La Banque d'Angleterre devrait maintenir ses taux inchangés, la prochaine baisse étant reportée à l'année prochaine
La Banque d'Angleterre devrait maintenir ses taux d'intérêt à 4 % lors de sa réunion d'aujourd'hui. Elle pourrait également annoncer une réduction du rythme de son programme de resserrement quantitatif (QT), qui passerait de 100 milliards à 65 milliards de livres sterling par an. Cette mesure serait une réponse aux rendements excessivement élevés des obligations d'État et à l'inflation persistante qui reste supérieure à l'objectif de la banque centrale. La décision sera annoncée à 12h00 BST.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes rendements élevés constituent un risque pour les marchés
Depuis la dernière réunion du Comité de politique monétaire (MPC), le rendement des obligations britanniques à 30 ans a considérablement augmenté. Si cette hausse reflète en partie les tendances mondiales, des facteurs nationaux, notamment les inquiétudes concernant la situation budgétaire et la composition de la demande de dette, ont également contribué à cette flambée. La BoE estime que le QT pourrait ajouter 15 à 25 points de base aux rendements des obligations à 10 ans, ce qui menace la liquidité du marché et l'efficacité de son programme de vente d'actifs. Par conséquent, il est fort probable que la réduction du bilan ralentisse, avec un arrêt complet du QT à un stade ultérieur.
Une inflation obstinément élevée reste un problème
L'inflation IPC au Royaume-Uni s'est établie à 3,8 % en août, conformément aux projections du MPC, mais toujours bien au-dessus de son objectif. La baisse de l'inflation des services à 4,7 % constitue une évolution positive, même si celle-ci reste à un niveau très élevé.
Malgré les signes de ralentissement de la croissance (PIB du deuxième trimestre à +0,3 %), les données cumulées suggèrent que le processus de désinflation pourrait être plus long que prévu. Cela justifie le maintien des taux d'intérêt inchangés. Selon Bloomberg, la prochaine baisse des taux pourrait ne pas intervenir avant le printemps prochain, une perspective qui pourrait renforcer la livre sterling.
UK inflation is rising and remains high, despite a slowdown in wage growth. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
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The first fully priced-in rate cut is expected in April of next year. Source: Bloomberg Finance LP
GBPUSD à un niveau technique clé
Le GBP/USD teste aujourd'hui le niveau de 1,3650, son cours de clôture le plus élevé depuis le 7 juillet. La livre sterling s'apprécie parallèlement à l'affaiblissement du dollar suite à la décision prise hier par la Fed. Une nouvelle faiblesse du dollar et un nouveau test du niveau de 1,19 pour l'EUR/USD pourraient conduire à un test des plus hauts locaux de juillet, proches de 1,3700. Cependant, si le ton de la BoE est perçu comme accommodant aujourd'hui, un recul vers le niveau de support de 1,36 est possible.
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