La Banque du Japon a terminé un examen de politique générale de trois mois et a annoncé les résultats aujourd'hui. La Banque a décidé d'apporter des modifications à sa politique d'achat d'ETF et d'élargir la fourchette de rendement cible. L'annonce a fait grimper le yen japonais et a fait baisser l'indice Nikkei 225 (JAP225).
Bande de rendement cible
La Banque du Japon a laissé ses taux d'intérêt inchangés mais a annoncé qu'elle adopterait une fourchette de rendement cible de 0 +/- 0,25 % pour les obligations d'État japonaises à 10 ans. Bien que la BoJ n'ait pas eu de fourchette de rendement officielle auparavant, on estime que la Banque avait une fourchette de rendement de 0 +/- 0,20 %. Étant donné que les récents mouvements des rendements ont été à la hausse, l'annonce pourrait être considérée comme quelque peu optimiste, la Banque laissant les taux du marché augmenter avant d'intervenir. Le rendement japonais à 10 ans se situe actuellement autour de 0,11 % après avoir atteint un sommet de court terme de 0,16 % au début du mois de mars. Toutefois, au début de l'année, les rendements au Japon étaient aussi bas que 0,02 %.
Achat d'ETF
Il semble que le changement le plus significatif ait été apporté à la politique d'achat des ETF. La Banque du Japon a déclaré qu'elle allait abandonner son objectif d'achat annuel de 6 000 milliards de yens d'ETF tout en maintenant un plafond de 12 000 milliards de yens. Cela signifie que la Banque a supprimé la limite inférieure de ses achats et qu'elle pourrait commencer à acheter moins de 6 000 milliards de yens d'ETF par an. La BoJ a également répondu aux critiques concernant son rôle croissant sur le marché boursier japonais (concentration de la propriété) et a déclaré qu'elle n'achèterait plus d'ETF Nikkei 225 et se concentrerait plutôt sur l'indice général Topix.
Réaction du marché
Les marchés ont réagi au changement de politique de la BoJ en faisant grimper le yen japonais et en poussant les actions japonaises à la baisse. La plus forte réaction a été observée sur le Nikkei 225 (JAP225), l'indice plongeant de 1,41 %. L'indice Topix a terminé la journée en hausse de 0,18 %.
Le JAP225 n'a pas réussi à atteindre ses récents sommets et est repassé sous la barre des 30 000 points après la révision de la politique de la BoJ. Comme la BoJ n'achètera plus d'ETF Nikkei 225, l'indice perdra un soutien important qui est intervenu pour acheter les dips pendant la correction. Le JAP225 pourrait entamer une phase de sous-performance. Si la baisse se poursuit, le support à surveiller à court terme se trouve à la limite inférieure de la géométrie de marché 1:1 (28 750 pts). Si cela ne suffit pas à arrêter les vendeurs, le prochain support peut être trouvé dans la zone des 27 600 pts, où se trouvent la moyenne mobile de 100 séances et la limite inférieure du canal ascendant.
Source: xStation5
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