Nous constatons aujourd'hui que le marché n'est plus seulement préoccupé par l'inflation et la hausse des taux d'intérêt, mais aussi par un conflit armé en Europe de l'Est. Le sujet de l'invasion potentielle de l'Ukraine par la Russie n'est pas nouveau, mais les inquiétudes concernant l'escalade du conflit ont augmenté récemment.
La genèse du conflit
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileIl convient de rappeler que tout a commencé en 2014 en raison de la Russie, qui ne voulait pas que l'Ukraine s'assimile davantage à l'Occident après les changements survenus en 2013 lors des événements de l'Euromaïdan. Finalement, la Russie a repris la Crimée à ce même moment, et ce presque sans ouvrir le feu. D'autre part, le gouvernement ukrainien est toujours en lutte avec les séparatistes russes dans l'est de l'Ukraine. Le conflit s'est intensifié lorsque l'Ukraine a manifesté sa volonté de franchir une nouvelle étape en vue de rejoindre l'OTAN. La Russie a également tenté de riposter sur le front du gaz naturel, non seulement en fermant le robinet du gazoduc qui traverse l'Ukraine, mais aussi en construisant un nouveau gazoduc au fond de la mer Baltique, appelé Nord stream II.
Le risque de guerre
Vers la fin de l'année 2021, les rumeurs ont commencé à circuler selon lesquelles la Russie serait prête à attaquer l'Ukraine de front, non seulement pour protéger ses citoyens dans les républiques séparatistes et pour garantir ses intérêts gaziers, mais surtout pour mettre en place un nouveau gouvernement dans le pays, réticent à l'égard de l'Occident. Cette information a été confirmée lorsque nous avons appris qu'entre 100 000 et 150 000 soldats ont été redéployés à la frontière avec l'Ukraine. De nombreux observateurs soulignent que cette guerre sera probablement une guerre dite "hybride", comme c'est le cas depuis 2014. D'un autre côté, une telle mobilisation de troupes laisse perplexe, même si dans le même temps, il peut s'agir d'une volonté de montrer la force de la Russie et de forcer l'Occident à tourner le dos à l'Ukraine.
La réponse des pays occidentaux
Pour l'instant, seules des sanctions ont été imposées à la Russie, mais depuis quelque temps, l'Ukraine reçoit de grandes quantités d'armes et les armées occidentales forment les soldats ukrainiens. De plus, l'OTAN a annoncé une augmentation du nombre de troupes déployées dans les pays d'Europe orientale et les États baltes. Les États-Unis ont annoncé qu'ils enverraient jusqu'à 5 000 soldats, tandis que les troupes de l'OTAN dans la région de l'Ukraine seraient portées à 50 000. Plusieurs pays, dont l'Espagne, les Pays-Bas, la France et le Danemark, ont annoncé leur volonté d'envoyer des troupes. Qui plus est, des avions et des navires seront dirigés vers cette région.
Le marché boursier bat en retraite
La situation actuelle sur le marché russe est bien pire que lors de l'occupation de la Crimée. Le Sell-off est plus fort en présence de prix du pétrole relativement élevés. Au début de 2014, le prix du pétrole oscillait aux alentours du niveau de 100 dollars, mais une forte baisse a été amorcée au cours de la deuxième partie de l'année. Aujourd'hui, l'indice RUS50 (RTS) a chuté de près de 35 % par rapport au sommet d'octobre. En 2014, l'indice avait perdu 30% suite aux actions militaires de la Russie, mais avait réussi à se redresser assez rapidement.
Le RUS50 a fortement chuté ces derniers jours, bien qu'aucune action militaire n'ait encore été lancée. Source : xStation5
Réponse de la Russie
La Russie veut des garanties juridiques que l'Ukraine ne sera pas autorisée à rejoindre l'alliance militaire américaine et européenne, l'OTAN. La Russie suppose qu'en cas de passivité, l'Ukraine pourrait s'européaniser, ce qui pourrait entraîner une perte d'influence dans ce pays. Les pays occidentaux annoncent en réponse de fortes sanctions ou une quelconque aide militaire. Bien sûr, à l'heure actuelle, aucune déclaration n'a été faite selon laquelle les troupes de l'alliance entreraient en Ukraine à des fins de stabilisation ou d'assistance en cas d'invasion réelle. L'une des questions clés en cas d'attaque de la Russie contre l'Ukraine n'est pas seulement la suspension de la certification de Nord Stream II, mais la suspension possible du transfert de gaz vers toute l'Europe !
Les entreprises du RTS
Il est intéressant de noter qu'au cours de la séance d'aujourd'hui, sur les 50 entreprises incluses dans l'indice RTS, une seule est en hausse. Les entreprises qui seraient les plus touchées par d'éventuelles sanctions sont les moins performantes. Ozone est une société de commerce électronique qui s'occupe également des paiements, Yandex fournit des services Internet, Aeroflot est une société d'aviation et Sistema est une société d'investissement. L'imposition de sanctions rendrait pratiquement impossible pour ces entreprises d'opérer sur les marchés étrangers, voire leurs activités pourraient être bloquées en Russie même. Grâce à l'ADR, il est possible de trader les sociétés russes désignées : OZON.US ou YNDX.US.
Aujourd'hui, presque toutes les sociétés cotées sur l'indice RTS se sont négociées dans le rouge. La chute a été forte et l'indice a atteint son plus bas niveau depuis novembre 2020. Source : Bloomberg
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