Les actions des entreprises européennes du secteur du luxe subissent une nouvelle vague de baisse aujourd'hui, après que la marque de luxe britannique Burberry (BRBY.UK) ait indiqué, pour la deuxième fois au cours des trois derniers mois, qu'elle s'attendait à une baisse de ses bénéfices annuels. L'entreprise a clairement indiqué qu'elle observait un fort ralentissement de la demande au niveau mondial. En conséquence, les investisseurs sont contraints de réajuster les multiples d'évaluation de nombreuses entreprises de mode. Les actions de sociétés de mode telles que LVMH (MC.FR) et Kering (KER.FR) se négocient aujourd'hui en baisse de 1,5% et de 3%, effaçant presque entièrement l'amélioration du sentiment de ces dernières semaines.L'industrie n'est pas non plus aidée par un ralentissement marqué de la demande intérieure en Chine où la déflation est en cours. L'indice des prix à la consommation a baissé en décembre pour le troisième mois consécutif, ce qui suscite des inquiétudes quant aux ventes des marques de luxe européennes.
Burberry "effraie" le secteur du luxe
L'avertissement pour Burberry est particulièrement négatif, car il intervient au milieu d'une "restructuration" qui survient juste après le lancement d'une nouvelle collection (début de l'automne 2023), par le nouveau créateur Daniel Lee. Une autre annonce de l'entreprise signale que les ventes semblent faibles et qu'il sera plus difficile de s'en remettre. Les ventes ont ralenti en décembre, un mois théoriquement record.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- Les indicateurs de chiffre d'affaires ont très mal évolué. Les ventes du quatrième trimestre ont chuté de 7 % en glissement annuel pour atteindre 706 millions de livres sterling, les ventes inférieures et comparables (PoP) affichant une baisse de 4 %. Le chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2023 a légèrement augmenté, de 3% en Asie-Pacifique, en notant que la période de comparaison est le 4ème trimestre 2022 (confinement en Chine), ce qui rend une augmentation de 3% inquiétante. De plus, les revenus ont baissé de 5 % en Europe et de 15 % en moyenne en Amérique du Nord et du Sud
- L'entreprise prévoit un bénéfice d'exploitation pour le quatrième trimestre 2023 compris entre 410 et 460 millions de livres sterling, contre des prévisions de 550 à 668 millions de livres sterling. Ces estimations sont inférieures de près de 20 % à celles d'une annonce précédente, lorsque l'entreprise affirmait qu'elles se situeraient " dans le bas de la fourchette des prévisions ", c'est-à-dire autour de 550 millions de livres sterling. Elle a également indiqué qu'elle prévoyait un impact défavorable dû aux taux de change, qui pourrait réduire les revenus de 120 millions de livres sterling et les bénéfices d'environ 60 millions de livres sterling.
L'engouement pour la mode s'essouffle
- De 2020 jusqu'au premier trimestre 2023, le secteur du luxe s'est bien porté. Les valorisations ont augmenté à un moment où le marché s'attendait à ce que les marges et les revenus des entreprises soient à l'abri de l'inflation. Or, cela n'a pas été le cas. L'industrie de la mode dans son ensemble a connu un léger rebond au cours des derniers mois après une vague de ventes massives au cours des deux premiers trimestres de l'année 2023
- Ce rebond a été alimenté par les attentes d'un assouplissement monétaire de la part des banques centrales. Il est désormais presque totalement effacé sur les actions de LVMH (MC.FR) ou de Kering (KER.FR), entre autres. En effet, il semble que les actions des fabricants dont l'exposition à la Chine a fortement contribué à la performance (Kering, Swatch, entre autres) soient sous pression, mais les résultats de Burberry suggèrent que la demande de luxe s'affaiblit également sur le marché " occidental
Burberry (BRBY.UK, D1) & LVMH (MC.FR, D1)
Les actions de Burberry récupèrent quelques pertes après une ouverture en panique. Si l'on considère la dynamique des fortes impulsions baissières précédentes, un rebond potentiel pourrait amener l'action au niveau de 15 GBP, où l'on voit le retracement de 71,6 Fibonacci de l'impulsion haussière de mars 2020.
Source: xStation5
Les actions LVMH ont également réussi à effacer une partie des baisses et tentent de revenir au-dessus de 668 € par action, le retracement de 71,6 Fibonacci de la vague haussière de 2020. Le RSI proche de 26,6 points signale une forte survente, dont l'ampleur s'est rapprochée des niveaux du krach de Covid-19.
Source: xStation5
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