Résumé:
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Les bookmakers s’attendent à une majorité conservatrice
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Les marchés d'options s'attendent à des fluctuations brutales de la livre sterling
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La paire GBPUSD reste proche de son plus haut niveau sur 8 mois à 1,32 $.
Il y a de nombreuses façons d'examiner les résultats attendus de l'élection générale d'aujourd'hui au Royaume-Uni, mais nous nous concentrerons ici sur les attentes des bookmakers ainsi que sur le marché des options avant de nous pencher enfin sur le marché des changes.
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Les bookmakers s'attendent à une majorité conservatrice
Les principaux bookmakers donnent à peu près deux chances sur trois d'obtenir une majorité conservatrice et une chance sur trois d'avoir un parlement sans majorité. Une majorité de travailleurs a l'air d'avoir peu de chances de se réaliser, d'après ce qui précède. Source : Bourse Betfair
Si l'on examine les sièges, on constate que les Conservateurs sont prêts à gagner 339 circonscriptions, ce qui donnerait une majorité de 28 (la même que dans le dernier sondage YouGov MRP), les travaillistes prévoyant d'en perdre 40 à l'élection de 2017. Source : Indice Sportif
Fortes variations et risques baissiers
Si l'on examine les marchés d'options, il y a deux thèmes clairs dont le prix a été fixé pour cette élection :
1) « Spikes » de volatilité implicite
La volatilité implicite sur un jour de la paire GBPUSD est à son deuxième plus haut niveau en près de 4 ans (½) - deuxième seulement après la période entourant le référendum européen en 2016. Le niveau actuel est confortablement supérieur aux niveaux observés lors des deux dernières élections. Source : Bloomberg
Ce qui suit montre les mouvements du GBPUSD au lendemain d’élections au Royaume-Uni (à partir de 23h00 le jour du vote) :
Élection de 2015 : +1.38%
Référendum UE 2016 : -8,05%
Élection de 2017 : -1,62%.
2) Risque baissier croissant
L'inversion du risque à semaine pour la paire GBPUSD (une mesure qui montre la prime attachée à l'exposition à la hausse – l’exposition à la baisse sur le marché est à son plus bas niveau depuis la période entourant le référendum de 2016. Le niveau actuel est comparable à celui des élections de 2017. Source : Bloomberg
La livre sterling a nettement progressé lors la campagne électorale
La livre sterling par rapport au dollar américain s'est appréciée d'environ 430 pips (3,3%) depuis le déclenchement des élections. L'essentiel de cette hausse, 350 pips, est survenu après que le 1ère estimation YouGov MRP ait montré une forte majorité conservatrice. Pour cette raison et vu la forte hausse enregistrée en octobre, lorsque la nouvelle coalition Brexit de Boris Johnson semblait devoir être adoptée, nous pouvons en conclure qu'à court terme, une majorité conservatrice serait positive pour la livre sterling. Source : xStation
La paire GBPUSD reste proche de son plus haut niveau sur 8 mois
La paire GBPUSD a atteint son plus haut niveau depuis mars ce matin, le marché ayant bénéficié d'un coup de pouce de la faiblesse du dollar après la décision du FOMC hier soir. Le plus haut était à 1,3229, soit un peu plus de 20 pips de l’objectif symétrique de 1,3250 - provenant de la consolidation de 7 semaines qui a eu lieu après le rallye d'octobre. Un objectif symétrique plus ambitieux serait fixé à 1,3570. Il est important de souligner que le technique va être reléguée au second plan dans les prochaines 24 heures et comme le montre le graphique ci-dessus, il pourrait y avoir de fortes fluctuations pour la paire GBP. Source : xStation
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Personne ayant préparé le commentaire de marché
David Cheetham, Chief Market Analyst
Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché
Réda Aboutika, analyste de marchés senior
Autorité de supervision d’XTB France
KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF
Date et heure de la préparation du commentaire de marché
12.12.2019 13:50
Date et heure de la publication du commentaire de marché
12.12.2019 14:06
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Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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