- Le taux directeur reste à 3,25 % ; décision unanime malgré l'envisage d'une baisse de 25 points de base
- Trajectoire de l'inflation : pic autour de 3 % à la mi-2025, puis retour à environ 2 % début 2026
- Nouvelles baisses probables avec le ralentissement de l'inflation – la réunion d'août sera déterminante
La Banque centrale néo-zélandaise (RBNZ) a maintenu son taux directeur (OCR) inchangé à 3,25 %, mettant fin à une série de six baisses consécutives. Les responsables politiques ont estimé que les importantes capacités inutilisées dans le pays et l'affaiblissement de la demande mondiale permettront à l'inflation de revenir à l'objectif de 2 % d'ici début 2026, même si l'IPC pourrait osciller autour du haut de la fourchette cible de 1 à 3 % jusqu'à mi-2025.
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa hausse des prix à l'exportation et les mesures de relance budgétaire antérieures contribuent à soutenir une reprise progressive, même si l'incertitude liée à la guerre commerciale et la hausse des rendements mondiaux à long terme pèsent sur les perspectives. Le Comité de politique monétaire a débattu d'une baisse de 25 points de base, mais a décidé à l'unanimité d'attendre, invoquant la nécessité de disposer de davantage de données sur l'activité économique, l'inflation et les droits de douane.
Le ton de la déclaration était accommodant : si les pressions inflationnistes à moyen terme continuent de s'atténuer comme prévu, un nouvel assouplissement est probable, la prochaine décision potentielle étant prévue pour le 20 août dans la déclaration de politique monétaire (MPS). Près de la moitié des prêts hypothécaires en cours en Nouvelle-Zélande doivent être révisés à la baisse au second semestre 2025, ce qui pourrait assouplir les conditions financières même sans une modification immédiate du taux officiel d'escompte.
Les marchés ont interprété cette décision comme une pause avant une baisse, renforçant les anticipations d'une divergence des taux avec l'Australie. La paire AUDNZD a grimpé d'environ 1,086 à 1,089-1,090, atteignant son plus haut niveau en deux semaines, les investisseurs anticipant un assouplissement plus rapide de la RBNZ par rapport à la Banque de réserve d'Australie. La divergence des politiques monétaires, la faiblesse des données chinoises et les nouvelles menaces tarifaires des États-Unis exercent une pression plus forte sur le dollar néo-zélandais (NZD) que sur le dollar australien (AUD).
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