L'augmentation de l'offre sur le marché du sucre pousse le SUCRES vers son plus bas niveau depuis quatre ans. Le marché du sucre est sous pression en raison d'une augmentation de l'offre mondiale, principalement due aux grands producteurs de canne à sucre tels que l'Inde, le Brésil et la Thaïlande. Les conditions météorologiques de cette année laissent présager des moussons abondantes, qui devraient stimuler les récoltes en Inde (premier producteur mondial) et en Thaïlande (premier exportateur) pour la saison 2025/2026.
SUGAR (intervalle H1)
Les prix du sucre évoluent dans un canal relativement étroit et baissier. Le support se situe autour de 16 dollars, sur la base des réactions précédentes des prix. La résistance clé est identifiée dans la fourchette 16,6-16,8 dollars.
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Sugar (intervalle D1)
Source: xStation5
Rapport sur les engagements des traders – 17 juin 2025
Le marché du sucre est entré dans une phase de distribution claire par les fonds spéculatifs, qui réduisent leurs positions longues et augmentent leurs positions courtes. Dans le même temps, les hedgers commerciaux qui se préparent à la livraison physique se positionnent en vue d'une plus grande volatilité – les positions longues et courtes sont en hausse. Ce type de positionnement signale généralement un renversement potentiel du marché ou une période de volatilité accrue, en particulier lorsque les positions courtes sont fortement concentrées parmi les principaux acteurs.
Les fonds spéculatifs (non commerciaux) montrent des signes de nervosité
- Les positions longues spéculatives ont continué de baisser, reculant de 18 285 contrats pour atteindre un total de 199 061, ce qui témoigne clairement d'une érosion de la confiance dans la poursuite de la hausse des prix.
- Dans le même temps, les positions courtes des non-commerçants ont augmenté de 9 341 contrats, ce qui indique que les hedge funds parient activement sur une baisse des prix.
- En conséquence, la position nette des traders non commerciaux a baissé de plus de 27 000 contrats, passant d'une position haussière à une position plus neutre.
Activité des opérateurs commerciaux (couvreurs physiques)
- Les opérateurs commerciaux ont augmenté leurs positions longues de 12 589 contrats, même si les positions courtes ont également augmenté de 12 269 contrats. Cela reflète une couverture active des deux côtés du marché et suggère des anticipations d'une volatilité accrue, sans orientation claire pour les prix au comptant du sucre. Dans l'ensemble, la position nette des opérateurs commerciaux n'a que légèrement diminué, ce qui laisse entrevoir une légère tendance à la protection contre le risque de baisse.
Baisse globale de l'engagement spéculatif
- Le total des positions « déclarables » (non commerciales + commerciales + spreads) a diminué de 24 131 contrats, ce qui a contribué à une baisse de l'intérêt total en cours de 25 659 contrats, indiquant une sortie de capitaux spéculatifs du marché du sucre. Les positions longues et courtes sont désormais presque parfaitement équilibrées : 807 401 contre 803 316 (une différence marginale de seulement 0,5 %).
Domination des plus grands acteurs
Les 8 plus grands traders contrôlent plus de 31 % du total des positions courtes et 26 % du total des positions longues, ce qui suggère une concentration importante du risque à la baisse. En termes nets, les 8 principaux détenteurs de positions courtes représentent 21,2 % du marché, contre seulement 17 % pour les plus grands détenteurs de positions longues. Cela pourrait constituer un signal contraire, impliquant que le marché pourrait être excessivement orienté vers des anticipations baissières.
Source: CoT, CFTC
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