Oil
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Le comité technique de l'OPEP+ a revu à la hausse ses prévisions de demande pour 2021
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La reprise de la demande cette année devrait atteindre 6 millions de barils par jour, contre 5,6 millions de bpj prévus précédemment
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Selon l'OPEP+, les stocks mondiaux supplémentaires résultant de l'offre excédentaire de l'année dernière seront réduits d'ici la fin du deuxième trimestre 2021
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La baisse moyenne des stocks devrait s'accélérer pour atteindre 1,2 million de bpj, contre une prévision précédente de 0,8 million de bpj
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La pandémie de coronavirus reste un risque majeur pour la stabilisation de la demande et des prix, notamment en cas de détérioration de la situation en Inde, au Japon ou au Brésil
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Les délégués de l'OPEP+ se réuniront mercredi et décideront s'il convient de modifier la politique actuelle en augmentant la production de 2 millions de barils par jour au cours des trois prochains mois
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Les négociations nucléaires entre l'Iran et les États-Unis devraient reprendre à Vienne
Les stocks de pétrole américains restent légèrement inférieurs à 500 millions de barils. L'OPEP+ utilise la moyenne de 2015 à 2019 comme point de référence. Pour réduire l'offre excédentaire liée à la pandémie, il faudrait que les stocks tombent à 464 millions de barils d'ici la fin juin. Cela se traduit par une baisse des stocks de 3 millions de barils par semaine en moyenne. Source : Bloomberg
Copper
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Le récent sommet sur le climat auquel a participé le président américain Biden a assuré les investisseurs que la demande de cuivre continuera d'augmenter dans les années à venir, dans un contexte d'investissements importants dans les énergies vertes et les véhicules électriques
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Le cuivre s'échange légèrement en dessous de son niveau record. L'évolution récente du prix suggère que le cuivre se trouve encore dans la première phase de la tendance haussière
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D'autre part, les données en provenance de Chine montrent un optimisme limité à court terme. Les stocks de cuivre relativement élevés dans le pays et la baisse de la prime de prix indiquent que la Chine dispose de suffisamment de cuivre pour réaliser les investissements prévus
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On craint de plus en plus que le manque de nouveaux projets d'expansion ces dernières années n'entraîne un déficit sur le marché du cuivre lorsque les investissements "verts" commenceront à être réalisés
Les stocks de cuivre ont sensiblement augmenté au cours des deux derniers mois. La Chine en a été le principal moteur. Les importations chinoises seront un facteur clé dans l'évaluation des perspectives à court terme des prix du cuivre. Source : Bloomberg
Si l'histoire se répète, le cuivre pourrait en théorie atteindre les 12 000 dollars la tonne sur la période de 24 à 26 mois qui commence avec le creux de court terme de l'année dernière. Cela indiquerait que la barre des 12 000 dollars serait atteinte vers la mi-2022. Toutefois, au cours de la période 2008-2011, les hausses du prix du cuivre ont été soutenues par la faiblesse du dollar. Actuellement, le dollar américain reste expansif en termes historiques. Source : xStation5
Coffee
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Les inquiétudes liées aux conditions météorologiques au Brésil entraînent une hausse des prix du café et du sucre. En revanche, les conditions météorologiques restent bonnes en Amérique centrale et au Vietnam
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Le repli de 2019-2020 a été similaire à celui de 2005. Une cassure au-dessus des 145 cents la livre pourrait signaler un renversement de tendance. Ce niveau est marqué par le retracement à 61,8 % de la dernière grande impulsion à la baisse
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Malgré les mauvaises perspectives météorologiques au Brésil, la récolte de cette année devrait être gargantuesque. Cela pourrait limiter le potentiel de hausse future des prix
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Les négociants en café s'attendent à ce que les récoltes soient légèrement inférieures cette année, tandis que la demande des États-Unis et de l'Europe devrait augmenter en raison de la réouverture des bars et des restaurants
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Le real brésilien reste faible, ce qui incite les producteurs brésiliens à augmenter leurs exportations
Les stocks de café ont considérablement augmenté au cours des derniers mois et cette tendance devrait se poursuivre. Si l'on se réfère à l'histoire, on constate qu'il n'y a jamais eu de périodes où une augmentation aussi importante des stocks s'est accompagnée d'une forte tendance à la hausse des prix. Néanmoins, l'augmentation de la demande pourrait contribuer à maintenir une tendance à la hausse sur le marché du café. Source : Bloomberg
Le prix du café teste la résistance clé. Si le chandelier hebdomadaire clôture au-dessus du retracement à 61,8% de la dernière grande impulsion à la baisse, les acheteurs pourraient être encouragés à pousser le prix vers le retracement à 78,6%. Le support clé se trouve dans la zone des 130 cents. Source : xStation5
Wheat
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Le blé d'hiver se développe à un rythme inférieur à la moyenne aux États-Unis cette année. 17 % des cultures plantées ont germé (données du 25 avril), contre 20 % en 2020 et 23 % pour la moyenne sur 5 ans
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La qualité du blé d'hiver semble également moins bonne que les années précédentes. Le blé d'excellente et de bonne qualité représente 49 % de la récolte, contre 53 % en 2020 et 54 % pour la moyenne sur 5 ans
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La Chine prévoit d'augmenter ses importations de blé et de riz en raison des prix élevés du maïs
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Les dernières données sur les exportations des États-Unis ont montré une augmentation, ce qui pourrait conduire à un drainage des stocks américains
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La récolte de cette année est très incertaine, le temps sec en Europe menace la récolte de blé, tandis que le temps sec au Brésil et en Argentine menace la récolte de maïs et de soja
Le prix du blé est passé au-dessus de la récente fourchette de négociation. Un point à noter est que le positionnement n'est pas extrêmement élevé. Le prix se situe au niveau le plus élevé depuis février 2013. On peut considérer que les 820 cents le boisseau constituent le prochain niveau de résistance potentiel à surveiller (retracement à 78,6 %). Source : xStation5
La qualité des récoltes aux États-Unis s'est détériorée depuis le début de cette saison. Cependant, la qualité reste relativement élevée en termes historiques. En tout état de cause, la production aux États-Unis devrait être limitée et les récentes conditions météorologiques semblent favoriser la hausse des prix. Source : Bloomberg
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