Les marchés financiers ont connu des difficultés cette semaine, en raison de la forte hausse des rendements des obligations d'État et de l'incertitude persistante sur les marchés de l'énergie, deux facteurs qui ont pesé sur le moral des investisseurs. La semaine prochaine sera marquée par plusieurs décisions importantes des banques centrales et un agenda macroéconomique chargé, l'accent étant mis en particulier sur les données en provenance des États-Unis, de la Chine et de l'Australie. Dans ce contexte, les marchés présentant le plus grand potentiel de volatilité sont notamment l'AUDUSD, le DE40 (contrats à terme sur le DAX) et l'or (GOLD).
AUDUSD
Cette paire de devises devrait rester sous les feux de l’actualité la semaine prochaine. Le principal catalyseur sera la décision de mardi de la Banque de réserve d’Australie (RBA) concernant les taux d’intérêt, ainsi que la conférence de presse de la gouverneure Michele Bullock. Le consensus du marché table sur une hausse des taux à 4,60 %. Les données chinoises de l’indice PMI, attendues mercredi, revêtiront également une grande importance, compte tenu du rôle de la Chine en tant que destination clé pour les exportations australiennes de matières premières. Si la RBA maintient un ton hawkish, cela pourrait apporter un certain soutien après la forte correction récente de l’AUDUSD et le test du seuil de 0,70.
DE40 (contrats à terme sur le DAX)
Le DAX allemand a tenté de limiter ses pertes, mais la hausse des rendements obligataires en Allemagne reste un frein majeur. Le rendement du Bund à 10 ans a grimpé à 3,6 %, son plus haut niveau depuis 2009, ce qui a largement contrecarré les tentatives de rebond. La semaine prochaine, les perspectives des actions européennes seront mises à l’épreuve par un calendrier macroéconomique chargé. Les données préliminaires de l’IPC allemand seront publiées mercredi, suivies jeudi des chiffres définitifs de l’indice PMI manufacturier pour l’Allemagne et la zone euro. Les discours des responsables de la BCE apporteront des éléments d’information supplémentaires. Compte tenu des chiffres préliminaires de l’indice PMI très solides, la confirmation d’une amélioration de l’activité européenne pourrait soutenir les indices boursiers régionaux, même si les investisseurs continueront de surveiller de près les prix élevés de l’énergie.
Or (GOLD)
Les cours de l’or ont fini par passer sous la barre des 4 300 dollars l’once, même si le marché n’a pas prolongé ses baisses au-delà des récents plus bas locaux. Au cours de la semaine à venir, l’or sera mis à l’épreuve par une série de publications macroéconomiques américaines clés. Les investisseurs se concentreront sur le rapport JOLTS de mardi, les données d’inflation PCE et le PIB de mercredi, l’indice ISM manufacturier de jeudi, ainsi que le rapport sur l’emploi non agricole américain de vendredi.
Les dernières données relatives au marché du travail se sont révélées très solides et ont joué un rôle important dans la décision de la Fed de procéder à sa dernière hausse des taux. Si ces chiffres devaient être révisés à la baisse de manière significative, certains des récents mouvements du marché pourraient être partiellement inversés. En revanche, une nouvelle série de données solides sur le marché du travail américain pourrait renforcer les anticipations d’un resserrement de la politique monétaire et exercer une pression à la baisse supplémentaire sur l’or.
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