- La Banque centrale de Nouvelle-Zélande a maintenu son taux directeur inchangé à 2,75 %.
- L'inflation a reculé à 3,7 % en glissement annuel au troisième trimestre, incitant les décideurs politiques à la prudence.
- De nouvelles hausses de taux restent probables, la banque centrale surveillant de près la hausse des prix de l'énergie.
- La paire NZD/USD a chuté de 1,7 % à la suite de cette décision inattendue en matière de politique monétaire.
- La Banque centrale de Nouvelle-Zélande a maintenu son taux directeur inchangé à 2,75 %.
- L'inflation a reculé à 3,7 % en glissement annuel au troisième trimestre, incitant les décideurs politiques à la prudence.
- De nouvelles hausses de taux restent probables, la banque centrale surveillant de près la hausse des prix de l'énergie.
- La paire NZD/USD a chuté de 1,7 % à la suite de cette décision inattendue en matière de politique monétaire.
La Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a, contre toute attente, maintenu son taux directeur (OCR) inchangé à 2,75 %, alors que les marchés tablaient sur une probabilité de près de 90 % d’une hausse de 25 points de base. Cette décision a été adoptée à une faible majorité de 4 voix contre 3, ce qui met en évidence des divisions importantes au sein de la banque centrale. Les cinq plus grandes banques commerciales néo-zélandaises s'attendaient toutes à ce que les taux passent à 3,00 %. Cependant, la majorité des responsables de la RBNZ ont estimé qu'il serait préférable d'attendre et d'évaluer l'impact global des deux hausses de taux précédentes sur l'économie. L'inflation, qui a reculé de 4,1 % à 3,7 % en glissement annuel au troisième trimestre, s'inscrivant ainsi en deçà des prévisions de la banque centrale, a également constitué un argument en faveur de la prudence.
Cette décision ne marque toutefois pas la fin du cycle de resserrement monétaire. La RBNZ prévoit une nouvelle accélération de l’inflation à 4,4 % au quatrième trimestre, principalement en raison de la hausse des prix des carburants et des perturbations sur les marchés énergétiques mondiaux. Parallèlement, l’inflation sous-jacente reste proche de la limite supérieure de la fourchette cible de 1 à 3 %, tandis que les pressions sur les prix s’étendent à un nombre croissant de biens et de services. La gouverneure Anna Breman a souligné lors de la conférence de presse que de nouvelles hausses des taux restaient probables et que les taux d’intérêt pourraient à terme devoir entrer en territoire restrictif. Toutefois, la banque centrale s’inquiète d’un ralentissement excessif de l’activité économique, compte tenu notamment de la faiblesse de la consommation des ménages, de la croissance modérée de l’emploi et des risques croissants pesant sur la stabilité financière mondiale.
Points clés à retenir de la réunion :
- Vote à 4 contre 3 : Trois membres du comité de politique monétaire se sont prononcés en faveur d’une hausse immédiate des taux à 3,00 %.
- Inflation : l’IPC a reculé à 3,7 % en glissement annuel, mais la RBNZ s’attend à ce qu’il rebondisse à 4,4 % au quatrième trimestre.
- Perspectives des taux d’intérêt : de nouvelles hausses de taux restent probables, une nouvelle hausse lors de la réunion de décembre étant toujours envisageable.
- Risques : hausse des prix de l’énergie, affaiblissement du NZD et possibilité d’une forte détérioration de la conjoncture économique mondiale, y compris une correction des actifs liés à l’IA.
La réaction du marché a été vive, le dollar néo-zélandais s’imposant comme le plus grand perdant. La paire NZDUSD a chuté de 1,7 % au cours de la séance (en baisse de 1,4 % actuellement), atteignant 0,5580. Les commentaires ensuite formulés par M. Breman, orientés vers un resserrement monétaire, ont aidé la devise à récupérer une partie de ses pertes. La divergence des anticipations en matière de politique monétaire s’est avérée encore plus évidente sur la paire AUDNZD, qui a grimpé vers 1,2600. Le dollar australien a également été soutenu par des données d’inflation sous-jacente meilleures que prévu en Australie, ce qui a accru la probabilité d’une nouvelle hausse des taux de la RBA début novembre.
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