- Les contrats à terme sur l'indice Nasdaq 100 rebondissent de 1,1 % après avoir enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire depuis avril 2025.
- Les inquiétudes croissantes concernant le financement des infrastructures d'intelligence artificielle et les rendements obligataires élevés pèsent sur les valorisations des valeurs technologiques.
- Les prochains résultats trimestriels des grandes entreprises technologiques détermineront l'orientation à court terme du marché.
- Les contrats à terme sur l'indice Nasdaq 100 rebondissent de 1,1 % après avoir enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire depuis avril 2025.
- Les inquiétudes croissantes concernant le financement des infrastructures d'intelligence artificielle et les rendements obligataires élevés pèsent sur les valorisations des valeurs technologiques.
- Les prochains résultats trimestriels des grandes entreprises technologiques détermineront l'orientation à court terme du marché.
Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 rebondissent aujourd'hui de 1,1 %, marquant une accalmie après la récente vague de ventes. Pour rappel, l'indice a clôturé la semaine dernière en baisse de 5,5 %, enregistrant ainsi sa plus forte chute hebdomadaire depuis la crise des droits de douane d'avril 2025.
Figure 1 : Pourcentage des entreprises du Nasdaq 100 situées au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours (2024 - 2026)
Source: XTB Research, 19.10.2026
Nous attendons désormais la publication des résultats des grandes entreprises américaines, qui pourraient déterminer l’orientation future du marché alors que la pression s’intensifie sur le marché haussier de l’IA.
Le Nasdaq perd de son élan
Le SOXX, l’indice des semi-conducteurs le plus suivi, vient d’enregistrer sa plus longue série de baisses depuis 2008, tandis que le VIX a connu sa plus forte hausse depuis juin.
Figure 2 : Nasdaq 100 – Semi-conducteurs (2026)
Source: XTB Research, 19.10.2026
Au cœur de la vague de ventes de la semaine dernière se trouvaient des inquiétudes croissantes concernant le financement de l’expansion des infrastructures d’IA, et plus particulièrement la viabilité des dépenses d’investissement colossales qui ont stimulé le chiffre d’affaires et les bénéfices de l’ensemble du secteur. Il convient également de noter la hausse significative des taux d’intérêt des obligations émises par CoreWeave, un fournisseur de services cloud dans lequel Nvidia détient une participation majeure. Parallèlement, Nscale, une autre société soutenue par Nvidia, s’est heurtée à une certaine résistance concernant la valorisation qu’elle vise dans le cadre de son introduction en bourse prévue.
Figure 3 : Tableau de bord de CoreWeave (2024 - 2026)
Source: XTB Research, 19.10.2026
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré à la fin de la semaine dernière que le recul actuel serait passager, encourageant les investisseurs à ne pas se limiter aux actualités à court terme et à se concentrer sur la valeur à long terme de cette technologie.
Cependant, DeepSeek n’a pas apaisé ces inquiétudes. Au cours du week-end, la société chinoise a dévoilé la version mise à jour de son modèle V4.1-Flash, conçue pour fonctionner plus rapidement et fournir des réponses plus concises, consommant ainsi moins de ressources par tâche. Pour un marché qui avait anticipé le boom de la mémoire en partant du principe d’une demande pratiquement illimitée en matériel d’IA, il s’agit là d’un signal inquiétant.
Les rendements pèsent sur les valorisations
Le marché obligataire a constitué un fardeau supplémentaire. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont dépassé les 5 % en septembre, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis 2002. Des taux d’actualisation aussi élevés pèsent lourdement sur les valorisations des valeurs de croissance et accentuent la sensibilité de l’indice aux mauvaises nouvelles en provenance du secteur de l’IA.
Figure 4 : Rendements des bons du Trésor et cours du Brent (2026)
Source: XTB Research, 19.10.2026
L'heure est venue pour les géants de la tech
Les rapports trimestriels que les géants de la tech doivent publier dans les prochains jours permettront de déterminer si la chute de la semaine dernière était une réaction excessive ou un véritable signal d'alerte. SpaceX et Netflix publieront leurs résultats mardi, suivis mercredi par un test crucial pour le secteur avec la publication des résultats de Tesla et Meta. L'attention du marché se concentrera principalement sur l'ampleur des dépenses d'investissement des « hyperscalers » et sur la question de savoir si leurs dépenses astronomiques en matière d'intelligence artificielle commencent à générer de réels bénéfices. Meta, en particulier, s'impose comme le nouveau baromètre de la reprise du secteur de l'IA.
Tableau 1 : Calendrier des résultats pour la semaine à venir
Source: XTB Research, 19.10.2026
La Fed allège la pression
En arrière-plan, la politique monétaire reste un facteur clé. Un indice des prix à la consommation (IPC) plus élevé que prévu n’a pas suffi à renforcer les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt en octobre. Le marché semble réticent à intégrer dans ses cours la poursuite du cycle de resserrement lors de la prochaine réunion, attribuant une probabilité inférieure à 15 % à un tel scénario. S'exprimant lors de la réunion annuelle du FMI, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, n'a pas commenté directement les futures mesures de politique monétaire du FOMC ni les perspectives économiques américaines, se contentant de réaffirmer que le mandat de la Fed est d'assurer la stabilité des prix.
Figure 5 : Inflation (IPC) et croissance des salaires aux États-Unis (2024 - 2026)
Source: XTB Research, 19.10.2026
Les investisseurs continuent toutefois de tabler sur un nouveau resserrement monétaire dans le courant de l'année, une hausse des taux en décembre étant déjà presque entièrement anticipée par les marchés.
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Michał Jóźwiak, Analyste des marchés financiers chez XTB
Calendrier économique : semaine des résultats des géants de la tech et test pour la reprise du secteur de l'IA (19.10.2026)
A l'ouverture : Le Nasdaq rebondit à la veille de la publication des résultats des « Mag7 », les obligations retrouvent les faveurs des investisseurs, le pétrole recule après avoir atteint un pic (19.10.2026)
Avant l'ouverture : les craintes liées à la dette dans le secteur de l'IA ont pesé sur le moral des investisseurs, mais un rebond se profile
Chute des semi-conducteurs 📉🖥️
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