📆 Le rapport NFP américain pour le mois de janvier sera publié aujourd'hui à 14h30
Les attentes du marché suggèrent que le rapport NFP era solide pour le mois de janvier, suite aux données solides publiées pour le mois de décembre. Le rapport de décembre a non seulement fait état d'une augmentation de plus de 200 000 emplois, mais aussi d'une baisse du taux de chômage à 3,7 %. D'un autre côté, il y avait aussi quelques facteurs négatifs, et il faut dire que les données de janvier sont souvent déroutantes. Une surprise négative dans les données d'aujourd'hui augmentera-t-elle les inquiétudes concernant l'économie américaine et renforcera-t-elle les chances d'une réduction des taux d'intérêt en mars ?
Attentes du marché
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes économistes s'accordent à prévoir une augmentation de 180 000 emplois aux États-Unis en janvier, ce qui peut être considéré comme un chiffre élevé compte tenu des facteurs de risque présents. Bloomberg Intelligence suggère qu'une augmentation de 160 000 est plus probable. Les données pour le mois de décembre ont montré une croissance de l'emploi de 216 000.
- Le marché s'attend à une révision négative des données sur l'emploi de novembre et de décembre, ce qui pourrait faire que le rapport soit perçu comme négatif.
- Les conditions météorologiques, les ajustements de référence, la révision de la population et d'autres ajustements saisonniers pourraient avoir un impact négatif sur les chiffres de janvier.
- La Fed de San Francisco estime que le beau temps de décembre a pu stimuler l'emploi de 90 000 personnes et que les basses températures de janvier pourraient avoir un impact négatif d'environ 25 000 personnes.
- Le consensus du marché suggère une remontée du taux de chômage à 3,8 %, dans un contexte de ralentissement de l'embauche et d'augmentation de la participation.
- La croissance des salaires devrait également ralentir à 0,3 % par mois en janvier, contre 0,4 % par mois en décembre.
- Selon Bloomberg, les facteurs saisonniers peuvent rendre les données du NFP de janvier moins crédibles, et les investisseurs devraient plutôt se concentrer sur les révisions de 2022-2023.
- Si les révisions sont significatives et montrent que le marché du travail n'était pas aussi robuste que les données le laissaient supposer, la Fed pourrait agir plus rapidement sur les réductions de taux.
- Il y a même une faible chance que l'emploi de janvier baisse, ce qui serait la première baisse de l'emploi depuis décembre 2022. Néanmoins, cette baisse sera due aux facteurs saisonniers susmentionnés et aux erreurs statistiques.
- Selon Powell, la croissance neutre de l'emploi est d'environ 100 000 par mois. Toute lecture en dessous de ce seuil pourrait renforcer les chances d'une réduction plus rapide des taux d'intérêt de la part de la Fed.
Les mauvais résultats de l'ADP, le rebond des demandes d'allocations chômage, les faibles résultats du sous-indice ISM de l'emploi dans le secteur manufacturier ainsi que les récentes baisses du JOLTS (bien que le mois de décembre ait été marqué par un rebond) sont des facteurs qui laissent présager des données faibles pour le mois de janvier. D'un autre côté, il faut dire que l'ADP a été un prédicteur plutôt médiocre des résultats du NFP au cours des derniers mois, on ne peut donc pas exclure une surprise positive aujourd'hui. Il semble que chaque chiffre supérieur à 150 000 soit considéré comme un nouveau resserrement du marché du travail.
Comparaison des relevés ADP et NFP. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
Comment les marchés vont-ils réagir ?
La paire EURUSD a dépassé les principaux canaux baissiers à court terme. La paire réagit à la zone de demande au-dessus de 1,08. En même temps, une forte réaction du côté de l'offre pourrait être repérée dans la zone 1,0890-1,0900. Si le NFP déçoit, la paire pourrait terminer la semaine sur une note positive et sortir de la séquence baissière. D'un autre côté, si le rapport NFP s'avère solide et soutient le dollar, un test de la zone 1,0800-1,0830 sera essentiel. Une cassure en dessous de cette zone pourrait ouvrir la voie à une chute vers les plus bas locaux depuis le début du mois de décembre.
Source: xStation5
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