Le secteur technologique américain s’est retrouvé au cœur d’un bouleversement sans précédent au sein des entreprises, qui a contraint les investisseurs institutionnels à réévaluer en profondeur les primes de risque à Wall Street.
La proposition présumée de voter la destitution de Jensen Huang de son poste de PDG de Nvidia, une conséquence d’un scandale sentimental qui ne cesse de prendre de l’ampleur, a ébranlé les fondements mêmes du marché haussier de l’IA. À la mi-2026, Nvidia fournissait la part du lion de la puissance de calcul mondiale dédiée à l’IA (près de 18 millions d’équivalents de puces H100 sur un peu moins de 27 millions installés dans le monde), laissant Google, AMD et Amazon loin derrière.
Aux yeux des marchés financiers, Huang n’est pas simplement un PDG : il est l’architecte d’un écosystème dont dépendent les budgets d’investissement (CapEx) de plusieurs milliers de milliards de dollars des hyperscalers. La perspective d’un vide à la tête de l’entreprise à Santa Clara a immédiatement déclenché une vague de liquidations de positions sur les valeurs des semi-conducteurs, entraînant dans son sillage l’ensemble de l’indice Nasdaq 100.
Cependant, l’ampleur de l’effondrement du marché est particulièrement évidente dans les fondamentaux et les multiples de l’indice. Le ratio cours/bénéfices prévisionnels a chuté en novembre 2026 à 19,2x. Cela représente un passage sous la bande inférieure de deux écarts-types ( -2 écarts-types à 19,3x) par rapport à la moyenne à long terme pour la période 2019-2026, qui s’établit à 24,9x.
D’un point de vue historique, une telle décote de valorisation n’avait été observée pour la dernière fois que lors du krach lié à la pandémie en mars 2020 et au plus bas du marché baissier à l’automne 2022. Le marché a, en effet, déjà intégré le scénario d’une paralysie décisionnelle chez Nvidia, ce qui a fait chuter les valorisations des principales entreprises technologiques à des niveaux de survente en termes de multiples cours/bénéfice et de valorisations relatives. Source : XTB Research, Bloomberg Financial LP
Du point de vue de l'analyse technique sur la période quotidienne (US100, D1), la panique de novembre a entraîné une cassure à la baisse de la ligne de tendance haussière et une chute des cours jusqu'à un plus bas local de 26 340,6 points.
La vague de ventes ne s'est ralentie qu'après que l'indicateur RSI (14) soit entré en zone de survente, d'où la demande a déclenché un rebond rapide en forme de V, ramenant le contrat vers le niveau des 28 291 points (actuellement, le RSI rebondit à 44,29). La bataille décisive se joue désormais au niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours (28 339,3 points), que les haussiers pourraient tenter de reconquérir.
Un franchissement durable de cette barrière pourrait ouvrir la voie à un test de la zone de convergence de résistance située entre 29 237 et 29 500 points, où se trouvent la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 périodes (29 237,2 points) et le nœud principal du profil de volume (Point of Control – POC).
À l’inverse, un rejet du cours en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 périodes à la suite d’un résultat négatif du vote sur Nvidia menacerait hypothétiquement un retour vers la zone de support à 27 300 points, et dans un scénario extrême, un nouveau test du plus bas à 26 340 points.
Avant l'ouverture : La chute du titre Nvidia pèse sur les indices : combien d'autres scandales impliquant Huang le marché devra-t-il encore intégrer dans ses cours ? (12.11.2026)
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