Oil:
- Les cours du pétrole ont récemment été touchés par les tensions au Moyen-Orient, la réunion du G20 et l'accord de l'OPEP
- Trump affirme avoir tout son temps pour négocier avec l'Iran, faisant allusion à une désescalade potentielle ou au moins à un manque d'escalade supplémentaire.
- La trêve commerciale améliore les perspectives de la demande de pétrole au second semestre
- L’OPEP a décidé de prolonger l’accord de réduction de la production sur 9 mois
- L'extension de l'accord sur la réduction de la production ne signifie pas que la production ne peut pas augmenter car l'Arabie saoudite a réalisé des réductions plus importantes que celles convenues précédemment et que la baisse de la production en Russie résultait de problèmes liés aux pipelines.
Les stocks de pétrole ont fortement diminué la semaine précédente, mais ils accusent un net retard par rapport aux tendances saisonnières. Source: Bloomberg
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La production combinée de l'OPEP et de la Russie est à son plus bas niveau depuis 2015. Néanmoins, l'essentiel de cette baisse est dûe aux sanctions américaines imposées à l'Iran et au Venezuela. Pendant ce temps, la production américaine continue de croître. Source: Bloomberg
Silver:
- Le dernier mouvement haussier a entraîné une hausse du prix de l'argent de 9%, soit un gain bien inférieur à celui observé sur le marché de l'or. L'argent a atteint des sommets à partir de mars 2019 alors que le prix de l'or a atteint son plus haut niveau en six ans.
- L'argent pourrait tirer parti de l'amélioration des perspectives de l'économie mondiale au second semestre
-Les ETFs augmentent leurs avoirs en argent au rythme le plus soutenu depuis le premier semestre de 2017. La position spéculative nette sur l'argent augmente.
- Le ratio des prix du cuivre par rapport à l'argent est relativement élevé par rapport aux rendements américains à 10 ans, suggérant que le cuivre pourrait être moins performant que l'argent à l'avenir
Les ETFs augmentent les avoirs en argent alors que le métal précieux reprend des couleurs. Source: Bloomberg
Le ratio des prix du cuivre par rapport à l'argent est élevé par rapport aux rendements américains à 10 ans. Le cuivre peut sous-performer l'argent si la divergence est corrigée. Source: Bloomberg
Coffee:
- Le cours du café a augmenté au cours des dernières sessions pour plusieurs raisons
- Coopération entre producteurs brésiliens et colombiens en vue de fixer un prix minimum pour le café
- Le BRL se renforce face au dollar américain, faisant monter les prix du café
- Les inquiétudes sur le potentiel gel léger des terres au Brésil qui pourrait nuire à la récolte de l’année prochaine sont actuellement le principal moteur des cours du café.
- La région de Parana, responsable de 10% de la production de café brésilien, présenterait la probabilité la plus élevée de gelée légère
- Le prix du café a dépassé le niveau de résistance clé à 110 cents la livre (niveau Fibo de 61,8% de la dernière impulsion à la baisse majeure). Si aucun catalyseur à la baisse ne se dégage, le prix pourrait remonter vers des niveaux de résistance de 118 et 125 cents la livre
Les stocks de café dans les ports américains (axe inversé) sont en déclin. Une situation similaire a été observée en 2004, 2007, 2008 et 2013. Source: Bloomberg
Corn:
- Données étonnamment bonnes sur les plantations effectives par rapport aux plantations prévues
- Les platages ont diminué par rapport au plan mais ont augmenté par rapport à l'an dernier
- 91,7 millions d'acres de maïs ont été plantés
-Les acteurs du marché continuent de se baser sur l'hypothèse optimiste de l'USDA
- Qualité de la récolte de maïs au niveau le plus bas depuis de nombreuses années
- Si les données montrent toujours que les cultures sont en difficulté et que la superficie est en diminution, une accentuation du mouvement à la hausse ne peut être exclue.
Les estimations de l’USDA sur les plantations effectives correspondent aux attentes les plus élevées du secteur. Source: USDA
La qualité de la récolte de maïs aux États-Unis est au plus bas depuis 2013. Source: Bloomberg
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Réda Aboutika, anamlyste de marchés senior
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché7
02.07.2019 14:26
Date et heure de la publication du commentaire de marché
02.07.2019 15:50
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