Le calendrier économique de cette fin de semaine est loin d’être ennuyeux, mais l’attention du marché se portera principalement — voire exclusivement — sur le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium des banques centrales de Jackson Hole.
Il y a un mois, la Fed a maintenu ses taux d’intérêt inchangés malgré la formation d’un courant clairement « hawkish » au sein du FOMC (trois membres ont exprimé leur désaccord en faveur d’une hausse des taux), et les récentes baisses de l’inflation sont restées trop éloignées de l’objectif pour que les consommateurs et les marchés adhèrent pleinement à la désinflation et à la détermination de la Fed.
Jackson Hole a traditionnellement été l'occasion pour un nouveau président de la Fed de présenter son programme et de définir l’orientation de la politique monétaire. Par conséquent, les attentes concernant des précisions de la part de M. Warsh sont très élevées, même compte tenu de son style de communication jusqu’ici plutôt discret. L’absence d’indications concrètes et la répétition d’une communication vague, comme lors de la dernière réunion du FOMC, pourraient peser sur le dollar américain, même si Wall Street pourrait accueillir favorablement un M. Warsh affichant une position plutôt accommodante.
Principales publications de la séance asiatique et de la matinée
- Japon : l'inflation de l'IPC « de base » pour la région de Tokyo en août s'est accélérée à 1,8 % à/a (consensus : 1,7 % à/a, précédent : 1,7 % à/a). La hausse des pressions sur les prix dans la capitale renforce les anticipations du marché quant à de nouvelles hausses des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BoJ). Par ailleurs, le taux de chômage de juillet a baissé de manière inattendue à 2,4 % (contre une prévision de 2,5 %).
Calendrier macroéconomique (toutes les heures sont indiquées en heure d'Europe centrale) :
- 08h00 Allemagne - Prix à l'importation (m/m) (juillet). Consensus : 0,3 % | Précédent : -0,7 %
- 08h00 Allemagne – Prix à l’importation (en glissement a/a) (juillet). Précédent : 6,1 %
- 08h45 France – Inflation IPC (en glissement mensuel) (août). Consensus : 0,7 % | Précédent : 0,6 %
- 08h45 France – Inflation IPC (en glissement annuel) (août). Précédent : 2,1 %
- 08 h 45 France – PIB corrigé des variations saisonnières (en glissement trimestriel) (2e trimestre, chiffres définitifs). Consensus : 0,2 % | Précédent : -0,1 %
- 08 h 45 France – Dépenses de consommation (en glissement mensuel) (juillet). Consensus : 0,0 % | Précédent : 0,4 %
- 09 h 00 Pologne - Indicateur avancé de l'économie BIEC (août). Précédent : 176,6
- 09 h 55 Allemagne - Taux de chômage corrigé des variations saisonnières (août). Consensus : 6,4 % | Précédent : 6,4 %
- 11 h 00 Zone euro - Indicateur de confiance économique (ESI) (août). Consensus : 97,5 | Précédent : 96,9
- 11 h 00 Zone euro - Indice de confiance des consommateurs (août). Consensus : -15,5 | Précédent : -15,9
- 11 h 00 Zone euro - Indice de confiance dans le secteur des services (août). Consensus : 4,9 | Précédent : 4,7
- 15 h 45 États-Unis - PMI de Chicago (août). Consensus : 58,0 | Précédent : 57,6
- 16 h 00 États-Unis - Indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan (août). Consensus : 51,0 | Précédent : 55,2
- 16 h 00 États-Unis - Anticipations d'inflation à court terme (août).
- Consensus : 4,3 % | Précédent : 4,2 %
- 16 h 00 États-Unis - Anticipations d’inflation à long terme (août). Consensus : 3,3 % | Précédent : 3,3 %
- 16 h 00 États-Unis - Discours de Kevin Warsh, président de la Fed, à Jackson Hole
- 19 h 00 États-Unis - Nombre d’appareils de forage Baker Hughes. Consensus : 454 | Précédent : 452
3 marchés à surveiller aujourd’hui
- USD/JPY (FX) – Le yen japonais perd du terrain face à la plupart des devises malgré des données plaidant en faveur de hausses de taux. La hausse de l’inflation et la baisse du chômage renforcent les anticipations concernant la Banque du Japon (BoJ), mais le marché pourrait déjà anticiper la possibilité d’ajustements de taux supplémentaires, mais trop lents. La paire USD/JPY s’échange actuellement à son plus haut niveau depuis le 19 août (159,500).
- EUR/USD (FX) – En début de journée, l’euro-dollar sera influencé par les chiffres de l’inflation en France (08 h 45) et par un ensemble complet d’indicateurs de confiance dans l’économie et le secteur des services pour la zone euro (11 h 00). À 16 h 00, les marchés se concentreront sur les données américaines (le rapport de l’Université du Michigan) et le discours de M. Warsh à Jackson Hole.
- S&P 500 / US500 (indice boursier) – Le discours du président de la Fed pourrait également bousculer le marché boursier, même s’il semble peu probable qu’il adopte une position trop hawkish compte tenu des commentaires modérés des autres membres de la Fed. L’indice pourrait bénéficier d’un soutien supplémentaire grâce aux données de l’indice PMI de Chicago et aux chiffres de la confiance des consommateurs.
Or : Nouveaux sommets avec Kevin Warsh ?
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