- Les cours du cuivre ont chuté à leur plus bas niveau depuis juillet, autour de 13 600 USD par tonne.
- La baisse des anticipations de tarifs douaniers américains réduit la prime du cuivre aux États-Unis.
- La solidité de la demande physique en Chine peut limiter l'ampleur des baisses de prix.
- Les cours du cuivre ont chuté à leur plus bas niveau depuis juillet, autour de 13 600 USD par tonne.
- La baisse des anticipations de tarifs douaniers américains réduit la prime du cuivre aux États-Unis.
- La solidité de la demande physique en Chine peut limiter l'ampleur des baisses de prix.
Les prix du cuivre (COPPER) sont tombés à leur plus bas niveau depuis juillet, les prix du LME chutant brièvement d'environ 1,5 % pour atteindre près de 13 600 $ la tonne. Parallèlement, le marché commence à intégrer un soutien plus faible de la part des investissements dans les infrastructures d'IA et une probabilité réduite de politiques commerciales américaines agressives, des facteurs qui avaient jusqu'ici contribué à la prime de prix du cuivre américain.
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La prise de contrôle du Congrès par les démocrates a réduit les anticipations de droits de douane élevés sur les importations de cuivre, affaiblissant ainsi l'un des principaux facteurs qui soutenaient les prix du cuivre aux États-Unis.
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Une prime plus faible sur le marché américain pourrait inciter à rediriger une partie de l'offre vers les marchés mondiaux, augmentant la disponibilité du métal en dehors des États-Unis.
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Une pression supplémentaire provient du recul des valeurs technologiques et des inquiétudes croissantes concernant un possible ralentissement du rythme des investissements dans les centres de données et les infrastructures d'IA.
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Le resserrement des conditions financières pèse également sur les métaux industriels, accentuant la pression sur les segments les plus cycliques du marché des matières premières.
Dans le même temps, le marché physique reste tendu : les primes sur le cuivre en Chine ont dépassé 2 500 yuans la tonne, atteignant leur plus haut niveau depuis le début de cette série de données en 2015. Cela crée une divergence nette entre un climat macroéconomique et politique plus fragile et une demande toujours forte pour le métal physique, ce qui pourrait limiter l'ampleur de nouvelles baisses.
Graphique du COPPER (unité de temps H1)
Source : xStation5
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