’industrie et des télécommunications : Bloom Energy (BE, -10,96 %, Industrie) et Comfort Systems USA (FIX, -9,06 %, Industrie), ainsi qu’AT&T (T, -8,04 %, Communications) et T-Mobile US (TMUS, -7,90 %, Communications) – les valeurs des télécommunications ont subi une forte pression en raison d’informations faisant état des projets d’Elon Musk visant à étendre l’infrastructure cellulaire terrestre liée à Starlink ; Globe Life (GL, -7,69 %, Finance) et CBRE Group (CBRE, -6,13 %, Immobilier) ont également reculé.

🌏 Asie

• Les baisses ont dominé les marchés boursiers asiatiques : le Nikkei 225 japonais a reculé d’environ 0,70 % à 62 537 points, sous la pression d’une vague de ventes chez les fabricants de puces et d’électronique ainsi que des inquiétudes liées aux coûts d’importation de l’énergie, tandis que l’ASX 200 australien a réussi à progresser d’environ 0,74 % pour s’établir près de 8 800 points.
• Une forte vague de ventes a frappé la Bourse de Séoul, où le Kospi a perdu 1,6 % et l’indice technologique Kosdaq a chuté de 2,8 % – le moral des investisseurs a été encore davantage affecté par la décision de Goldman Sachs de réduire de 25 % (à 9 000 points) son objectif à 12 mois pour l’indice Kospi.
• En Chine, le climat est resté relativement stable : le Hang Seng a progressé d’environ 0,32 % à 23 167 points, et le China A50 s’est maintenu autour de 12 933 points (0,00 %) ; l’attention reste focalisée sur le cinquième plénum du Comité central du PCC, actuellement en cours.

• 🇪🇺 L'Europe avant l'ouverture
• Les contrats à terme sur les principaux indices européens laissent entrevoir un début de séance modérément positif en Allemagne et au Royaume-Uni : le DAX 40 (DE40) gagne environ 0,28 % à environ 25 309 pts, l’Euro Stoxx 50 (EU50) progresse de 0,31 % à près de 6 090 pts, et le FTSE 100 (UK100) s’échange en hausse de 0,17 % à près de 10 738 pts.
• Le CAC 40 (FRA40) français est clairement à la traîne, avec des cours en baisse d’environ 0,85 % à environ 7 797 points, sous l’effet des troubles sociaux et des manifestations qui se poursuivent en France, ce qui suscite des inquiétudes quant à la discipline budgétaire.
• L’indice européen de volatilité VSTOXX progresse de 2,24 % à environ 20,53 points, ce qui témoigne du positionnement des marchés à l’approche de la prochaine réunion de la BCE.

💱 Devises et matières premières

• Le pétrole brut connaît un fort recul : le Brent (OIL) recule d’environ 1,89 % à environ 109,47 USD, tandis que le WTI (OIL.WTI) chute de 1,12 % pour s’établir à près de 100,89 USD.
• La cause directe de ce repli est l’absence de frappe américaine contre l’Iran ce week-end, suite aux déclarations de Donald Trump (« nous n’attaquerons pas l’Iran aujourd’hui »).
• L'or (GOLD) se stabilise après avoir glissé à son plus bas niveau depuis trois mois, gagnant environ 0,32 % à près de 4 012,56 USD l'once, tandis que l'argent (SILVER) progresse de 0,13 % à environ 54,13 USD ; les métaux restent sous pression face à la perspective de taux d'intérêt de la Fed plus élevés pendant plus longtemps.
• Un calme relatif règne sur le marché des changes : l’EUR/USD progresse de 0,06 % à près de 1,1215, le GBP/USD reste stable à 1,3372 (-0,01 %), et l’USD/JPY s’apprécie de 0,12 % à environ 157,07 (après avoir oscillé pendant la nuit entre 157,10 et un niveau inférieur à 156,75).
• Le zloty polonais reste stable : la paire USD/PLN s’échange près de 3,9259 (+0,09 %).
• Le yuan chinois se démarque : le taux USD/CNY sur le marché onshore a chuté à 6,6682 (le yuan le plus fort depuis juin 2022), la banque centrale ayant fixé son cours de référence à son plus haut niveau depuis février 2023 et procédé à une injection de liquidités de 398 milliards de CNY via des opérations de prise en pension.

