LA BCE PREND LES DEVANTS DE LA FED ?
Un sentiment plutôt positif peut être observé sur les marchés alors que la Banque Centrale Européenne (BCE) s’apprête à rendre sa décision sur les taux d’intérêt demain à 11h. Avec une probabilité de 93% d’une baisse de 25 points de base valorisée par les marchés monétaires, une telle manœuvre serait une première, la BCE n’ayant historiquement jamais entrepris d’assouplissement monétaire avant la Réserve fédérale américaine.
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Il était temps que la banque trouve le courage de ne plus suivre aveuglément son homologue américain, face à une croissance des pays européens au point mort et une Allemagne en récession depuis plusieurs mois. Mais cette décision tardive n’a fait que resserrer l’étau dans lequel elle se trouve désormais piégée, car l’inflation montre à nouveaux des signes de résistance. Les marchés valorisent un revirement plus restrictif à la suite de cette décision, avec une baisse de seulement 60 points de base sur l’année 2024. La relance économique sera difficilement stimulée dans ces conditions.
L’INDE, LOCOMOTIVE DE CROISSANCE
La croissance économique de l'Inde est souvent éclipsée par celle des États-Unis. Alors que la Chine stagne depuis la pandémie et que l'Europe décline, l'Inde affiche des chiffres impressionnants, avec une croissance annuelle de 8,2%, dépassant largement les grandes puissances mondiales. Cette dynamique s'explique par plusieurs facteurs : une démographie croissante, une stabilité politique, la confiance des consommateurs, des politiques pro-entreprises et une hausse des revenus. Devenue le pays le plus peuplé du monde en 2023, l’Inde pourrait devenir la troisième puissance mondiale d'ici 2027, voire la deuxième entre 2050 et 2075, dépassant la Chine ou les États-Unis.
Lundi dernier, l'indice Nifty 50 a atteint son plus haut historique. L'indice indien performe de près de +200% depuis le plus bas de 2 mars 2020 et de +23% en 2024.
GRAPHIQUE DU JOUR
Malgré la tendance à la baisse de l’indice des prix à la consommation américain, celui-ci reste encore assez éloigné de l’objectif de 2% d’inflation, contrairement à ses homologues européens qui en sont plus proches. Cela pourrait expliquer la divergence de politique des deux banques centrales.
Par Antoine Andreani, Analyste des marchés Sénior chez XTB France
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