Le sentiment du marché est très négatif ce matin. En pré-ouverture, le Nasdaq 100 recule d’environ 1 %, tandis que le S&P 500 a perdu 0,5 %. Les indices sont principalement plombés par une nouvelle baisse du titre Nvidia (-7,5 %), qui représente plus de 10 % de cet indice de référence technologique (et environ 5 % du S&P 500). Cette vague de ventes est alimentée par des informations selon lesquelles le conseil d'administration de la société s'apprêterait à démettre Jensen Huang de ses fonctions de directeur général.
Figure 1 : Tableau de bord de Nvidia (2021 - 2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
Les incertitudes entourant le marché haussier porté par l’IA, dans lequel Nvidia joue un rôle central, sont aggravées par les craintes d’un durcissement potentiel de la réglementation relative à la construction de centres de données, après que les démocrates ont pris le contrôle des deux chambres du Congrès.
Au-delà des évolutions liées à l’IA, la vigueur du dollar américain retient l’attention. Depuis minuit, la paire EUR/USD est passée sous la barre des 1,11, atteignant son plus bas niveau depuis mai 2025.
Figure 2 : EUR/USD (2024 - 2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
📈 Actions
Comme mentionné précédemment, le conseil d’administration de Nvidia envisage de démettre Huang de ses fonctions. L’entreprise travaillerait actuellement avec un cabinet de recrutement de cadres pour trouver un successeur et envisagerait de nommer un PDG par intérim le temps que la recherche d’un remplaçant définitif aboutisse.
La crise a éclaté dimanche lorsque Huang a admis avoir eu une liaison avec Alice Huang, une femme soupçonnée d’agir pour le compte des services de renseignement chinois. Hier, de nouvelles informations ont fait état d’une autre liaison impliquant le PDG, cette fois avec Kimberly Powell, vice-présidente du pôle Santé chez Nvidia.
Le titre a clôturé hier à 173,73 dollars et s’échange actuellement en baisse d’environ 7,5 % dans les échanges avant l’ouverture. Si les pertes persistent après l’ouverture, la capitalisation boursière de la société passera sous la barre des 4 000 milliards de dollars. Bernstein a abaissé sa recommandation de « surperformer » à « en ligne avec le marché », Baird a ramené sa note à « neutre » et Morgan Stanley a retiré le titre de sa liste de valeurs favorites.
Les concurrents tirent parti de la crise. AMD et Broadcom affichent une hausse de 1 à 2 % dans les échanges après la clôture.
Figure 3 : Tableau de bord d'AMD (2021 - 2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
Cette agitation a également des répercussions politiques. L’entreprise pourrait faire l’objet d’enquêtes gouvernementales liées à des soupçons d’espionnage, ainsi que d’investigations sur la manière dont ses puces parviennent en Chine via Singapour.
Dans une perspective plus large, l’indice Nasdaq 100 se situe désormais à 9 % en dessous de son plus haut niveau atteint en octobre. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel a chuté à environ 17, passant ainsi sous le niveau de celui du S&P 500 (environ 18).
L'ampleur de la vague de ventes sur les marchés asiatiques reste modérée, bien qu'elle soit loin d'être négligeable. Les baisses les plus marquées ont été enregistrées par le Hang Seng (-1,2 %), le Kospi (-0,6 %) et le Nikkei 225 (-0,7 %).
Figure 4 : Nikkei 225 (2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
📈 Politique monétaire et données macroéconomiques
Les anticipations de hausses des taux d’intérêt par la Réserve fédérale s’intensifient. Les marchés anticipent à nouveau pleinement une hausse des taux en décembre, sans exclure une éventuelle hausse de 50 points de base (même si nous estimons que cette dernière est hautement improbable). Pour rappel, les chiffres de l’inflation du mois d’octobre se sont révélés nettement supérieurs aux prévisions, l’IPC global ayant progressé de 0,4 % en glissement mensuel contre une prévision de 0,3 %, et l’IPC sous-jacent de 0,3 % contre une prévision de 0,2 %.
Figure 5 : Dynamique de l’inflation de l’IPC sous-jacent aux États-Unis (2024 - 2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
Christopher Waller s'est déclaré favorable à une hausse de 25 points de base en décembre, mais a ajouté qu'avec une inflation sous-jacente égale ou supérieure à 0,3 %, une hausse de 50 points de base devrait être envisagée. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a qualifié les chiffres d'octobre de « presque inquiétants ».
Figure 6 : Trajectoire des taux implicites du marché aux États-Unis (2026 - 2027)
Source: XTB Research, 12.11.2026
Côté données, les chiffres de la croissance du PIB britannique au troisième trimestre ont déjà été publiés. Ces données sont globalement conformes aux attentes, affichant une progression impressionnante de 0,7 % en glissement trimestriel. À venir, les chiffres hebdomadaires des demandes d’allocations chômage aux États-Unis seront publiés à 14 h 30 ; toutefois, leur impact devrait être limité après la publication des chiffres de l’emploi (NFP) de la semaine dernière.
Figure 7 : NFP et taux de chômage aux États-Unis (2024 - 2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
🛢️ Matières premières énergétiques
Le Brent, après avoir frôlé son plus bas niveau depuis deux mois (91,6 dollars le baril), rebondit légèrement à 93 dollars. Le WTI progresse lui aussi à 86,8 dollars.
Figure 8 : Pétrole brut Brent et WTI (2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
🪙 Métaux précieux
L'or recule pour la troisième séance consécutive, s'échangeant autour de 3 960 dollars l'once, sous la barre psychologique clé des 4 000 dollars. Le métal précieux subit la pression d'un dollar américain plus fort et d'attentes accrues concernant les hausses de taux de la Fed. Une surprise à la hausse lors de la publication vendredi de l'indice des prix à la production (IPP) américain pourrait accentuer ce recul.
Figure 9 : Or (2024 - 2026)
Source: XTB Research, 12.11.2026
💱 Devises
La paire EUR/USD a chuté à son plus bas niveau depuis mai 2025 (1,107). Le dollar profite des anticipations croissantes de hausses des taux de la Fed. L'euro est pénalisé par les inquiétudes concernant les finances publiques françaises et par un consensus de plus en plus fort selon lequel la BCE serait peu encline à resserrer davantage sa politique monétaire après décembre.
Figure 10 : Tableau de bord des devises du G10 [contre l'USD] (06/11/2026 - 12/11/2026)
Source : XTB Research, 12/11/2026
La paire USDJPY retient également l'attention alors qu'elle s'approche du niveau de 160, un seuil qui a déclenché des interventions de la Banque du Japon ces derniers mois.
—
Michał Jóźwiak, analyste des marchés financiers chez XTB
Résumé quotidien : les chiffres de l'IPC secouent les marchés, une Fed hawkish et une vague de ventes à Wall Street
OUVERTURE US : la hausse de l'IPC refroidit le moral des investisseurs ; Anthropic vise une valorisation de 1 400 milliards de dollars
IPO d'Anthropic. 1000 milliard de dollars, cela semble-t-il raisonnable ?
Avant l'ouverture : rebond du secteur technologique et effondrement des cours du pétrole suite à des signes d'apaisement au Moyen-Orient
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 79% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."