La Réserve fédérale a procédé à une hausse de taux « belliciste » de 25 points de base, portant la fourchette cible à 3,75%–4,00%, conformément aux attentes du marché, signalant ainsi une orientation monétaire « plus élevée plus longtemps » à travers des trajectoires de taux d’intérêt révisées à la hausse et des projections économiques revues à l’envers.
Points forts du communiqué du FOMC
- Le Comité a voté à l’unanimité (12–0) en faveur d’une hausse de 25 points de base du taux directeur, marquant ainsi la première hausse des taux de la Fed depuis trois ans.
- Les responsables ont affirmé que « l’inflation reste élevée » tout en supprimant explicitement la formulation antérieure attribuant les pressions sur les prix à des chocs d’offre, renforçant ainsi la responsabilité de la politique monétaire.
- Le communiqué a revu à la hausse l’évaluation de l’activité économique, indiquant qu’elle progresse à un « rythme soutenu », en invoquant la résilience des dépenses intérieures, la forte croissance de la productivité et la vigueur des investissements en capital.
Résumé des révisions des projections économiques (SEP)
- Le taux cible médian pour fin 2026 a été relevé à 4,1% (contre 3,8% en juin), tandis que la projection pour 2027 a été portée à 4,1% (contre 3,6%), ce qui laisse entrevoir une nouvelle hausse des taux cette année.
- La croissance du PIB réel pour 2026 a été révisée à la hausse à 2,3% (contre 2,2% en juin).
- La prévision du taux de chômage pour fin 2026 a été ramenée à 4,1% (contre 4,3% en juin).
- L’inflation mesurée par l’indice PCE pour 2026 a été révisée à la hausse à 3,7% (contre 3,6% en juin), l’indice PCE sous-jacent ayant été relevé à 3,4% (contre 3,3% en juin).
La Fed prévoit une nouvelle hausse des taux d'intérêt cette année, ainsi qu'une légère augmentation de l'inflation et une baisse du taux de chômage. Source : Fed
La quasi-totalité des membres du FOMC s'attendent à une nouvelle hausse des taux d'intérêt cette année. Certains d'entre eux envisagent toutefois des baisses de taux l'année prochaine. Source : Fed
Le résultat est clairement orienté vers un resserrement monétaire. En revoyant à la hausse ses prévisions d'inflation et en rehaussant la trajectoire des taux d'intérêt jusqu'en 2028, la Fed a signalé que sa politique monétaire resterait restrictive pendant une période prolongée. En conséquence, le dollar américain (USD) a bondi après la publication, entraînant la paire EUR/USD à la baisse jusqu’à tester le seuil des 1,1500.
L’or a rapidement perdu les gains enregistrés avant l’annonce, les anticipations de rendement réel s’étant revues à la hausse, tandis que les indices boursiers (US500, contrat à terme sur le S&P 500) ont effacé leur rebond intrajournalier antérieur, les marchés réévaluant un environnement plus restrictif de la part de la Fed.
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