Les ordinateurs quantiques deviennent une denrée rare. IonQ a déjà vendu l'intégralité de sa capacité pour 2027

IonQ commence à transformer le développement de l'informatique quantique en une activité de plus en plus substantielle. L'entreprise a relevé ses prévisions de revenus pour 2026 à 505-515 millions de $, tandis que toute la capacité disponible pour son dernier système Superion 256 en 2027 a déjà été contractée. Cela suggère que les clients ne se contentent plus d'explorer la technologie quantique. Ils sont de plus en plus disposés à payer pour accéder à des systèmes spécifiques et à réserver de la capacité de calcul bien à l'avance.

IonQ attendait auparavant des revenus de 450-460 millions de $. Au seul troisième trimestre, l'entreprise a généré 173,8 millions de $ de revenus, en hausse de 336 % sur un an. Il s'agit du sixième trimestre consécutif au cours duquel IonQ a enregistré des revenus records. Cependant, cette croissance impressionnante reflète aussi l'acquisition de SkyWater, ce qui rend important d'examiner les deux activités séparément.

IonQ Platform, qui regroupe les solutions d'informatique quantique de l'entreprise, a généré 90,3 millions de $ de revenus, soit une croissance de 127 % sur un an. Les 83,5 millions de $ restants proviennent de SkyWater Foundry Services, son activité de fabrication de semi-conducteurs et de services associés. SkyWater accroît considérablement l'échelle du groupe dans son ensemble, mais la performance d'IonQ Platform offre une image plus claire des progrès réalisés dans la commercialisation de la technologie quantique.

Une grande partie de l'attention se porte désormais sur le système Superion 256. L'entreprise a annoncé que toute la capacité disponible pour 2027 était déjà vendue, les commandes pour 2028 commençant elles aussi à se remplir. En pratique, IonQ dispose d'une capacité de plus en plus limitée pour les clients intéressés par sa dernière technologie. Son prochain défi consiste à transformer cette demande contractée en déploiements de systèmes dans les délais et en revenus supplémentaires.

L'entreprise développe également sa relation avec Nvidia. Le Superion 256 devrait devenir le premier ordinateur quantique installé au sein de l'Accelerated Quantum Research Center de Nvidia, où il sera connecté à l'infrastructure de supercalcul de l'entreprise. Les deux technologies sont conçues pour se compléter : les processeurs et accélérateurs conventionnels traiteront la majorité des charges de calcul, tandis que les systèmes quantiques pourraient les épauler sur des tâches sélectionnées, plus exigeantes.

Au-delà des ordinateurs quantiques, IonQ développe des solutions de réseaux quantiques, de détection et de cybersécurité. L'entreprise poursuit également des contrats gouvernementaux. Elle est passée à l'étape suivante de la Quantum Benchmarking Initiative, menée par l'agence américaine de recherche avancée pour la défense (DARPA), un programme dont la valeur potentielle peut atteindre 300 millions de $.

La hausse des revenus ne signifie pas pour autant qu'IonQ soit proche de la rentabilité. La perte d'EBITDA ajusté a atteint 133,6 millions de $ au troisième trimestre. Le résultat net déclaré de 564 millions de $ s'explique en grande partie par un gain comptable sans impact sur la trésorerie, lié à la réévaluation des bons de souscription, plutôt que par une amélioration de la performance opérationnelle sous-jacente.

L'entreprise dispose toutefois de ressources substantielles pour financer son expansion future. À la suite d'une émission d'actions de 2 milliards de $ en octobre, IonQ disposait d'environ 3,7 milliards de $ en liquidités, équivalents de trésorerie et placements. Cela lui offre une flexibilité considérable pour financer la recherche et accroître sa capacité de production, bien que cette émission d'actions ait également dilué les actionnaires existants.

IonQ évolue encore sur un marché jeune, où les applications de l'informatique quantique commencent à peine à dépasser le stade de la recherche et de l'expérimentation. Néanmoins, l'entreprise génère déjà des revenus croissants grâce à sa propre plateforme, sécurise des clients pour ses futurs systèmes et a déjà vendu toute la capacité du Superion 256 pour 2027. Le prochain test consistera à honorer ces commandes tout en améliorant sa rentabilité. La demande devient un facteur de moins en moins incertain pour IonQ. L'entreprise doit désormais prouver qu'elle peut transformer cette demande en une activité rentable.

Source: XTB Reserach