- Le BLS publie aujourd'hui à 14 h 30 l'indice des prix à la consommation (IPC) du mois d'octobre.
- Le consensus Bloomberg table sur une hausse mensuelle des prix de 0,3 %.
- La baisse des prix des carburants et le ralentissement du secteur des services pourraient faire reculer l'inflation.
- Un indice sous-jacent avoisinant les 0,2 % pourrait affaiblir le dollar et remettre en question les décisions de la Fed en décembre.
- Une inflation sous-jacente plus élevée pourrait sceller une hausse des taux et renforcer les anticipations en la matière.
- La paire EUR/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple à 25 jours (SMA25) à 1,1191 tout en testant la résistance proche de 1,1250.
- Le BLS publie aujourd'hui à 14 h 30 l'indice des prix à la consommation (IPC) du mois d'octobre.
- Le consensus Bloomberg table sur une hausse mensuelle des prix de 0,3 %.
- La baisse des prix des carburants et le ralentissement du secteur des services pourraient faire reculer l'inflation.
- Un indice sous-jacent avoisinant les 0,2 % pourrait affaiblir le dollar et remettre en question les décisions de la Fed en décembre.
- Une inflation sous-jacente plus élevée pourrait sceller une hausse des taux et renforcer les anticipations en la matière.
- La paire EUR/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple à 25 jours (SMA25) à 1,1191 tout en testant la résistance proche de 1,1250.
Aujourd’hui, à 14 h 30 CET, le BLS publiera le chiffre de l’inflation mesurée par l’IPC pour le mois d’octobre. Il s’agit du dernier rapport sur l’inflation avant la réunion du FOMC des 8 et 9 décembre, et le marché a déjà presque entièrement intégré une hausse des taux. Ce rapport sera assez particulier. En raison de la fermeture des services publics survenue l’année dernière, nous ne connaîtrons que le taux d’inflation mensuel perçu. Le consensus Bloomberg table sur une hausse des prix de 0,3 % en glissement mensuel (fourchette de prévisions comprise entre 0,1 % et 0,5 %), en baisse par rapport aux 0,6 % enregistrés en septembre. Dans ses prévisions, Bloomberg se montre encore plus accommodant et met en avant la baisse des prix des carburants, ce qui pourrait conduire à un chiffre plus proche de 0,2 %. Un tel chiffre n'exclurait pas une hausse des taux, mais ne la garantirait pas non plus. En revanche, si les anticipations de hausse des taux sont déjà bien ancrées, les interrogations concernant la politique monétaire américaine devraient porter sur la trajectoire future des taux pour l’année prochaine.
Points clés :
- Les carburants cessent de faire grimper l'inflation. Le prix de l'essence a baissé de 0,9 % en glissement mensuel en octobre, après une hausse de 6,7 % en septembre. La contribution de l'énergie à l'inflation globale devrait passer de 39 à environ 4 points de base.
- L'inflation sous-jacente devrait ralentir. Les prix des biens stagnent, les voitures d'occasion et les vêtements devenant moins chers. Les services ralentissent à 0,3 % en glissement mensuel grâce à la normalisation des taux d'intérêt.
- Le BLS ne fournira pas de données sur l'évolution annuelle en raison d'un manque de données suite à la fermeture des services fédéraux de l'année dernière. Les estimations de Bloomberg indiquent 3,8 % en glissement annuel pour l'inflation globale et 2,5 % en glissement annuel pour l'inflation sous-jacente.
Quelles sont les implications pour le marché ?
Comme la hausse des taux est déjà presque entièrement anticipée, le marché réagira de manière asymétrique. Un chiffre de l’inflation sous-jacente avoisinant les 0,2 % en glissement mensuel pourrait remettre en cause la décision de la Fed en décembre, ou du moins réduire les perspectives de nouvelles hausses, notamment dans un contexte de resserrement des conditions financières et de correction des valeurs liées à l’IA, ce qui finirait par affaiblir le dollar. Une inflation sous-jacente de 0,4 % en glissement mensuel ou plus confirmerait la hausse et pourrait inciter le marché à anticiper d’autres hausses.
Qu’en est-il de la paire EUR/USD ?
La paire recule avant de tester la résistance proche de 1,1250, qui a régulièrement freiné les acheteurs depuis la mi-octobre. Le cours (1,1215) se maintient toujours au-dessus de la moyenne mobile simple à 25 jours (1,1191), et le MACD est en hausse avec un histogramme positif, indiquant une reprise progressive de la dynamique après la vague de ventes de septembre-octobre. Un IPC plus faible et un franchissement à la hausse de 1,1250 ouvriraient la voie vers 1,1390 (retracement de 38,2 %) puis vers 1,1500. En revanche, une inflation sous-jacente supérieure aux prévisions risquerait d’entraîner un passage sous la moyenne mobile simple à 25 jours (SMA25) et un test de la limite inférieure de la zone de consolidation autour de 1,1150–1,1170.
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