Le dollar néo-zélandais est aujourd'hui la devise la plus forte du G10, gagnant 0,4 % par rapport au dollar américain, 0,2 % par rapport à l'euro et 0,6 % par rapport au yen. Un taux de chômage inférieur aux prévisions a légèrement apaisé les craintes d'un refroidissement excessif du marché du travail, sans toutefois modifier les anticipations concernant les prochaines décisions de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande.
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La paire NZDUSD est sortie de plusieurs jours de stagnation, mais un renversement de la tendance baissière à court terme ne sera possible qu'après avoir dépassé la moyenne mobile exponentielle à 100 jours (en violet foncé). L'optimisme s'est également étendu au dollar australien voisin.
Ralentissement du marché du travail, mais pas de surprise
Le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis le troisième trimestre 2020 (5,2 % en glissement annuel), même si ce chiffre est inférieur aux prévisions pessimistes du marché (5,3 % contre 5,1 % au premier trimestre). L'emploi a reculé de 0,1 % en glissement trimestriel, conformément aux attentes, tandis que les salaires ont augmenté de 0,6 %.
Malgré des chiffres du chômage meilleurs que prévu, les données globales dessinent un tableau d'un ralentissement significatif de l'économie néo-zélandaise, particulièrement affectée par l'incertitude liée à la politique commerciale américaine en raison de ses liens économiques avec l'Australie et la Chine. Le ralentissement est particulièrement évident dans le secteur des services qui, selon les données PMI, est en contraction depuis février.
Les marchés anticipent au moins une baisse des taux d'ici fin 2025. Source : Bloomberg Finance LP
Fin de la faiblesse du marché du travail ?
Les décideurs politiques néo-zélandais soulignent que ces données meilleures que prévu ne sont pas une raison de se réjouir. « Nous ne sommes pas satisfaits du taux de chômage et nous travaillons chaque jour pour bâtir une économie qui offre plus d'emplois et plus d'opportunités », a déclaré aujourd'hui la ministre des Finances, Nicola Willis.
Toutefois, les politiciens et les économistes ne s'accordent pas sur les perspectives de l'évolution du chômage. Selon Mme Willis, le chômage devrait reculer d'ici la fin de l'année et les exportations devraient continuer à progresser grâce aux accords de libre-échange, qui devraient compenser le choc provoqué par les droits de douane imposés par Donald Trump.
D'autre part, Bloomberg Economics souligne que les données hebdomadaires et mensuelles indiquent une baisse continue de l'emploi, ce qui contredit les projections plus optimistes de la RBNZ (à savoir une baisse du chômage et une reprise du nombre d'emplois). Si la tendance ne s'inverse pas, le chômage pourrait atteindre 5,5 %.
L'écart de rendement entre les obligations néo-zélandaises et américaines à 10 ans évolue latéralement depuis avril. Source : XTB Research
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