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🏛️ La Cour suprême (6-3) juge inconstitutionnels les tarifs IEEPA de Trump.
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💰 130–180 Mds$ déjà collectés, 1 400 Mds$ attendus sur 10 ans désormais menacés.
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⚡ Trump réplique via la Section 122 avec un tarif global de 15%.
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🇪🇺 Le Parlement européen gèle la ratification de l’accord Turnberry.
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📈 Risque de taux effectifs jusqu’à 30% sur les exportations européennes.
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🥇 L’or grimpe près de 5 200$, signe de tension croissante.
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🏛️ La Cour suprême (6-3) juge inconstitutionnels les tarifs IEEPA de Trump.
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💰 130–180 Mds$ déjà collectés, 1 400 Mds$ attendus sur 10 ans désormais menacés.
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⚡ Trump réplique via la Section 122 avec un tarif global de 15%.
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🇪🇺 Le Parlement européen gèle la ratification de l’accord Turnberry.
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📈 Risque de taux effectifs jusqu’à 30% sur les exportations européennes.
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🥇 L’or grimpe près de 5 200$, signe de tension croissante.
⚖️ Rupture transatlantique : le Parlement européen suspend l’accord
Le Parlement européen a officiellement gelé la ratification de l’accord commercial UE–USA, dit “Turnberry Agreement”, signé en juillet 2025.
Cette décision fait suite à :
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L’invalidation par la Cour suprême américaine des tarifs imposés via l’IEEPA
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La riposte immédiate de Donald Trump via un nouveau mécanisme légal
Bruxelles considère que la situation crée une incertitude juridique incompatible avec la ratification.
🏛️ La décision de la Cour suprême : un revers constitutionnel
Le 20 février, la Cour suprême (6–3) a jugé que :
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L’IEEPA ne permet pas d’imposer unilatéralement des tarifs
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Le pouvoir de taxation appartient exclusivement au Congrès
Résultat :
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Annulation de tarifs ayant généré entre 130 et 180 milliards $
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Perte potentielle estimée à 1 400 milliards $ sur 10 ans
Une décision lourde de conséquences pour la politique commerciale américaine.
🔁 La contre-attaque de Trump : Section 122
Quelques heures après le jugement :
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Signature d’un décret imposant un tarif global de 10%
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Hausse à 15%, plafond autorisé par la Section 122
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Application prévue le 24 février
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Durée maximale : 150 jours (jusqu’en juillet 2026) sans validation du Congrès
Trump affirme pouvoir agir sans l’approbation législative et promet d’autres structures tarifaires “légalement permises”.
🇪🇺 Bruxelles : “Un accord est un accord”
Le cœur du conflit repose sur une question technique cruciale :
👉 Le tarif de 15% remplace-t-il les engagements de Turnberry ou s’y ajoute-t-il ?
Si la mesure est supplémentaire :
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Les exportations européennes pourraient subir une taxation effective proche de 30%.
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Le taux moyen effectif américain pourrait grimper à 24,1%, selon le Yale Budget Lab.
Le Parlement européen exige une clarification juridique totale avant toute reprise du processus.
📊 Impact sur les marchés
🥇 Or en forte hausse
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+2%
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Proche de 5 200$ l’once
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Reflète la recherche de valeurs refuge
💶 EURUSD stable
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Les marchés FX semblent hésiter à intégrer pleinement le scénario “tarif sur tarif”.
📈 Actions européennes relativement calmes
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Les indices restent stables, suggérant que le marché attend davantage de clarté.
⚠️ Les risques pour 2026
1️⃣ Exportateurs européens
Un double niveau tarifaire constituerait un choc significatif pour :
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Automobile
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Luxe
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Machines industrielles
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Chimie
2️⃣ Inflation américaine
Des tarifs plus élevés pourraient :
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Renforcer la pression sur les prix
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Complexifier la trajectoire de la Fed
3️⃣ Marché obligataire US
Si les recettes tarifaires sont contestées ou remboursées :
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Pression sur le déficit
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Volatilité accrue sur les Treasuries
🔎 Pourquoi les marchés restent-ils calmes ?
Trois hypothèses :
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Les investisseurs anticipent une négociation rapide.
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Ils considèrent la Section 122 comme temporaire.
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Ils attendent de voir si le Congrès interviendra.
Mais si la logique “tarif cumulatif” se confirme, la réaction pourrait être brutale.
🎯 Conclusion
Nous assistons à une reconfiguration majeure des relations commerciales transatlantiques.
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La Cour suprême limite l’exécutif.
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Trump contourne par un autre levier juridique.
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L’UE gèle l’accord en attendant des clarifications.
Le scénario central devient celui d’une incertitude prolongée, avec :
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Hausse des actifs refuge
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Volatilité potentielle sur les devises et les taux
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Risque accru pour les exportateurs européens
Les prochaines semaines seront déterminantes pour l’équilibre commercial mondial en 2026.
❓ FAQ
Le tarif de 15% est-il temporaire ?
Oui, il peut durer 150 jours sans approbation du Congrès.
Peut-il s’ajouter aux tarifs existants ?
C’est l’incertitude majeure actuelle.
Pourquoi l’or monte-t-il ?
Recherche de sécurité face au risque géopolitique et commercial.
L’accord Turnberry est-il annulé ?
Non, mais sa ratification est suspendue.
Les marchés sous-estiment-ils le risque ?
Possiblement, si le scénario cumulatif se matérialise.
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