Les marchés financiers américains sont saisis par une vague de panique, à en croire les derniers indicateurs de sentiment et de volatilité. En date du 7 avril, l’indice « Fear & Greed » élaboré par CNN Money affiche un niveau alarmant de 4 sur 100, marquant un pic de peur extrême rarement observé depuis les débuts de la pandémie de Covid-19. À titre de comparaison, il se situait encore à 19 il y a une semaine, 17 il y a un mois, et 58 il y a un an, lorsque l’appétit pour le risque dominait les marchés.
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Cette chute vertigineuse du sentiment est corroborée par une série d’indicateurs techniques fortement dégradés. L’indice S&P 500 évolue bien en dessous de sa moyenne mobile à 125 périodes, illustrant une tendance baissière marquée. Sur le NYSE, le nombre net de titres atteignant des sommets ou des creux sur 52 semaines reste négatif, autour de -5 %, traduisant un manque de leadership haussier sur le marché.
La faiblesse de la participation est également mise en évidence par l’indice de McClellan Volume Summation, qui indique une largeur de marché extrêmement faible. De leur côté, les investisseurs se ruent vers les protections, comme en témoigne le bond spectaculaire du ratio put/call sur cinq jours, signe d’une augmentation massive des positions de couverture.
Symbole le plus frappant de cette fébrilité ambiante : le VIX, surnommé « l’indice de la peur », a franchi le seuil des 55 points, un niveau jamais atteint depuis les premières semaines de la crise sanitaire en 2020. Ce pic traduit une volatilité implicite extrême, reflétant les craintes accrues des opérateurs face à l’incertitude actuelle.
Sur le front des classes d’actifs, le signal est tout aussi clair : les obligations surperforment nettement les actions sur les 20 derniers jours, un comportement typique de la fuite vers la qualité. Cette préférence pour les actifs jugés plus sûrs se confirme également à travers l’écart de rendement entre obligations à haut rendement et obligations de qualité investment grade, qui s’élargit sensiblement, illustrant une aversion croissante au risque de crédit.
Dans ce climat pesant, les marchés semblent entrer dans une phase de stress systémique, les investisseurs privilégiant désormais la prudence à la recherche de rendement. À l’approche des prochaines décisions monétaires et publications économiques majeures, la tension reste palpable.
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