Sommaire :
- Octobre: soulagement pour les entreprises chinoises: les exportations ont augmenté beaucoup plus que prévu grâce à l'amélioration de la confiance à l'égard d'un accord commercial partiel avec les États-Unis
- Les importations en provenance des principales destinations restent médiocres, ce qui laisse entrevoir une demande plutôt fragile
- L'excédent commercial avec les États-Unis a continué de diminuer, mesuré par une période glissante de 12 mois
De manière inattendue, les exportations chinoises ont beaucoup moins chuté que prévu en octobre, sous l'effet de l'optimisme croissant quant à la conclusion d'un accord commercial intérimaire entre Washington et Beijing. En dollars, les exportations ont diminué de 0,9% par rapport à la même période de l’année dernière, alors que l’estimation médiane de Bloomberg avait suggéré une chute de 3,9%. Cette lecture meilleure que prévue semble offrir un certain soulagement aux entreprises chinoises aux prises avec une chute de leurs bénéfices dans un contexte de déflation industrielle. Dans le même temps, les importations ont plongé de 6,4% en valeur annuelle, entraînant une baisse moins importante que prévu, tout en restant profondément en territoire négatif. De plus, la sous-performance des importations a été observée dans diverses destinations pendant des mois, comme le montre le graphique ci-dessous. Cela implique que la demande intérieure est plutôt faible et qu'il peut être difficile d'améliorer sensiblement sans un accord commercial plus permanent entre les États-Unis et la Chine, entraînant certaines réductions des droits de douane.
Dans l'ensemble, l'excédent commercial en octobre s'est élevé à 42,8 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 39,2 milliards de dollars révisés à la baisse. Néanmoins, ce qui pourrait être plus important est le fait que depuis juillet, le commerce extérieur de la Chine a été réduit, ce qui se traduit par une fenêtre glissante de douze mois, atteignant son plus bas niveau depuis octobre 2018. À l'avenir, il est possible de amélioration de l'activité commerciale dans le monde entier une fois que la Chine et les États-Unis s'en sont tenus à leurs derniers engagements non contraignants et ont pris des mesures pour faire reculer les droits de douane.
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Les importations chinoises ont continué à baisser en octobre, seule l'Australie a résisté à cette tendance. Source: Macrobond, XTB
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Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
07.11.2019 09:30
Date et heure de la publication du commentaire de marché
07.11.2019 10:18
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