La première visite du président Xi aux États-Unis depuis plus d’une décennie s’est achevée sans avancée majeure. Bien que les deux parties aient exprimé leur volonté de maintenir des relations bilatérales stables, les différends persistants concernant Taïwan, l’intelligence artificielle, les droits de douane et la guerre en Iran sont restés sans solution. Les annonces se sont limitées à une prolongation de la trêve commerciale en vigueur et au transfert de deux pandas géants au zoo d’Atlanta. Ces annonces n’ont pas eu d’impact sur les marchés.
🌏 Principales publications macroéconomiques
Jeudi
États-Unis
- Les demandes initiales d’allocations chômage ont baissé de 1 000 pour s’établir à 197 000 au cours de la semaine se terminant le 19 septembre, un chiffre inférieur aux prévisions du consensus (201 000) et proche de son plus bas niveau depuis 57 ans. Le marché du travail reste résilient malgré les hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale et les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.
Figure 1 : Demandes hebdomadaires de allocations chômage (2022 - 2026)
Source: XTB Research, 25.09.2026
Vendredi
Allemagne
- La confiance des consommateurs s’est fortement détériorée, l’indice d’octobre tombant à -30,6 points contre -26,8 en septembre, bien en deçà du consensus (-27,4). La hausse des prix de l’énergie a pesé lourdement sur les prévisions de revenus, entraînant une chute de 16,7 points du sous-indice, qui s’est établi à -15,0, son plus bas niveau depuis avril.
Royaume-Uni
- Dans un résultat étonnamment positif, l’indice est passé de -14 à -13, atteignant son plus haut niveau depuis deux ans (depuis août 2024) malgré des prévisions tablant sur une baisse à -16. Tant l’évaluation globale de la situation économique que les perspectives financières personnelles (à leur plus haut niveau depuis 8 mois) se sont améliorées, même si GfK a averti que l’inflation élevée et la hausse des coûts de l’énergie pourraient bientôt peser sur le moral des consommateurs.
📆 Calendrier économique
Vendredi
Les marchés chinois, taïwanais et sud-coréens sont fermés aujourd’hui à l’occasion de la Fête de la mi-automne.
- États-Unis : Commandes de biens durables pour le mois d’août
- Heure : 13 h 30
- Consensus : -0,3 % en glissement mensuel
- Chiffre précédent : +1,1 % en glissement mensuel
- États-Unis : Discours du président de la Fed de Kansas City
- Heure : 13 h 30
- États-Unis : GDPNow de la Fed d’Atlanta
- Heure : 15 h 00
- Consensus : 5,1 %
- Dernière publication : 5,1 %
- États-Unis : anticipations d’inflation des consommateurs de l’université du Michigan
- Heure : 15 h 00
- Consensus : 4,6 % (à 1 an)
- Dernière publication : 4,1 % (à 1 an)
- Engagements des opérateurs (positions spéculatives) de la CFTC
- Heure : 20 h 00
🗂️ Publication des résultats d’entreprises
- Zena Tech ($ZENA.US) - BMO (avant l’ouverture du marché)
- CBAK Energy ($CBAT.US) - BMO (avant l’ouverture du marché)
3 marchés clés à surveiller
PÉTROLE : Les États-Unis et l’Iran étudient un accord par étapes concernant la réouverture du détroit d’Ormuz. Cependant, le marché physique continue d’intégrer un risque élevé, l’écart entre les contrats Brent du mois le plus proche s’étant creusé à 6,80 USD (son plus haut niveau depuis avril).
USDJPY : Le yen s’est raffermi pour s’établir autour de 158,35 par dollar américain après que le ministre japonais des Finances, Katayama, a révélé que Donald Trump avait fait part de ses inquiétudes à la Première ministre Takaichi concernant la faiblesse du yen.
US10Y : Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé à 5,19 % après une hausse de plus de 20 points de base sur deux séances (atteignant un pic à 5,24 % jeudi). Les rendements à 30 ans ont atteint près de 5,5 %, leur plus haut niveau depuis plus de deux décennies. Les marchés des swaps continuent d’anticiper trois hausses de taux supplémentaires de 25 points de base de la part de la Réserve fédérale au cours des 12 prochains mois.
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Michał Jóźwiak, analyste des marchés financiers chez XTB
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