- L’Empire du Milieu pratique une nouvelle fois la dévaluation
- Attention au retour de bâton
- Risque de contagion
L’Empire du Milieu frappe fort
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileSuite à l’annonce par le Président Donald Trump d’une nouvelle série de taxes douanières de 10 % concernant 300 milliards de produits chinoise, les représailles de l’Empire du Milieu étaient attendues. Sans surprise c’est une nouvelle fois par la manipulation de sa monnaie que la Chine a décidé de répondre. Et d’une pierre deux coups, l’Etat chinois a décidé de frapper fort : la dévaluation de sa monnaie - comprenez que la monnaie chinoise (le Yuan) vaut moins cher à présent (avec 1 $ ou 1 € vous obtenez plus de Yuan). Ceci a donc un impact sur les exportations du pays. Puisque la monnaie chinoise vaut moins cher, il sera beaucoup plus facile pour eux d’exporter leurs produits (qui seront moins chers à l’achat par les autres pays). Ce qui met à mal la hausse des tarifs douaniers américains devant intervenir au 1er Septembre.
Attention au retour de bâton
Attention cependant au retour de bâton. En effet, la Chine a déjà joué à ce petit jeu et les conséquences furent terribles. Souvenez-vous en 2015 lorsque l’ancien Président américain Barack Obama avait condamné publiquement les velléités expansionnistes de la Chine dans les mers d’Asie de l’Est - une nouvelle fois la réponse de la Chine fut cinglante : la dévaluation de sa monnaie. Il semble donc que cette stratégie soit à nouveau remise en place. Cependant, à la suite de la dévaluation du Yuan, la Chine nous a offert le plus grand épisode de fuite de capitaux de l’histoire. Sur l’année 2015, les réserves de change de la Chine ont diminué de 700 milliards de dollars - un effort considérable de la part de la Banque populaire de Chine (BPoF). Bien qu’une nouvelle fuite massive des capitaux de Chine soit probable, il n’en demeure pas moins que la Chine a depuis 2015 largement durci ses contrôles des flux de capitaux sortant.
Risque de contagion
Cette action aura également des conséquences sur les autres pays émergeants, comme observé en 2015 : si le Yuan poursuit sa baisse, cela entrainera une fuite des capitaux vers des marchés plus rémunérateurs (ex : fuite vers les Etats-Unis sur le marché obligataire) et donc une instabilité accrue des économies des pays émergeants qui verront leur devise s’effondrer, le retour de l’inflation, le ralentissement des investissements étrangers et la réduction de leur croissance.
L’USDCNY retrouve ses niveaux pré-crise de 2008. Source : Bloomberg
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
5.08.2019 10:15
Date et heure de la publication du commentaire de marché
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