L'échec des négociations de paix et le retour de Moscou à une stratégie d'escalade directe constituent un signal clair indiquant que les efforts diplomatiques antérieurs se sont retrouvés dans une impasse. Les informations faisant état de préparatifs par la Russie d’attaques massives à la roquette balistique contre Kiev, notamment contre le centre-ville et les infrastructures critiques, montrent que le Kremlin utilise ces fuites comme moyen de pression dans le cadre des négociations à la suite de la visite du directeur de la CIA. La pression exercée par les sanctions ou les frappes ukrainiennes sur les raffineries russes ont peu de chances de contraindre Poutine à faire des concessions : pour le régime, l’absence de succès militaire fait du compromis une menace existentielle.
La réaction des marchés financiers après 18 h, lorsque des informations ont fait état du manque de volonté de Poutine de négocier, a été très nette au niveau des indices et sur le marché des devises. Il convient toutefois de noter que lorsque diverses informations ont été diffusées plus tôt, principalement concernant la visite du directeur de la CIA à Moscou, certains marchés y ont réagi avec calme.
Comment les marchés réagissent-ils ? Indices, matières premières et devises
La flambée des cours du pétrole, due à l’absence de perspectives d’ouverture du détroit d’Ormuz, brouille quelque peu le tableau des marchés concernant les événements en Orient. Les craintes d’une hausse de l’inflation ont déclenché une vague de ventes sur les bons du Trésor américain (entraînant une hausse de leurs rendements), ce qui a augmenté le coût de l’argent et pesé sur les valorisations des actifs risqués et de l’or. Nous avons appris aujourd’hui que l’inflation mesurée par l’indice PCE s’est maintenue à un niveau élevé ; de plus, la publication de l’inflation « ajustée » de Dallas indique un retour au-dessus de 2 %, ce qui ravive les craintes concernant d’éventuelles hausses de taux. Cependant, quel est le lien entre la réaction des marchés et la situation liée à la Russie ?
Indices
Les actifs polonais peuvent servir de baromètre efficace de la situation géopolitique à l’Est liée aux actions de Poutine.
- Réaction différée du WIG20 : la hausse de +0,78 % du WIG20 s’explique uniquement par le fait que la séance au comptant à Varsovie s’est clôturée à 17 h 05, c’est-à-dire avant la publication des principaux rapports de Bloomberg vers 18 h 00. L’ouverture de la prochaine séance comporte un risque direct de gap à la baisse. La paire USDPLN pourrait constituer un meilleur baromètre, bien que la réaction observée sur ce marché soit également liée au renforcement du dollar lui-même.
- Recul à Wall Street et en Europe : les contrats à terme sur le DE40 et l’US500 ont enregistré une nette baisse en fin d’après-midi et en début de soirée. Le sentiment général sur les marchés boursiers s’est détérioré (S&P 500 -0,17 %, DAX -0,09 %, Dow Jones -0,32 %), reflétant la hausse de la prime de risque géopolitique.
Les indices européens ont reculé après l'annonce concernant Poutine. Source : XTB
L’USDPLN s’est apprécié après la publication des chiffres de l’inflation aux États-Unis et à la suite des informations de Bloomberg concernant Poutine. Source : xStation5
Or
- Pression liée à la hausse des rendements : bien que l’or fasse office de valeur refuge, la vague de ventes sur les obligations américaines et le raffermissement du dollar augmentent le coût d’opportunité de la détention de l’or physique. Cela empêche de fait une remontée immédiate des cours en réaction aux actualités liées à la guerre.
Après avoir franchi le canal baissier de long terme et quitté la zone des 4 000 USD, le métal précieux s’est heurté à une résistance dans la région des 4 600 USD. La correction actuelle résulte de prises de bénéfices et de l’impact direct de la hausse des rendements obligataires et des cours du pétrole.
L'or recule principalement en raison de la probabilité croissante d'une hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, suite à la publication de données économiques récentes en provenance de ce pays qui laissent entrevoir une certaine inflation. Source : xStation5
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