L'or recule de 2,8 %, prolongeant ainsi sa baisse pour la troisième séance consécutive et tombant à son plus bas niveau depuis plus d'une semaine. Son cours a glissé à environ 3 867 dollars l'once, la pression principale provenant du raffermissement du dollar américain, des anticipations croissantes d'un nouveau resserrement monétaire de la Fed et des déclarations bellicistes des responsables de la banque centrale. L'argent est également sous pression, avec une baisse de plus de 3 %.
- Les investisseurs se concentrent sur les pressions inflationnistes persistantes aux États-Unis et sur la perspective d'une hausse des taux d'intérêt. Suite à la publication d'un indice des prix à la consommation (IPC) plus élevé que prévu, les spéculations se sont intensifiées quant à la possibilité que la Fed opte pour une hausse de 50 points de base en décembre. Les marchés anticipent actuellement une probabilité d’environ 91 % d’une hausse de 25 points de base, tandis que la probabilité d’une hausse de 50 points de base est passée de 0 % avant la publication des données sur l’inflation à 10 %.
- La hausse des taux d’intérêt est défavorable à l’or, car ce métal ne génère pas de revenus d’intérêts, tandis qu’un dollar plus fort le rend plus onéreux pour les acheteurs utilisant d’autres devises. L’attention des marchés se porte désormais sur les données de vendredi concernant l’inflation de l’IPP américain, qui pourraient fournir de nouveaux indices sur l’évolution future des taux d’intérêt.
Beth Hammack, de la Fed, estime que les taux américains devraient encore augmenter
Beth Hammack, de la Fed, a délivré un message clairement « hawkish », affirmant que la Réserve fédérale devrait continuer à relever ses taux d’intérêt afin d’adopter une politique monétaire plus restrictive. Selon elle, les données récentes montrent que les pressions sur les prix s’étendent, tandis que l’énergie reste une source supplémentaire de risque, car elle commence à générer des effets d’inflation secondaires. Mme Hammack a également souligné que la Fed n’était pas actuellement « en retard sur la courbe », mais a averti qu’une intervention trop tardive pourrait à terme nécessiter des mesures plus importantes et plus agressives. Elle privilégie donc des hausses de taux plus modestes et plus régulières, qu’elle considère comme moins perturbantes pour l’économie.
Elle a qualifié le marché du travail de statique plutôt que de sain, en raison d’un manque de dynamisme et d’une rotation limitée des effectifs. Selon elle, l’un des principaux risques réside dans l’ancrage d’un état d’esprit plus inflationniste au sein de l’économie, ce qui pourrait compliquer le retour de l’inflation vers son objectif. Mme Hammack a également déclaré qu’elle abordait chaque réunion du FOMC avec un esprit ouvert. Dans l’ensemble, ses commentaires plaident en faveur d’un resserrement monétaire supplémentaire et restent défavorables aux obligations et aux segments du marché actions sensibles aux taux.
Graphique de l’OR (D1)
Source: XTB
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