À l'ouverture de la séance de mardi à Wall Street, le secteur du tabac figure parmi les segments les moins performants de l'ensemble du marché boursier. Le leader du secteur, Philip Morris International (PM), recule de près de 5,6 %, ce qui en fait l'un des plus grands perdants de la journée sur l'ensemble du marché. Le catalyseur immédiat de cette vague de ventes est constitué par de nouveaux articles de Reuters concernant les problèmes réglementaires croissants entourant les sachets de nicotine populaires tels que ZYN et Velo.
La FDA, qui était censée accélérer les autorisations de mise sur le marché des nouveaux produits dans le cadre d'un programme pilote d'ici fin 2025, tarde toujours à se prononcer sur les demandes déposées par PMI et British American Tobacco. Selon trois sources anonymes proches de l'agence, les scientifiques de la FDA ont de sérieuses inquiétudes quant au risque de dépendance chez les jeunes utilisateurs et les enfants, ce qui remet en question la stratégie de croissance actuelle des deux entreprises. BTI (British American Tobacco) réagit par une baisse de 1,5 %, tandis qu'Altria (MO) perd 1,7 %.
Il convient de noter que Philip Morris a vendu à elle seule près de 794 millions de sachets ZYN aux États-Unis, soit plus du double du volume vendu en 2023. Le marché américain des substituts à la nicotine est évalué à environ 22 milliards de dollars ; tout retard réglementaire a donc un impact direct sur les prévisions de croissance du chiffre d'affaires. Les baisses observées aujourd'hui reflètent les craintes des investisseurs selon lesquelles, au lieu des autorisations attendues, les entreprises pourraient devoir faire face à des mois d'incertitude.
Dans ce contexte, et malgré la prudence affichée par la FDA, Jefferies maintient ses perspectives positives pour PM en tant que leader du secteur — ZYN conserve une prime de prix de 6,80 $ par paquet de sachets, bien supérieure à la moyenne du marché. Les analystes reconnaissent toutefois que la croissance en volume a clairement ralenti — la croissance en mars n’a atteint que 2,4 % contre 7,1 % en février. Le secteur du tabac, traditionnellement considéré comme défensif, sous-performe clairement le marché dans son ensemble aujourd'hui, devenant l'un des maillons faibles de l'ensemble de la bourse.
Source: xStation
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