L’événement majeur du mois est passé : la Fed a procédé à sa première baisse de taux de l’année. Ce vendredi correspond aussi au « triple witching day », marquant l’expiration de nombreux contrats financiers et la fin du trimestre, ce qui accroît naturellement la volatilité. Avec des indices et l’or proches de leurs records, les prochains jours pourraient être très animés.
La semaine prochaine apportera les indices PMI préliminaires, ainsi que les décisions de politique monétaire en Suède et en Suisse. Aux États-Unis, l’attention portera sur l’inflation PCE, indicateur privilégié de la Fed, mais son impact devrait être moindre que celui de la récente décision de taux. Les marchés à surveiller restent l’or, l’EUR/CHF et l’US100.
Or (GOLD)
L’or a atteint un nouveau record lors de l’annonce de la Fed. Mais malgré la baisse des taux et la perspective d’assouplissements supplémentaires, il a ensuite corrigé. La demande semble s’essouffler au-dessus de 3 600–3 700 $, même si les grandes banques relèvent leurs prévisions pour la fin d’année.
Jeudi, plusieurs membres de la Fed prendront la parole et pourraient préciser la direction de la politique monétaire. Vendredi, les données sur l’inflation PCE seront publiées.
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Jeudi, la BNS annoncera sa décision sur les taux. Avec une inflation très basse (0,2 %), la Suisse échappe pour l’instant à la déflation. Le marché anticipe des taux inchangés, malgré les difficultés liées aux droits de douane et au franc fort.
Si un franc plus faible soutiendrait l’économie, les tensions géopolitiques entretiennent la demande de valeur refuge. La paire EUR/CHF reste en consolidation depuis avril, et seule une nette reprise de l’euro pourrait en changer la tendance.
US100
Les indices américains enchaînent les records, portés par la confiance de la Fed (qui n’anticipe pas de récession) et la perspective de nouvelles baisses de taux. Septembre est historiquement un mois difficile pour Wall Street, mais la tendance positive de 2024 semble se répéter cette année.
Les investisseurs suivent de près le secteur des semi-conducteurs : Nvidia, fragilisée en Chine, et Intel, qui a bénéficié d’un investissement stratégique de Nvidia, faisant bondir son action de 30 % en une journée.
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