CHN.cash prolonge son rebond de cette semaine de 1 % supplémentaire, malgré une déflation qui témoigne de la faiblesse du marché intérieur. L'indice a franchi une résistance clé autour de 9 200, atteignant son plus haut niveau depuis octobre 2021, la tendance haussière globale étant largement soutenue par l'engagement accru des investisseurs institutionnels.
Le contrat à terme HSCEI a progressé de plus de 20 % depuis la correction d'avril provoquée par l'annonce de Trump concernant les droits de douane réciproques, se négociant pendant des mois au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 10 semaines (EMA10, en jaune).
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Ce qui façonne CHN.cash aujourd'hui :
- Renforcement de la pression déflationniste : les prix à la consommation ont baissé de 0,4 % à/a en août (prévision : -0,2 %, précédent : 0 %), soit la plus forte baisse depuis février 2025, qui a marqué le début de la période de déflation actuelle en Chine (-0,7 % à l'époque). Ce résultat s'explique en partie par des effets de base (l'inflation a atteint un pic local de +0,6 % en août 2024), mais la baisse record de 3,7 % des prix des biens durables continue d'indiquer une faiblesse de la demande intérieure.
- Résistance de l'IPC de base : hors alimentation, l'IPC de base a augmenté de 0,9 %, ce qui suggère que les programmes de relance ont soutenu les prix dans des catégories telles que l'habillement et les articles ménagers. La forte baisse de 4,3 % des prix des denrées alimentaires a également allégé le budget des ménages, encourageant les dépenses dans d'autres domaines.
- Premiers résultats des mesures anti-guerre des prix : Contrairement à l'IPC, la baisse des prix à la production a ralenti en août, passant de -3,6 % à -2,9 %, reflétant les efforts de Pékin pour freiner la concurrence acharnée entre les producteurs nationaux. Les guerres des prix ont pesé lourdement sur les bénéfices des entreprises (en particulier dans les secteurs de l'automobile et du commerce électronique), de sorte que ces politiques pourraient bientôt améliorer les marges et stimuler la demande d'actifs chinois.
- Les investisseurs institutionnels, moteurs du marché haussier : selon Bloomberg, les assureurs chinois ont augmenté leurs participations en actions de 640 milliards de yuans au H1 2025, pour atteindre 3 100 milliards de yuans, leur plus haut niveau depuis 2022. Parallèlement à la reprise potentielle des bénéfices, la présence croissante des assureurs pourrait approfondir les marchés financiers chinois et susciter un intérêt très accru de la part des investisseurs étrangers.
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