Le marché a réagi hier avec beaucoup de nervosité aux informations selon lesquelles le chiffre d’affaires annualisé d’OpenAI avoisinait les 50 milliards de dollars fin septembre, au lieu des quelque 70 milliards de dollars largement anticipés auparavant par le marché. À la suite de cette annonce, les contrats à terme sur l’indice Nasdaq 100 ont chuté d’environ 2%, les investisseurs interprétant ce chiffre inférieur comme un signe d’une monétisation plus faible du boom de l’IA. Aujourd’hui, cependant, l’indice US100 récupère une partie de ces pertes et affiche une hausse de près de 0,7%.
- Cette différence pourrait principalement s’expliquer par la méthodologie de déclaration plutôt que par un véritable effondrement du chiffre d’affaires. Anthropic inclurait en effet dans son chiffre d’affaires les revenus générés par l’intermédiaire de partenaires cloud tels qu’AWS et Google Cloud, ce qui ne serait apparemment pas le cas d’OpenAI. Certains investisseurs avaient auparavant « ajusté » les chiffres d’OpenAI afin de les rendre plus comparables à ceux d’Anthropic.
- Il convient également de noter que des entreprises telles qu’OpenAI et Anthropic peuvent comptabiliser leurs revenus de manière irrégulière, avec des périodes de croissance exceptionnellement forte suivies d’une stagnation temporaire ou saisonnière. L’évolution de leurs revenus devrait donc être évaluée sur un horizon de plusieurs mois plutôt que sur la base d’un seul instant donné.
- Cela signifie que l’écart d’environ 20 milliards de dollars ne représente pas nécessairement une faille dans l’activité d’OpenAI, mais pourrait plutôt refléter des différences de comparabilité entre les deux entreprises. Si tel est le cas, la réaction du marché a été davantage motivée par une variation du chiffre global que par une véritable détérioration de la trajectoire de croissance de l’entreprise.
- Pour le Nasdaq, la question la plus importante, au-delà du chiffre d’affaires isolé d’OpenAI, est de savoir si les entreprises technologiques continuent à maintenir des niveaux très élevés de dépenses dans les centres de données, les semi-conducteurs et les infrastructures d’IA. Tant que les dépenses d’investissement (CAPEX) restent soutenues, une simple différence comptable dans la manière dont OpenAI déclare son chiffre d’affaires n’implique pas nécessairement une détérioration des perspectives d’investissement dans l’IA en général.
- La réaction nerveuse du marché souligne également à quel point les attentes vis-à-vis de l’IA sont actuellement élevées. Les valorisations des entreprises technologiques étant élevées, même des informations qui ne modifient pas fondamentalement les perspectives de croissance peuvent déclencher des prises de bénéfices et une correction plus marquée.
Graphique US100 (H1)
Source : xStation5
Graphique du jour : l'EUR/USD rebondit, mais la France et la Fed pourraient limiter la hausse
Les achats d'or des ETF se heurtent aux anticipations de taux
Les attaques US en Iran suspendues 💥
Calendrier économique : le rapport sur l'emploi au Canada à l'honneur
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 77% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."