Le cours de l'action Netflix (NFLX.US) a plongé de plus de 7 % lors de la séance de Wall Street de mercredi. Cette forte baisse peut être attribuée au rapport sur les résultats de la société pour le premier trimestre 2021, publié mardi après la clôture de la séance, que les marchés ont jugé décevant. Cependant, était-il vraiment si mauvais ? Voyons cela de plus près.
La croissance des abonnés déçoit
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileNetflix a fait état d'un bond de 24,2 % en glissement annuel de son chiffre d'affaires au premier trimestre, à 7,163 milliards de dollars, un résultat légèrement supérieur aux 7,136 milliards de dollars attendus. Le bénéfice net a bondi de 709,1 millions de dollars au T1 2020 à 1,706 milliard de dollars au T1 2021 (attendu 1,35 milliard de dollars). En conséquence, le bénéfice par action a bondi de 1,57 $ à 3,75 $ (attendu 2,98 $).
En résumé, les résultats financiers du premier trimestre 2021 ont été bien meilleurs que ce que le marché attendait. Pourquoi l'action Netflix a-t-elle alors chuté ? La société n'a pas réussi à tenir ses promesses en matière d'ajout de nouveaux abonnés. Netflix a fait état d'une augmentation nette de 3,98 millions d'abonnés au cours du premier trimestre de 2021, alors que la société avait prévu d'en ajouter 6 millions. Alors qu'un important manquement par rapport aux estimations du marché n'est jamais une chose souhaitée, la situation est encore plus déplorable lorsqu'une entreprise manque considérablement ses propres estimations. La direction semble avoir appris une leçon, et a publié une prévision très prudente pour le deuxième trimestre 2021 : ajout net d'un million d'abonnés. Si cette prévision est confirmée, il s'agirait du plus petit ajout depuis le troisième trimestre 2014, lorsque la croissance des abonnés était négative.
La croissance des abonnés de Netflix a considérablement ralenti au début de l'année 2021. La société a annoncé un ajout net de 3,98 millions d'abonnés au premier trimestre 2021, alors qu'elle avait prévu d'en ajouter 6 millions. Source : Bloomberg, XTB
Est-ce vraiment si mauvais et décevant ?
La croissance des abonnés a considérablement ralenti, mais les investisseurs doivent garder à l'esprit que la croissance est montée en flèche en 2020. Les gens ont passé plus de temps à leur domicile pendant les confinements et cela s'est avéré être un coup de pouce majeur pour Netflix. Comme les restrictions liées au coronavirus sont en train d'être levées ou ne sont plus aussi sévères qu'avant, il ne faut pas s'étonner que les gens aient moins de temps pour regarder des films ou des séries. Les données relatives aux abonnés ont été décevantes, car la direction a placé la barre très haut avec ses prévisions, mais elles ne sont pas mauvaises. Après tout, Netflix comptait un nombre record de 207,6 millions d'abonnés à la fin du premier trimestre 2021, soit une augmentation de 24% par rapport à la fin du quatrième trimestre 2019, avant la pandémie. De plus, la variation nette des abonnés devrait rester positive au cours du trimestre actuel.
Autre point à noter : si la levée des confinements a ralenti la croissance des utilisateurs, elle a également accéléré le rythme de production de nouveaux films et séries. Les ajouts à l'offre de streaming pourraient donc permettre de conserver les abonnés et d'en attirer de nouveaux.
Un grand gap de prix baissier au début de la séance d'hier à Wall Street semble inquiétant. Toutefois, l'action Netflix a réussi à rester au-dessus de la zone des 500 dollars, qui a servi de support dans la seconde moitié du mois de mars. La limite inférieure de la structure Overbalance se trouve légèrement plus bas, à 486 $. En théorie, tant que le prix reste au-dessus de 486 $, la tendance à la hausse se poursuit. L'action se négocie légèrement à la hausse aujourd'hui dans les échanges de pré-marché. Source : xStation5
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