🔑 Actualités clés de la nuit

• Surprise électorale au Brésil : Luiz Inácio Lula da Silva revient à la présidence après avoir remporté le second tour (environ 52 % contre 48 %), provoquant une chute de près de 15 % de l’ETF Bovespa coté à Tokyo. Goldman Sachs a esquissé un scénario extrême avec un affaiblissement de 10 % du real (USD/BRL) et une hausse de 200 points de base des rendements obligataires.
• Tensions au Moyen-Orient : les Houthis yéménites ont lancé de nouvelles attaques de drones et de missiles contre des aéroports saoudiens (dont celui de Riyad) et des stations de pompage de pétrole, auxquelles la coalition saoudienne a répondu par des frappes aériennes détruisant des silos et des lanceurs ; parallèlement, une réunion de coordination entre hauts représentants de l’Arabie saoudite, de la Turquie, du Pakistan et de l’Iran est prévue à Téhéran.
• Mer Noire et pourparlers de paix : le ministère russe de la Défense a fait état du bombardement d’un cargo en mer Noire ; parallèlement, le président Zelenskyy a annoncé la reprise du partage complet des renseignements avec les États-Unis et a évoqué une réunion trilatérale prévue en novembre entre les États-Unis, l’Ukraine et la Russie.
• Financement de l’IA : Elon Musk a indiqué que SpaceX avait obtenu un financement par emprunt de 40 milliards de dollars pour acheter des processeurs graphiques (GPU), mettant en garde contre une crise potentielle et une consolidation parmi les petits fournisseurs de cloud IA (« néoclouds »).

📅 À l’ordre du jour aujourd’hui

• 10 h 00 | Allemagne / Zone euro : indice ifo du climat des affaires pour octobre (consensus : 90,0 points contre 89,9 points précédemment) – un baromètre clé de la santé de l’industrie allemande.
• 12 h 00 | Royaume-Uni : indice CBI des ventes réalisées pour octobre (consensus : -47 points contre -55 points précédemment).
• Séances américaines et sud-américaines : ouverture des marchés à São Paulo – le marché va tester l’ampleur de la correction du real brésilien et de l’indice Bovespa après l’effondrement nocturne de l’ETF asiatique.
• Début du positionnement en vue des réunions des banques centrales (RBNZ, BoC, Fed mercredi ; BCE jeudi ; BoJ vendredi).

🔎 À surveiller

• Pétrole Brent (OIL) — recule de près de 1,9 % après l’absence de frappe américaine contre l’Iran ce week-end, mais la matière première reste extrêmement surachetée sur un horizon de 5 ans (Z5L +1,94, 95,2e centile pluriannuel, RSI 59,9) ; les attaques continues des Houthis contre les infrastructures pétrolières saoudiennes pourraient rapidement faire resurgir la prime de risque liée à l’approvisionnement.
• L’or (GOLD) — oscille juste au-dessus de la barre symbolique des 4 000 USD après sa pire semaine depuis quatre mois ; les indicateurs montrent de fortes conditions de survente à court terme (Z1R -1,33, RSI 35,3, Z5L +1,22 au 79,5e centile), où la pression exercée par les rendements américains élevés se heurte à la demande structurelle des banques centrales (79 tonnes achetées en août selon les estimations de Goldman Sachs).
• CAC 40 (FRA40) — nette faiblesse relative du contrat (-0,85 %) face à un DAX en hausse ; l’indice français se trouve en zone de survente annuelle profonde (Z1R -1,80, 64,8e centile sur 5 ans, RSI 37,8), réagissant au risque d’une escalade des dépenses budgétaires en réponse aux manifestations de masse en France.
• China A50 (CH50cash) — conditions de survente annuelles extrêmes (Z1R -3,26, RSI 22,4, Z5L -0,42, 34,5e centile sur 5 ans) ; le début du cinquième plénum du Comité central du PCC, les injections massives de liquidités de la part de la Banque populaire de Chine (PBOC) et le yuan à son plus haut niveau depuis 2022 jettent les bases d’un rattrapage potentiellement brutal de l’écart de valorisation.