Le groupe Domino's Pizza UK enregistre une baisse de 16 % de son chiffre d'affaires en raison de résultats médiocres et de coûts salariaux élevés.

14:56 5 août 2025

Mardi, les actions de Domino's Pizza Group (DOM.UK) ont subi la plus forte baisse journalière de l'histoire de la société, chutant de 16 % (plus de 20 % à l'ouverture du marché). La réaction du marché n'avait rien d'accidentel : les investisseurs ont été pris au dépourvu par la révision à la baisse des prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année et par le tableau préoccupant des coûts dressé par la direction de la société.

Qu'est-ce qui a déclenché une telle vague de ventes ?

La confiance des investisseurs a été ébranlée pour de bonnes raisons. Voici les principaux facteurs qui ont provoqué la réaction spectaculaire du marché :

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  • La société a revu à la baisse ses prévisions d'EBITDA, qui passent d'une fourchette comprise entre 141 et 150 millions de livres sterling à une nouvelle estimation comprise entre 130 et 140 millions de livres sterling. Cette fourchette révisée est inférieure au consensus du marché, qui s'établissait en moyenne à 146,1 millions de livres sterling.
  • En avril, une augmentation des cotisations patronales à l'assurance nationale est entrée en vigueur au Royaume-Uni. Le PDG Andrew Rennie a ouvertement admis que ces coûts supplémentaires s'élevaient à « plusieurs millions », ce qui érode considérablement la rentabilité de la société.
  • Au cours du premier semestre, le nombre de nouvelles pizzerias a été inférieur aux attentes. La société prévoit désormais l'ouverture d'environ 25 magasins, soit une forte baisse par rapport aux prévisions antérieures qui tablaient sur plus de 50.
  • Les franchisés adopteraient une approche plus prudente compte tenu de la hausse des coûts de main-d'œuvre.
  • Au premier semestre 2025, le bénéfice avant impôts a chuté de 32 % en glissement annuel pour s'établir à 40,5 millions de livres sterling, malgré une légère augmentation de 1,4 % du chiffre d'affaires. Dans un contexte de hausse des prix des denrées alimentaires et de baisse générale du pouvoir d'achat, les consommateurs britanniques sont devenus plus prudents et ont réduit leurs dépenses discrétionnaires telles que les plats à emporter et la livraison de repas.

Alors que la direction a tenté d'adoucir le message en soulignant la croissance de la part de marché et l'amélioration des ventes à périmètre constant vers la fin du mois de juillet, les investisseurs se sont concentrés sur des indicateurs moins rassurants :

  • Pas de reprise durable des ventes lors des mois de mai et juin
  • Poursuite des pressions sur les coûts après la mise à jour budgétaire du gouvernement britannique à l'automne
  • Ralentissement de la dynamique d'investissement et hésitation des franchisés

La société a également révélé qu'elle étudiait activement l'acquisition d'une deuxième marque qui serait exploitée parallèlement à Domino's. Bien que le conseil d'administration ait souligné qu'aucune émission d'actions ne serait nécessaire, l'absence de détails concrets signifie que le marché reste focalisé sur les risques plutôt que sur les opportunités potentielles.

Le PDG Andrew Rennie a souligné que malgré un environnement difficile, Domino's continue d'accroître sa part de marché en offrant « un excellent rapport qualité-prix, des produits innovants et une livraison encore plus rapide ». Cependant, même ces atouts n'ont pas suffi à contrebalancer la pression croissante sur les coûts et la baisse de la demande des consommateurs.

Pour les investisseurs, les prochains mois seront décisifs. Beaucoup dépendra de la réaction du marché aux prochaines mesures prises par la direction, qu'il s'agisse de nouveaux ajustements de prix ou d'acquisitions stratégiques. Pour l'instant, toutefois, l'ampleur de la chute du cours de l'action ne laisse guère de doute : la confiance des investisseurs a été sérieusement ébranlée.

 

 

Source: xStation5

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