Les prix des carburants vont-ils continuer à augmenter❓
Le pétrole connaît un début d'année exceptionnel. Non seulement les prix ont réussi à dépasser les sommets de 2021, mais le prix du Brent a même réussi à atteindre le niveau le plus élevé depuis 2014. Les deux principales catégories de pétrole - Brent et WTI, ont enregistré une hausse de plus de 12 % depuis le début de l'année. En outre, les matières premières énergétiques sont incontestablement la catégorie de matières premières la plus performante après les deux premières semaines de 2022. Étant donné que les attentes à la fin de 2021 laissaient entrevoir un scénario complètement différent, on peut se demander quelle est la raison des dernières hausses des prix du pétrole ?
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Des perspectives sombres pour 2022
Les perspectives pour le marché pétrolier en 2022 ne sont pas très réjouissantes. Presque toutes les grandes institutions s'attendaient à ce que l'année 2022 soit marquée par une offre excédentaire importante. L'offre excédentaire devrait conduire à la reconstitution des stocks qui ont baissé depuis une douzaine de mois et ont atteint les niveaux les plus bas depuis 5 ans. L'impact d'Omicron a été considéré comme une raison de ces attentes. Entre-temps, le marché a commencé à spéculer sur le fait que l'OPEP+ pourrait abandonner sa politique de hausse de la production. Cependant, la réalité s'est avérée différente. L'OPEP+ a annoncé qu'elle continuerait à augmenter sa production et Omicron n'a pas eu un impact aussi important que prévu sur la mobilité et la demande de pétrole.
Pourquoi les prix du pétrole sont-ils les plus élevés depuis 7 ans ?
La récente remontée des prix s'explique par de nombreux facteurs, pour la plupart ponctuels. Les récentes perturbations de l'approvisionnement en Libye et au Kazakhstan sont de parfaits exemples de ces facteurs. Bien que la situation dans ces deux pays ne soit pas encore totalement résolue, elle s'est suffisamment améliorée pour déclencher une baisse à court terme des prix du pétrole. Toutefois, le marché s'est rapidement recentré sur les perspectives à long terme. La frappe d'Omicron s'est avérée plus faible que prévu et l'OPEP+ pourrait avoir du mal à continuer à augmenter sa production dans un contexte de faible capacité de réserve. Par ailleurs, les tensions au Moyen-Orient sont de nouveau à l'ordre du jour, les Houthis yéménites ayant lancé des attaques de drones contre des aéroports des Émirats arabes unis.
Le prix du Brent (OIL) a atteint le niveau le plus élevé depuis 2014. Source : xStation5
Quelle sera la prochaine étape ?
Les thèmes clés des marchés pétroliers cette année seront l'équilibre entre l'offre et la demande. Les changements dans la politique de la Fed auront également un impact sur le pétrole en raison de son impact sur le dollar. Parmi les principaux facteurs à surveiller dans le domaine du pétrole cette année, on peut citer :
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Retour de la demande aux niveaux pré-pandémiques, même sans reprise complète du trafic aérien
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En ce qui concerne la demande, le marché surveillera de près si les consommateurs remplacent le gaz naturel coûteux par des dérivés du pétrole
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La politique de l'OPEP+ aura un impact clé sur les perspectives à long terme
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L'OPEP+ s'abstient de modifier sa politique afin de ne pas perdre sa position de leader sur les marchés pétroliers
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Malgré sa position de leader et l'impact le plus important sur les prix, l'OPEP+ pourrait ne pas être en mesure de rétablir la production à son niveau pré-pandémique en raison d'investissements insuffisants au cours des derniers mois
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Les négociations nucléaires avec l'Iran se poursuivent mais aucune fin n'est en vue. La majorité des institutions ne s'attendent pas à ce que l'offre supplémentaire de l'Iran arrive sur les marchés cette année
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Les États-Unis prévoient de continuer à augmenter leur production, mais à un rythme plus lent qu'avant la pandémie. Les pressions exercées par les groupes de défense de l'environnement aux États-Unis sont en hausse et une interdiction de nouveaux projets de schiste pourrait être promulguée. Une interdiction de nouveaux projets de forage en Alaska a déjà été imposée
Compte tenu des facteurs mentionnés ci-dessus, les prévisions antérieures de baisse de la demande et d'augmentation de l'offre pourraient ne pas se concrétiser. Une offre excédentaire prévue précédemment pourrait s'avérer être un déficit important. Goldman Sachs prévoit un tel scénario et augmente les prévisions de prix pour le Brent et le WTI au troisième et au quatrième trimestre 2022 de 20 dollars par baril, pour atteindre la barrière psychologique de 100 dollars par baril.
Les capacités de production inutilisées des pays de l'OPEP (ligne blanche) sont en chute libre et diminuent beaucoup plus rapidement que la production du cartel n'augmente (ligne jaune, axe inversé). La situation suggère que le manque d'investissements adéquats au cours des derniers mois pourrait rendre impossible le rétablissement de la production à son niveau pré-pandémique. Source : Bloomberg
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