Le S&P 500 atteint aujourd’hui un nouveau record historique, Wall Street profitant principalement d’un revirement significatif des anticipations concernant la politique de la Fed. Suite à la publication de données moins favorables sur le marché du travail américain, les investisseurs ont fortement revu à la baisse leurs anticipations d’une hausse des taux en octobre. La probabilité d’une telle mesure s’établit désormais à environ 20 %, contre près de 70 % il y a à peine une semaine.
Pour les actions, cela crée un contexte bien plus favorable. La baisse des anticipations concernant un cycle de resserrement monétaire agressif à court terme allège la pression sur les valorisations, tandis que la légère baisse des rendements des bons du Trésor américain constitue un facteur favorable supplémentaire pour les actions. Ce sont les valeurs technologiques qui en bénéficient le plus, soutenues par l’amélioration du sentiment vis-à-vis des taux d’intérêt ainsi que par l’enthousiasme persistant autour de l’intelligence artificielle.
Le discours du marché commence toutefois à se déplacer de la Fed vers les résultats des entreprises. La saison des résultats du troisième trimestre débute la semaine prochaine avec les grandes banques. Le consensus du marché table sur une croissance des bénéfices du S&P 500 de plus de 30 % en glissement annuel, le secteur technologique et les investissements liés à l’IA devant représenter une part significative de cette croissance.
Pour l’instant, Wall Street bénéficie d’un soutien venant de deux fronts. Le risque d’une hausse des taux par la Fed en octobre a fortement diminué, tandis que les prévisions de bénéfices restent très solides. L’indice S&P 500 ayant déjà atteint un niveau record, la prochaine phase de la reprise dépendra probablement principalement des résultats des entreprises et de leurs prévisions. Si la saison des résultats se révèle à la hauteur des attentes actuelles, le marché haussier pourrait encore avoir de la marge pour progresser.
Source: XTB Research
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