Sommaire :
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PMI manufacturier ISM: 47,8 vs 50,4 exp. 49.12 avant
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Les indices chutent, l'USD recule, le Gold se reprend
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L'amélioration des données britanniques donne une image trompeuse
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L'Aussie plonge suite à la réduction de taux de la RBA
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileL'économie américaine a été perçue comme résistante au ralentissement mondial. La denière publication de l'ISM ne rentre cependant pas dans ce discours: une chute à 47,8 points signifie que le risque de récession du secteur manufacturier américain est bel et bien vivant. En dépit d’une légère hausse de l'indice PMI deMarkit, l’ISM américain a glissé de 49,1 points à 47,8 points ce qui est bien en deçà des attentes de 50,1 points. Ce chiffre laisse entrevoir une contraction importante de l’industrie, alimentée par la baisse des nouvelles commandes et de l’emploi.
En termes de réaction du marché, il a été assez clairement perçu comme une mauvaise nouvelle, la pucblication étant le plus basse des dix dernières années. Les actions américaines ont dégringolé : l'US500 per plus de 1% depuis la publication, tandis que le dollar américain a également reculé après avoir enregistré une hausse précédemment contre presque tous ses pairs. Comme c'est souvent le cas avec les données américaines, le mouvement le plus net a peut-être été observé sur le marché des métaux précieux, l'or marquant une hausse spectaculaire et rebondissant fortement par rapport aux plus bas récents.
À première vue, les derniers chiffres du secteur manufacturier britannique suggèrent une amélioration pour le mois de septembre, mais si vous approfondissez un peu, il est évident qu'il s'agit d'une vision quelque peu trompeuse et que l'activité sous-jacente reste au mieux maîtrisée. L'indice PMI global a atteint 48,3, le niveau le plus élevé depuis 4 mois, dépassant à la fois les prévisions consensuelles (47,0) et les précédentes (47,4), mais ceci est dû en grande partie à une augmentation des stocks et des stocks d'intrants, alors que les préparatifs du Brexit reprennent. De manière inquiétante, plusieurs indicateurs clés tels que les nouvelles commandes, la production et l’emploi ont tous diminué davantage et toute amélioration de la lecture de ces données peut s’expliquer comme une bizarrerie unique liée au Brexit plutôt qu’une amélioration réelle du secteur.
La Banque de réserve d’Australie a décidé de réduire son taux directeur de 25 points de base à 0,75% aujourd’hui, ce qui correspond à l’estimation médiane de Bloomberg. Dans son communiqué, la banque centrale a rappelé qu'il était raisonnable de s'attendre à une longue période de taux bas, ajoutant toutefois qu'un léger tournant dans l'économie avait été atteint. Cette phrase indique que la RBA pourrait être réticente à continuer de réduire les taux par rapport aux niveaux actuels, même si la banque centrale n'exclut pas de nouvelles réductions de taux si nécessaire. En ce qui concerne l'évolution de l'économie nationale, la RBA a souligné le rythme modéré de la croissance des salaires ainsi qu'un éventuel léger ralentissement de l'emploi. La banque a souligné que l’économie disposait encore d’une capacité inutilisée qui limitait l’inflation.
À notre avis, la décision d’aujourd’hui oblige la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande à envisager de nouvelles réductions de taux. Cela semble être particulièrement vrai lorsque nous prenons en compte les dernières mauvaises données de confiance parmi les entreprises néo-zélandaises qui nous ont été présentées lundi.
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Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
01.10.2019 17:45
Date et heure de la publication du commentaire de marché
01.10.2019 17:55
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