Graphique du jour : le Nasdaq 100 entre en phase de correction 📉 La reprise liée à l'IA s'essouffle – Quelle suite pour le NASDAQ 100 ? (11/03/2026)

Le Nasdaq 100 prolonge sa correction, les contrats à terme sur l'indice (US100) évoluant aujourd'hui en baisse de 0,3%, alors que la pression croissante sur les valeurs des semi-conducteurs traduit un changement dans le sentiment des investisseurs à l'égard du secteur technologique américain. Lors de la séance de lundi, l'indice a chuté de 1,39%, clôturant à 27 989 points, soit environ 10,4% sous son record historique du 6 octobre. Il s'agit de la troisième correction technique du Nasdaq 100 en 2026, bien que l'indice reste en hausse d'environ 11% depuis le début de l'année. Il est important de noter que la faiblesse des plus grandes entreprises technologiques contraste avec la résilience relative du marché dans son ensemble. La grande majorité des composants du S&P 500 ont terminé la séance d'hier en hausse.

• La pression vendeuse la plus forte se concentre sur les valeurs des semi-conducteurs, l'indice de référence du secteur ayant perdu environ 12% en seulement trois séances. Lundi, AMD a chuté de 7,5%, Micron a reculé de 5,8% et Intel a plongé de 8,8%, tandis que NVIDIA a perdu environ 1,3%. Les investisseurs deviennent de plus en plus prudents quant à la rentabilité future des investissements dans l'intelligence artificielle, tandis que la faiblesse des semi-conducteurs américains a déclenché une nouvelle vague de ventes chez les fabricants sud-coréens de puces mémoire SK Hynix et Samsung.

• Les inquiétudes concernant le financement des investissements colossaux dans les infrastructures d'IA s'intensifient, l'action Oracle ayant chuté d'environ 9% hier après l'annonce de son intention de lever 20 milliards USD par émission de dette et de capital. Les investisseurs examinent de plus en plus attentivement si les dépenses de plusieurs milliards consacrées aux centres de données et aux infrastructures informatiques se traduiront par des flux de trésorerie suffisamment solides, et pas seulement par une croissance rapide du chiffre d'affaires.

• Les plus grandes entreprises technologiques ont également subi des pressions, notamment Microsoft (-2,8%) et Apple (-1,8%). La forte concentration de la capitalisation boursière du Nasdaq implique que la faiblesse d'une poignée seulement de ses plus importants composants peut peser lourdement sur l'ensemble de l'indice, même lorsque la majorité des actions américaines affichent une performance relativement bonne.

• Même des résultats supérieurs aux prévisions des analystes ne suffisent plus à soutenir les cours. Apple et Palantir ont tous deux dépassé les attentes du marché, mais la réaction est restée prudente. Cela est caractéristique des entreprises qui se négocient à des multiples de valorisation élevés, où les investisseurs ont déjà intégré plusieurs années de forte croissance, laissant peu de place à la déception.

• Les résultats publiés aujourd'hui par AMD et Arista Networks constitueront un test important de la solidité sous-jacente du secteur de l'IA. Les investisseurs se concentreront sur les prévisions de chiffre d'affaires, les marges bénéficiaires et le rythme des commandes d'infrastructures informatiques et réseau. Les élections législatives américaines, le rapport JOLTS sur les offres d'emploi et la remontée des prix du pétrole liée aux tensions autour de l'Iran constituent d'autres sources de volatilité.

La correction actuelle n'implique pas nécessairement une détérioration durable des fondamentaux du secteur technologique, mais elle illustre clairement une évolution dans la manière dont les investisseurs évaluent ces entreprises. Le marché se focalise moins sur le seul potentiel de l'intelligence artificielle et s'inquiète de plus en plus des coûts de son déploiement, du rendement du capital investi et de la capacité à générer des liquidités. Si les prochains résultats confirment une forte croissance du chiffre d'affaires tout en révélant une pression supplémentaire sur les flux de trésorerie, de bons résultats financiers pourraient ne pas suffire à mettre fin à la correction. À l'inverse, le net refroidissement des valorisations du secteur technologique et d'éventuels catalyseurs positifs, comme une baisse des prix du pétrole, ne doivent pas être négligés.

Graphique US100 (unité de temps D1)

Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 sont retombés à environ 28 000 points depuis des niveaux records proches de 31 400, et évoluent sous la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (EMA200, ligne rouge) pour la première fois depuis mars 2026. Un rebond rapide vers 28 500 points semble être le premier objectif pour les acheteurs, tandis que le prochain support important se situe à 27 000 points, correspondant aux plus bas enregistrés autour du passage juillet-août. L'ampleur du mouvement baissier actuel est très similaire à la correction observée pendant l'été, qui avait été suivie d'un fort rebond. Une bougie haussière convaincante, testant potentiellement la zone des 28 800 points, constituerait un premier signal important d'un possible retour de la dynamique haussière.